Pourquoi Jim Cramer qualifie-t-il cette action de « la plus rentable que le monde ait jamais vue ? »

Amazon Web Services connaît une croissance si extraordinaire que même l’analyste de marché chevronné Jim Cramer se tourne vers les superlatifs.

Lors d’un entretien avec InsiderMonkey, l’investisseur chevronné a qualifié l’expansion de la division cloud d’Amazon de « l’une des croissances les plus rentables que le monde ait jamais connues », en particulier après que la société a annoncé un taux de croissance de 20 % sur une base de revenus de 132 milliards de dollars avec une marge d’exploitation stupéfiante de 34 %.

Cette évaluation intervient alors qu’Amazon lui-même est passé de 222 $ à 254 $ en quelques jours seulement, faisant grimper la société de 2,7 billions de dollars de près de 16 % pour l’année.

Pour les investisseurs, la question n’est pas seulement de savoir pourquoi Cramer est si optimiste ; il s’agit de savoir si cette combinaison explosive d’échelle et de rentabilité peut se maintenir sur un marché de plus en plus concurrentiel axé sur l’IA.

Le redressement d’AWS : comment l’évolutivité a rencontré la rentabilité

Ce qui rend l’enthousiasme de Cramer particulièrement remarquable, c’est qu’il y a quelques semaines à peine, Amazon a été confronté à un scepticisme important de la part des baissiers du marché qui se demandaient si l’entreprise était vraiment engagée dans la course à l’infrastructure d’IA.

Ce récit a radicalement changé à la suite du rapport sur les résultats du troisième trimestre d’Amazon et d’un partenariat stratégique pluriannuel de 38 milliards de dollars avec OpenAI qui a été annoncé peu de temps après.

Dans le cadre de l’accord OpenAI, la startup a accès à des centaines de milliers de GPU Nvidia de pointe sur l’infrastructure AWS, faisant essentiellement d’Amazon l’un des fournisseurs de base de toute la révolution de l’IA.

Les chiffres eux-mêmes sont stupéfiants.

Le taux de croissance de 20 % d’AWS peut sembler modeste par rapport à l’expansion du cloud de Microsoft, mais c’est là que le contexte compte : AWS fonctionne à partir d’une base de revenus beaucoup plus importante, ce qui rend ce taux de croissance vraiment exceptionnel.

Si l’on ajoute à cela la marge d’exploitation de 34 %, les bénéfices générés sur chaque dollar de chiffre d’affaires AWS, vous obtenez une entreprise qui se développe massivement tout en imprimant des bénéfices.

Pour Cramer, il s’agit du Saint Graal de la croissance d’une entreprise : l’expansion associée à la rentabilité, et non pas l’une au détriment de l’autre.

La plupart des entreprises technologiques à forte croissance sacrifient leurs marges au profit de l’échelle. AWS d’Amazon fait les deux, ce qui est précisément la raison pour laquelle Cramer a utilisé un langage généralement réservé aux entreprises uniques.

La volonté de Cramer de posséder et de défendre des actions Amazon malgré « l’énorme dérision » des critiques souligne sa conviction.

Dans son segment, il a reconnu que de nombreux investisseurs avaient considéré qu’Amazon était à la traîne des autres géants de la technologie « Magnificent Seven », mais les performances récentes suggèrent que ce récit était prématuré.

Le jeu de l’infrastructure : pourquoi cela compte au-delà d’Amazon

Ce qui est particulièrement significatif dans l’évaluation de Cramer, c’est qu’il ne se contente pas de célébrer les chiffres d’Amazon ; il reconnaît un changement fondamental dans la façon dont la valeur commerciale est créée à l’ère de l’IA.

La couche d’infrastructure cloud, de plus en plus alimentée par des partenariats tels que l’accord OpenAI-AWS, est devenue le segment potentiellement le plus rentable de l’ensemble de l’écosystème de l’IA.

Alors que les startups d’IA et les applications grand public font la une des journaux, les entreprises qui fournissent la puissance de calcul, les GPU, les centres de données et la bande passante sont celles qui réalisent les bénéfices durables.

Ce positionnement est important car il suggère qu’AWS n’est plus simplement un autre fournisseur de cloud ; il est en train de devenir l’épine dorsale de l’infrastructure essentielle pour toutes les grandes entreprises d’IA qui ne peuvent pas ou ne veulent pas construire leur propre capacité de calcul à partir de zéro.

La rentabilité à laquelle Cramer a fait référence n’est pas cyclique ; c’est structurel, intégré dans l’économie fondamentale du fonctionnement de l’infrastructure d’IA moderne.