Le compte Fed de Kraken suscite des inquiétudes sur les risques financiers

L'approbation historique par la bourse crypto Kraken d'un compte principal auprès de la Réserve fédérale a ravivé les inquiétudes chez les régulateurs, les banques et les experts du secteur quant aux risques potentiels pour le système financier américain.

Si le compte comporte des restrictions conçues pour atténuer les vulnérabilités, ses détracteurs estiment que la mesure pourrait nevertheless introduire de nouveaux défis.

Fondée en 2011 et basée dans le Wyoming, Kraken figure parmi les plus grandes plateformes d'échange de cryptomonnaies au monde, desservant des clients particuliers et institutionnels.

Le mois dernier, elle est devenue la première société crypto à obtenir un compte principal auprès de la Fed, la Réserve fédérale de Kansas City ayant accordé un compte « à finalité limitée » pour une période initiale d'un an.

Toutefois, ni la banque centrale ni Kraken n'ont divulgué l'étendue complète des restrictions liées au compte.

La décision a suscité l'attention des établissements financiers traditionnels et des décideurs politiques, dont la représentante Maxine Waters, principale démocrate de la Commission des services financiers de la Chambre.

Les critiques ont exprimé des réserves sur l'opacité du processus d'approbation et sur la conformité de ce dernier aux protocoles établis de la Réserve fédérale.

Waters a formellement demandé à la Fed de Kansas City de fournir des détails supplémentaires sur l'approbation d'ici vendredi.

Un porte-parole de la Fed de Kansas City a confirmé que l'institution examinait la demande, mais a refusé de faire d'autres commentaires.

Accès à l'infrastructure de la Fed avec des restrictions importantes

Les comptes principaux de la Fed sont souvent comparés à des comptes bancaires pour les institutions financières, permettant un accès direct aux systèmes de paiement de la banque centrale.

Selon un porte-parole de Kraken, le compte permet à sa filiale bancaire basée dans le Wyoming d'utiliser Fedwire, le système de paiements interbancaires en gros de la Fed, et de détenir des soldes limités au jour le jour.

Cet accès permet à Kraken de contourner les intermédiaires bancaires traditionnels, facilitant des transactions plus rapides et potentiellement moins coûteuses.

Cependant, le compte s'accompagne de restrictions notables.

Le porte-parole a indiqué que Kraken ne peut pas percevoir d'intérêts sur les réserves détenues à la Fed, ni accéder aux facilités de prêt d'urgence ou à d'autres systèmes de paiement tels que FedNow et ACH.

Le porte-parole a refusé de confirmer si Kraken aurait accès au crédit de la Fed.

Jonathan Jachym, responsable mondial des politiques chez Kraken, a qualifié cette avancée de jalon pour la collaboration réglementaire. « Nous considérons cela comme un grand témoignage de la rigueur réglementaire et de la coopération.

Cela favorise à la fois les principes de sécurité et de solidité, ainsi que l'innovation », a-t-il déclaré.

L'approbation intervient dans un contexte de mouvement plus large visant à intégrer les sociétés crypto dans l'infrastructure financière grand public sous l'administration du président Donald Trump.

D'autres sociétés, notamment Ripple, Anchorage Digital et Wise, cherchent également à obtenir des comptes principaux similaires.

Risques systémiques et enjeux de conformité

Malgré les garde-fous, des experts avertissent que l'octroi d'un accès direct à Fedwire pour les sociétés crypto pourrait introduire des risques systémiques.

Richard Levin, président de la pratique fintech chez Taft Stettinius & Hollister, a déclaré : « Le problème est qu'en introduisant des institutions qui peuvent avoir moins d'antécédents, des dispositifs de conformité et d'exploitation moins rigoureux, même si leurs modèles sont limités, cela pourrait créer un certain degré de risque systémique. »

Les régulateurs ont depuis longtemps souligné les faiblesses potentielles des sociétés crypto et fintech, notamment des contrôles internes incohérents et des vulnérabilités en matière de cybersécurité.

Yesha Yadav, doyenne associée de la Vanderbilt University Law School, a exprimé des réserves sur la préparation opérationnelle, déclarant : « Elles n'ont pas l'expérience. »

Les risques de blanchiment d'argent restent également un problème central.

Le gouverneur de la Réserve fédérale Michael Barr a déjà mis en garde contre ces préoccupations, soulignant l'exposition du secteur aux activités financières illicites.

Une autre préoccupation majeure est le déplacement potentiel des dépôts hors des banques traditionnelles.

En permettant aux sociétés crypto de conserver des fonds directement à la Fed, la mesure pourrait réduire la dépendance aux banques en tant qu'intermédiaires.