Bitcoin se stabilise près de $68,000 alors que les flux ETF dépassent $458M

Le Bitcoin évoluait près de $68,000 mardi alors que les ETF spot américains enregistraient l'une des journées d'entrées de capitaux les plus fortes du trimestre, indiquant que les investisseurs institutionnels pourraient considérer la volatilité récente comme gérable plutôt que systémique.

Selon les données compilées par SoSoValue, les ETF spot Bitcoin américains ont attiré $458 million d'entrées de capitaux, alors même que les tensions géopolitiques liées au conflit en cours avec l'Iran continuaient de déstabiliser les marchés au sens large.

Les flux ETF signalent une volatilité contenue

Ces flux robustes interviennent après une période de volatilité accrue durant le week-end, lorsque des titres liés au conflit au Moyen-Orient ont déclenché environ $300 million de liquidations de positions longues.

La société de trading basée à Singapour QCP Capital a indiqué dans une note récente que les liquidations étaient « notables mais contenues », faisant valoir que les positions avaient déjà été sensiblement allégées ces dernières semaines.

Les marchés d'options ont aussi reflété une réaction mesurée.

QCP a écrit que la volatilité implicite à un jour a brièvement grimpé à 93% avant de se replier rapidement, ce qui suggère que les traders couvraient le risque d'événement à court terme plutôt que de se préparer à une escalade prolongée.

Les flux des ETF sont restés constructifs lors des dernières séances.

Les données de SoSoValue ont montré que les ETF spot Bitcoin américains ont ajouté $1.1 billion sur trois séances consécutives la semaine dernière, BlackRock’s IBIT représentant environ la moitié de ces flux.

La combinaison d'une demande soutenue d'ETF et d'une vente de suivi limitée a contribué à stabiliser le Bitcoin autour du niveau des $68,000 malgré une incertitude macroéconomique persistante.

Les signaux techniques indiquent un changement tactique

Les analystes de marché estiment que le comportement récent du prix du Bitcoin peut indiquer un relâchement de la pression vendeuse, tout en mettant en garde que la structure plus large du marché baissier reste intacte.

« Bitcoin n’a pas accéléré à la baisse sur des titres 'risk-off', un signal que la pression à la baisse pourrait perdre de l’élan », a déclaré 10x Research dans une mise à jour du marché mardi.

La société a noté que Bitcoin reprenait la moyenne mobile à 20 jours près de $68,500 et que les bandes de Bollinger se resserraient, créant des conditions « propices à une éventuelle expansion de la fourchette ».

Selon les données de TradingView, le Bitcoin a brièvement dépassé $70,000 sur Coinbase tard lundi avant de reculer vers environ $68,400.

Les analystes ont observé que le niveau des $62,500 a tenu lors de trois tests distincts, « le renforçant comme un support significatif ».

Ils ont également souligné l'amélioration des indicateurs de momentum.

« Des divergences haussières apparaissent », avec à la fois l'indicateur RSI et les stochastiques s'orientant à la hausse, « premiers signes que le momentum pourrait se stabiliser même au sein d'une structure baissière plus large. »

Malgré ces évolutions, 10x Research a souligné la prudence.

Les éléments « indiquent un changement tactique significatif, mais pas encore un tournant structurel confirmé. » La société a ajouté que, bien que la volatilité se comprime, les flux d'ETF se soient renforcés et que la décote Coinbase ait disparu, « ce ne sont pas des caractéristiques d'un marché s'engageant dans une nouvelle jambe baissière. » Néanmoins, « notre cadre d'allocation plus large continue de classer le Bitcoin comme étant en régime de marché baissier, ce qui signifie que toute exposition haussière reste tactique plutôt que structurelle. »

Taux de financement et dynamique de short squeeze

D'autres analystes attribuent le rebond récent au positionnement sur les dérivés plutôt qu'à un changement fondamental de tendance.

Justin d'Anethan, responsable de la recherche chez Arctic Digital, a déclaré dans un reportage de Cointelegraph que l'action des prix récente suggère un mouvement vers la consolidation. « Nous sommes passés de frénétique à relativement mesuré », a-t-il déclaré, ajoutant que l'environnement est favorable à « une consolidation, une accumulation, ou du moins, une période en range. »

Il a noté que la pression vendeuse persistante avait un impact décroissant malgré les droits de douane, les perspectives de guerre et les attentes décevantes antérieures en matière de baisses de taux, ce qui suggère que « les vendeurs eux-mêmes sont épuisés ou qu'il existe de véritables acheteurs qui moyennent à ces niveaux. »

Le responsable recherche de Bitrue, Andri Fauzan Adziima, a déclaré que l'affaiblissement du momentum à la baisse était « principalement dû à des taux de financement fortement négatifs » sur les marchés dérivés, qui ont créé « des positions courtes surpeuplées sur les contrats perpétuels et déclenché un short squeeze classique lorsque le prix a rebondi vivement depuis les creux à $63,000, entraînant d'importantes liquidations et réduisant la pression vendeuse par un soulagement tactique. »

Cependant, il a averti qu'aucun renversement de tendance confirmé n'avait eu lieu « parce que les entrées structurelles restent absentes, les catalyseurs macro font défaut », et que la tendance baissière plus large depuis le plus haut historique « persiste avec une liquidité fragile et des résistances à venir. »

Pour l'instant, le Bitcoin semble se stabiliser, mais les analystes restent partagés quant à savoir si le rebond récent marque le début d'une reprise durable ou simplement une pause tactique au sein d'un cycle baissier plus large.