La division blockchain d'A16z viserait une levée de 2 milliards pour son 5e fonds crypto

La branche crypto d'Andreessen Horowitz préparerait un nouveau véhicule d'investissement majeur alors que le financement en capital-risque dans le secteur des actifs numériques ralentit.

Selon un reportage de Fortune publié mercredi, A16z Crypto cherche à lever environ 2 milliards de dollars pour ce qui deviendrait son cinquième fonds dédié à la crypto.

Des sources proches du dossier ont déclaré à la publication que la société vise à clôturer la levée d'ici la fin du premier semestre 2026.

Le fonds prévu serait sensiblement plus petit que le « Crypto Fund 4 » de 4,5 milliards de dollars lancé en 2022, mais la société de capital-risque aurait raccourci ses cycles de levée de fonds pour mieux s'adapter à la rapide évolution des narratifs et des technologies dans le secteur blockchain.

Andreessen Horowitz a joué un rôle central dans la structuration de l'investissement en capital-risque dans les actifs numériques au cours de la dernière décennie. 

La société est entrée dans le secteur en 2013 avec un investissement précoce dans Coinbase.

Elle a ensuite lancé son premier fonds crypto dédié en 2018, doté de 300 millions de dollars d'engagements.

Depuis, la société a levé au moins 7,6 milliards de dollars via des fonds axés sur la crypto, son véhicule de 2022 allouant 1,5 milliard de dollars aux investissements en amorçage et 3 milliards de dollars aux opérations de capital-risque.

Cependant, cette nouvelle levée intervient alors que l'activité sur le marché du capital-risque crypto s'est nettement ralentie.

Les données du secteur montrent que les capitaux entrant dans le secteur ont fortement diminué par rapport à 2021 et 2022. 

Les sociétés ont collectivement levé plus de 86 milliards de dollars via 329 fonds en 2022, un chiffre qui est ensuite tombé à 11,2 milliards de dollars en 2023 puis à 7,95 milliards de dollars en 2024.

L'activité transactionnelle a également ralenti.

Les investissements en capital-risque pour le 1er trimestre 2026 totalisent jusqu'à présent 97 transactions, contre 427 au cours du même trimestre un an plus tôt et 724 opérations au 1er trimestre 2024.

Les conditions de marché ont également pesé sur l'industrie crypto au sens large.

Les principales cryptomonnaies, comme Bitcoin et Ethereum, ont fortement chuté depuis que le secteur a atteint une capitalisation boursière d'environ 4 400 milliards de dollars début octobre, plus de 2 000 milliards de dollars ayant été effacés lors de la baisse qui a suivi.

A16z parie sur la crypto et l'IA

Même si le financement en capital-risque se tarit, A16z Crypto continue d'orienter des investissements vers l'infrastructure blockchain et les applications financières.

A16z a identifié la crypto et l'IA comme deux des thèmes majeurs dans son bulletin Big Ideas 2026. 

La société s'attend à ce que l'IA automatise de plus en plus les travaux de cybersécurité et évolue potentiellement vers des plateformes où les modèles fonctionnent comme des magasins d'applications. 

Dans le secteur crypto, elle a mis en avant les technologies de confidentialité, les marchés prédictifs et les stablecoins comme des domaines susceptibles de connaître une expansion continue, en particulier à mesure que les actifs numériques s'entrelacent davantage avec les systèmes bancaires et financiers traditionnels.

Parallèlement, le responsable crypto de la société, Chris Dixon, a soutenu que l'accent croissant de l'industrie crypto sur les cas d'usage financiers s'inscrit dans le cadre original du Web3. 

Dans un récent message sur X, il a écrit que la technologie blockchain était entrée dans son « ère financière », ajoutant que la finance sert de « fondation et de terrain d'essai pour tout le reste ».

Les investissements récents d'A16z Crypto reflètent cette transition vers une infrastructure financière. 

La société a soutenu Babylon, un protocole conçu pour transformer des Bitcoin inactifs en garantie utilisable pour les prêts et d'autres applications de finance décentralisée.

Dans le cadre de l'accord, A16z a acheté pour 15 millions de dollars de jetons BABY de Babylon.

Babylon a initialement été lancé comme protocole de staking Bitcoin permettant aux détenteurs de BTC de générer un rendement sans déplacer leurs actifs hors du réseau Bitcoin.

La société de capital-risque a également soutenu d'autres projets d'infrastructure blockchain.

L'année dernière, elle a annoncé un investissement de 50 millions de dollars dans Jito, un protocole de staking et d'infrastructure basé sur Solana.

Le mois dernier, la société a indiqué avoir levé plus de 15 milliards de dollars via plusieurs fonds pour soutenir des technologies qu'elle considère essentielles pour l'avenir des États-Unis. 

Les investissements comprenaient l'intelligence artificielle et la blockchain ainsi que des secteurs tels que la biotechnologie, la défense, la sécurité publique, la santé, l'éducation et le divertissement.