Balancer Labs ferme après l'exploit de $110M qui secoue le marché DeFi

Balancer Labs, l'entité juridique derrière le protocole d'échange décentralisé Balancer, met fin à ses activités alors que des tensions financières et des risques juridiques redéfinissent son avenir.

Le cofondateur Fernando Martinelli a confirmé la décision dans une publication sur le forum de gouvernance mardi, indiquant que la société n'est plus viable.

Cette décision fait suite à des incidents de sécurité, dont un exploit majeur en novembre 2025 qui a vidé environ $110 million d'actifs numériques.

L'entité qui a incubé et financé le protocole sera dissoute dans le cadre d'un plan de restructuration plus large.

Impact de l'exploit et exposition juridique

L'exploit de novembre 2025 a marqué la troisième faille connue liée à Balancer et impliquait des actifs tels que osETH, WETH et wstETH.

Martinelli a cité l'incident comme une raison majeure de la fermeture de Balancer Labs, soulignant que la structure juridique était devenue un passif.

La faille a entraîné une exposition juridique qui rendait difficile la pérennité de l'organisation sans une source de revenus stable.

Martinelli a déclaré qu'il avait envisagé de fermer l'ensemble de l'écosystème mais y a renoncé car le protocole continue de générer des frais.

Des indicateurs en baisse réorientent la stratégie

Balancer a été un temps l'un des noms les plus en vue de la finance décentralisée. À son apogée fin 2021, la valeur totale verrouillée approchait $3.5 billion, le plaçant aux côtés d'Aave, Uniswap et Curve.

Le TVL a atteint $2.96 billion en octobre 2021, avec des frais annualisés dépassant $6 million.

Cette position a fortement changé. Le TVL s'établit désormais à $157 million, soit une baisse d'environ 95% par rapport aux niveaux de pointe.

Le token du protocole a également perdu du terrain. BAL se négocie à $0.16, avec une capitalisation boursière d'environ $10 million et une valorisation entièrement diluée de $11 million.

Des revenus persistants, mais insuffisants

Malgré le déclin, le protocole continue de générer des revenus. Sur les trois derniers mois, Balancer a produit plus de $1 million en frais annualisés.

Cependant, ce niveau de revenus n'est pas suffisant pour soutenir la structure opérationnelle actuelle. Le plan de restructuration vise à aligner les coûts sur les revenus en réduisant les frais généraux.

Réforme de la gouvernance et réductions de coûts

Les changements proposés incluent la suppression totale des émissions de BAL, éliminant ce que Martinelli a décrit comme un système d'incitation circulaire.

Le modèle de gouvernance veBAL sera également supprimé. Martinelli a pointé l'influence de protocoles de méta-gouvernance tels qu'Aura et des marchés de pots-de-vin, qui, selon lui, rendaient les votes non représentatifs des contributeurs.

La répartition des frais du protocole va changer. Le trésor de la DAO devrait capter 100% des revenus, contre 17.5% actuellement. La part du protocole v3 tombera à 25% dans un effort pour attirer de la liquidité.

Un programme de rachat est également prévu pour fournir une liquidité de sortie aux détenteurs de tokens qui ne soutiennent pas la nouvelle structure.

Structure allégée et périmètre réduit

Dans le cadre de la restructuration, les membres essentiels de l'équipe de Balancer Labs seront transférés vers Balancer OpCo, sous réserve d'un vote de gouvernance.

Martinelli se retirera de tout rôle formel après la liquidation mais pourrait rester impliqué en tant que conseiller.

La stratégie produit est rationalisée pour se concentrer sur les pools reCLAMM, les liquidity bootstrapping pools, les pools de stablecoins et de liquid staking tokens, les pools pondérés, et l'expansion vers des chaines non-EVM.