La SEC dévoile une refonte majeure de la crypto avec des allègements pour startups et financements

Le président de la US Securities and Exchange Commission, Paul Atkins, a exposé un ensemble d'exemptions susceptibles d'alléger la pression réglementaire sur les entreprises d'actifs numériques tout en les maintenant dans le cadre fédéral.

Ses propos interviennent alors que la commission a tracé une nouvelle orientation sur la manière dont elle entend superviser le secteur crypto.

Atkins a présenté le cadre au DC Blockchain Summit à Washington, le décrivant comme une tentative d'aligner les règles existantes sur la manière dont opèrent aujourd'hui les marchés basés sur la blockchain. 

Plutôt que de s'appuyer massivement sur des mesures d'exécution, l'agence évolue désormais vers des règles plus claires définissant le traitement à appliquer aux différents types d'activités liées à la crypto.

La première partie du cadre décrit une «exemption sur mesure pour startups» visant les projets en phase initiale.

En vertu de cette disposition, les développeurs pourraient lever jusqu'à $5 million sur quatre ans sans avoir à procéder à l'enregistrement complet en tant que titres. 

Atkins a déclaré qu'un tel allègement offrirait aux projets une «marge de manœuvre réglementaire» pour atteindre la maturité, permettant aux équipes de se concentrer sur le développement de leurs réseaux avant d'affronter l'ensemble des obligations de conformité. 

Pour être éligibles, les entreprises devraient fournir des «divulgations fondées sur des principes» via des canaux publics, reprenant un modèle déjà familier à l'industrie via les livres blancs.

Au-delà des projets en phase initiale, la proposition prévoit également une «exemption de levée de fonds» destinée aux entreprises plus développées. 

Cette voie permettrait aux émetteurs de lever jusqu'à $75 million sur une période de 12 mois, tout en respectant des exigences de divulgation plus structurées, y compris des documents financiers. 

Autre élément clé du cadre : «l'abri sûr pour les contrats d'investissement», qui vise à préciser à quel moment un jeton ne devrait plus être considéré comme un titre. 

Atkins a déclaré qu'un actif numérique pourrait sortir du champ des lois sur les valeurs mobilières une fois que l'émetteur a «cessé définitivement tous les efforts de gestion essentiels» qui étaient initialement liés aux attentes des investisseurs. 

La disposition vise à clarifier une question de longue date concernant l'évolution des jetons à mesure que les réseaux se décentralisent.

Atkins a ajouté que la SEC se prépare à publier des règles provisoires concernant ces exemptions pour consultation publique dans les prochaines semaines, mais a reconnu que «seul le Congrès peut garantir que la réglementation dans ce domaine soit à l'épreuve du temps par une législation complète sur la structure du marché.»

La SEC publie des orientations

Le même jour, la SEC et la Commodity Futures Trading Commission ont publié une interprétation conjointe exposant la manière dont les actifs crypto doivent être classés en vertu du droit fédéral. 

Les agences ont indiqué que l'orientation introduirait une «taxonomie cohérente des jetons» englobant les commodités numériques, les objets de collection numériques, les outils numériques, les stablecoins et les titres numériques.

L'interprétation aborde également la manière dont un «actif crypto non considéré comme un titre» peut être évalué au regard des règles relatives aux contrats d'investissement et apporte des précisions sur des activités telles que les «airdrops, le minage de protocole, le staking de protocole et le wrapping d'un actif crypto non considéré comme un titre.»

Dans des remarques préparées, Atkins a noté que «une seule classe d'actifs crypto reste soumise aux lois sur les valeurs mobilières», l'identifiant comme «des titres traditionnels qui sont tokenisés.»

Comme l'a précédemment rapporté Invezz, la SEC travaille également à lever les incertitudes liées aux règles existantes. 

L'agence sollicite les retours du public sur les modifications proposées à la Rule 15c2-11, qui limiterait les exigences de déclaration des courtiers-négociants sur les marchés de gré à gré aux titres de participation.

Des interprétations antérieures avaient suscité des inquiétudes quant au fait que la règle puisse s'étendre aux actifs crypto.