Le mineur de bitcoins Cipher Mining va lever 1,4 milliard de dollars pour son centre de données Texas AI

Cipher Mining, mineur de bitcoins devenu constructeur d’infrastructures d’IA, a annoncé son intention d’offrir 1,4 milliard de dollars de billets garantis de premier rang pour étendre l’expansion de son centre de données au Texas.

Selon un communiqué de presse du 4 novembre, Cipher a l’intention de lever le capital par le biais d’une offre privée de billets garantis de premier rang échéant en 2030, émis par sa filiale en propriété exclusive Cipher Compute LLC.

« L’émetteur a l’intention d’utiliser le produit net de l’offre pour financer une partie du coût de construction de l’installation de Barber Lake, un centre de données de calcul haute performance près de Colorado City, au Texas », indique l’annonce.

Les billets seront entièrement et inconditionnellement garantis par Cipher Barber Lake LLC, et garantis par des privilèges de premier rang sur la plupart des actifs de l’émetteur et du garant, ainsi que par un nantissement des participations de l’émetteur par son entité mère Cipher Songbird LLC.

Une sécurité supplémentaire comprend un compte de coffre-fort à configurer par Fluidstack, ainsi qu’un engagement de Google à soutenir l’installation avec des bons de souscription pour acheter des actions Cipher avant la fin de la construction.

Cipher fournira également une garantie d’achèvement, ce qui signifie qu’elle financera directement l’émetteur si le produit du placement et les autres ressources disponibles ne suffisent pas à mener à bien le projet Barber Lake.

La capacité de Cipher à obtenir des instruments financiers aussi complexes et des bailleurs de fonds institutionnels témoigne de la crédibilité croissante de ses ambitions en matière d’infrastructure d’IA, un jour seulement après avoir souligné ses partenariats stratégiques avec Google et Amazon comme preuve que les hyperscalers sont prêts à parier sur sa transformation d’un mineur de bitcoins en un acteur sérieux dans le domaine de l’IA.

Les actions de Cipher Mining se redressent

Malgré le soutien, cependant, l’action de Cipher se négociait à la baisse tôt lundi.

Les actions ont chuté de 4,33 % à 21,78 $ à 9 h 45 HE, réduisant ainsi une partie des solides gains de la session précédente.

La baisse d’aujourd’hui fait suite à un modèle de trading volatil qui a poursuivi l’action ces derniers mois, même au milieu d’annonces majeures d’IA.

Le mois dernier, Cipher a connu une forte baisse de 10 % le jour de l’annonce d’un accord d’hébergement d’IA de 3 milliards de dollars avec Fluidstack, malgré le soutien financier de Google.

Les marchés étaient probablement sceptiques quant aux risques d’exécution, en particulier en ce qui concerne la capacité de Cipher à moderniser ou à faire évoluer les installations traditionnellement conçues pour le minage de bitcoins afin de prendre en charge des charges de travail d’IA à haute densité.

À l’époque, les actions étaient également considérées comme se négociant à une prime agressive, avec un ratio cours/ventes proche de 37, dépassant même les géants établis de l’IA comme Nvidia.

Pourtant, à plus long terme, la performance de l’action Cipher a été tout simplement stupéfiante. Les actions de la société ont bondi de plus de 630 % au cours des six derniers mois.

Une grande partie de cette dynamique haussière a été tirée en grande partie par l’accord de 5,5 milliards de dollars avec Amazon Web Services pour fournir 300 mégawatts de capacité de centre de données axé sur l’IA d’ici 2026, et le contrat de colocation de 3 milliards de dollars sur 10 ans avec Fluidstack qui comprenait le soutien de Google.

Avec un pipeline de développement couvrant désormais une capacité de 3,2 gigawatts, y compris un site de 1 gigawatt « Colchis » dans l’ouest du Texas, Cipher vise à obtenir une part importante du marché de l’infrastructure d’IA.

Le site de Colchis, soutenu par un accord de connexion directe avec American Electric Power, devrait être achevé d’ici 2028 et représente l’un des plus grands efforts d’expansion du secteur.

Le secteur de l’Intelligence Artificielle est en plein essor

La raison du pivot de Cipher du minage de bitcoins est ancrée dans un ensemble convaincant de vents arrière économiques et structurels.

Alors que le minage de bitcoins est devenu de plus en plus compétitif et limité par les marges, le marché des centres de données d’IA et de HPC est en plein essor.

Selon les projections de l’industrie, le secteur mondial des centres de données d’IA passera d’environ 168 milliards de dollars en 2024 à plus de 933 milliards de dollars d’ici 2030.

La demande d’électricité devrait plus que doubler, avec un TCAC de 15 % au cours de la décennie, en grande partie alimenté par l’IA.

Par rapport à la volatilité du minage de cryptomonnaies, l’infrastructure d’IA offre des contrats à long terme, des flux de trésorerie plus prévisibles et un accès au financement institutionnel.

Des entreprises comme Cipher sont bien placées pour ce changement, compte tenu de leur accès à la terre, de leur abondance d’énergie renouvelable et de leur expérience opérationnelle de la gestion de l’énergie à grande échelle.