La Fondation Aptos vise la déflation de l'APT avec un plafond strict et des frais de gas multipliés par 10

La Fondation Aptos souhaite imposer fermement une discipline de l'offre dans son protocole via un paquet de gouvernance qui limiterait l'émission et réduirait les récompenses de staking à mesure que l'activité on-chain croît.

La proposition marque un tournant décisif par rapport au modèle bootstrap axé sur l'inflation, introduit sur le réseau principal en octobre 2022, lorsque des émissions généreuses ont été utilisées pour attirer les validateurs et lancer le développement de l'écosystème. 

« Le réseau Aptos passe à une tokenomique axée sur la performance, conçue pour aligner les mécanismes d'offre sur l'utilisation du réseau », a écrit la Fondation Aptos dans une annonce du 18 février.

Selon la Fondation Aptos, cette phase de croissance précoce est achevée alors que le réseau se positionne pour soutenir des applications institutionnelles à grande échelle et à haut débit.

Plafond de l'offre d'APT

Au cœur de la refonte se trouve un plafond strict au niveau du protocole de 2,1 milliards d'APT, le premier plafond formel sur l'offre totale. À l'heure actuelle, 1,196 milliard d'APT sont en circulation. 

Dans ce total, 1 milliard d'APT ont été émis sur le réseau principal, et 196 millions ont été distribués sous forme de récompenses de staking.

« Avec un plafond d'offre de 2,1 milliards, il reste 904 millions d'APT de marge ou environ 43 % de ce plafond total », a déclaré la fondation.

Selon le cadre révisé, l'émission restante serait libérée progressivement par le biais des récompenses de staking, en diminution au fil du temps à mesure que le réseau approche du plafond. 

Finalement, la compensation des validateurs dépendrait principalement des frais de transaction plutôt que des émissions de jetons frais.

Le paquet de réformes intervient avant une étape d'ouverture significative en octobre 2026, lorsque le cycle de vesting de quatre ans pour les premiers investisseurs et les contributeurs principaux se termine.

Les déverrouillages annuels de l'offre devraient chuter d'environ 60 % à ce moment-là.

Les distributions de subventions de la fondation devraient également diminuer de plus de 50 % d'une année sur l'autre entre 2026 et 2027. 

Les propositions de la fondation visent à formaliser cette trajectoire plutôt que de dépendre uniquement des calendriers de vesting pour réduire la pression sur l'offre.

Récompenses de staking et refonte des frais de gas

L'équipe prévoit de présenter une proposition de gouvernance visant à réduire les récompenses annuelles de staking de 5,19 % à 2,6 %. 

Un modèle de staking repensé offrirait des rendements relativement plus élevés aux participants qui s'engagent sur des durées plus longues, tout en maintenant les émissions globales dans l'enveloppe de récompense inférieure. 

Les coûts d'exploitation des validateurs devraient s'alléger grâce à des améliorations d'architecture décrites dans l'AIP 139.

Pour accélérer la déflation, la fondation prévoit de proposer une augmentation de 10 fois des frais de gas du réseau.

Étant donné que tous les frais de gas sont déjà brûlés sur le réseau, des coûts de transaction plus élevés se traduisent directement par davantage de brûlages de jetons.

« Cela, conjugué à une activité on-chain accrue et aux transactions provenant de nouvelles applications développées sur Aptos, augmenterait considérablement la quantité totale d'APT qui est brûlée et retirée de la circulation », a déclaré la fondation.

Un autre pilier de la stratégie consiste à verrouiller et mettre en staking 210 millions d'APT de manière permanente, soit environ 18 % de l'offre actuelle en circulation. 

Ces jetons ne seraient ni vendus ni redistribués.

Au lieu de cela, la fondation financerait ses opérations grâce aux récompenses de staking générées par cette allocation verrouillée, réduisant sa dépendance aux ventes de trésorerie.

Entre-temps, les futures attributions de jetons devraient n'entrer en vigueur qu'après l'atteinte de jalons de performance prédéfinis, les distributions étant différées jusqu'à ce que ces repères soient atteints. 

La fondation explore également un mécanisme de rachat programmatique ou une réserve d'APT financée par des liquidités ou des flux de revenus futurs, notamment via des licences et des investissements dans l'écosystème.

La réaction du marché à l'annonce a été modérée.

L'APT se négociait autour de 0,88 $ au moment de la rédaction, en baisse d'environ 4 % sur la journée et plus de 50 % en dessous de ses sommets fin 2025.

Cette mesure place Aptos parmi un groupe croissant de grands protocoles qui réexaminent la capture de valeur et les mécanismes d'émission. 

Le mois dernier, la communauté Injective a approuvé une proposition de gouvernance en janvier pour resserrer l'offre INJ.

Juste quelques semaines auparavant, la communauté de gouvernance d'Optimism a approuvé un programme de rachat soutenu par les revenus du protocole.