Deutsche Boerse investit $200M dans Kraken avant son IPO
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Acheter Payward Inc. / exposition à l'IPO de Kraken via l'inscription en Bourse une fois déposée (ou allocation pré-IPO si disponible). La participation de Deutsche Börse de $200M à une valorisation d'environ ~$13.3B, ajoutée à l'intégration Clearstream/360T, valide la distribution institutionnelle et l'infrastructure de marché hybride, ce qui devrait améliorer la liquidité, les volumes et les taux de prélèvement de frais à mesure que les rails des titres tokenisés mûrissent. La révision de la valorisation depuis ~$20B signale une meilleure opportunité d'entrée avant les catalyseurs d'IPO et les vents favorables réglementaires (dérivés MiFID de l'UE, accès au système central de paiements de la Fed).
Risque clé : IPO retardée ou nouvelle révision de la valorisation en raison d'une baisse du marché crypto et de frictions réglementaires qui compressent les volumes de trading et les marges.
Acheter Deutsche Börse AG (XETRA: DB1). L'investissement constitue une étape concrète dans la monétisation de l'infrastructure blockchain/titres tokenisés (plateforme Clearstream) et l'expansion des rails institutionnels crypto via Kraken/360T. Si l'adoption des titres tokenisés s'accélère, DB1 captera l'économie d'infrastructure/utilité de marché plutôt que le simple bêta crypto.
Risque clé : L'adoption des titres tokenisés stagne (pour des raisons réglementaires ou de structure de marché) et l'intégration crypto de DB1 ne parvient pas à générer des revenus incrémentiels au-delà des coûts.
- Deutsche Börse investit des millions dans la plateforme crypto Kraken.
- L'accord valorise Kraken à $13.3 billion avant son projet d'introduction en bourse.
- Le partenariat signale une intégration plus poussée entre la crypto et la finance traditionnelle.
Deutsche Boerse AG a investi $200 million dans Payward Inc., la société mère de la plateforme de trading crypto Kraken.
Cette opération traduit la volonté de l'opérateur boursier basé à Francfort d'élargir l'accès aux titres via une infrastructure fondée sur la blockchain.
L'accord offre à Deutsche Boerse une participation entièrement diluée de 1.5% dans Kraken.
Selon un communiqué publié par Bloomberg mardi, la transaction devrait être conclue au deuxième trimestre, sous réserve d'approbations réglementaires.
Valorisation en baisse par rapport au tour de financement précédent
Selon les calculs de Bloomberg, le dernier investissement valorise Kraken à environ $13.3 billion.
Il s'agit d'une baisse notable par rapport à sa valorisation de $20 billion lors d'un tour de financement en novembre.
Kraken avait levé $800 million lors de ce tour antérieur.
La société a également déposé de manière confidentielle une demande d'introduction en bourse aux États-Unis en novembre, indiquant des projets d'entrée en Bourse dès cette année.
Both Deutsche Börse and Kraken declined to comment on the valuation tied to the latest investment.
Poussée stratégique vers une infrastructure de marché hybride
L'investissement fait suite à un partenariat annoncé entre les deux sociétés en décembre.
Il reflète une tendance plus large des institutions financières traditionnelles à accroître leur exposition aux actifs numériques.
Selon Bloomberg, Thomas Book, membre du directoire de Deutsche Boerse, a déclaré dans une interview : “C'est un partenaire idéal pour nous permettre d'accélérer davantage sur la voie de la création d'une infrastructure de marché entièrement hybride.”
“Indépendamment de la forme qu'un actif peut prendre désormais, qu'il soit tokenized ou entièrement digital, nous voulons créer une chaîne de valeur intégrée.”
Plus tôt cette année, Intercontinental Exchange Inc., propriétaire de la New York Stock Exchange, a également investi environ $200 million dans la plateforme crypto OKX.
Cette opération souligne l'intérêt institutionnel croissant pour l'univers des actifs numériques.
L'intégration des actifs numériques prend de l'ampleur
L'intégration des actifs numériques dans la finance traditionnelle s'est accélérée ces derniers mois.
Cela a été entraîné par des changements de politique sous le président américain Donald Trump et par une clarté réglementaire croissante dans l'Union européenne.
Kraken est devenue en mars la première société crypto à obtenir un accès au système central de paiements de la Federal Reserve.
La société a également lancé l'année dernière des dérivés crypto réglementés au titre de la MiFID dans l'UE.
Pendant ce temps, Deutsche Boerse développe ses propres capacités blockchain.
Son unité Clearstream a lancé en novembre une plateforme de négociation de titres tokenised.
En décembre, l'opérateur boursier a annoncé que Kraken serait intégré à sa plateforme de trading de change, 360T.
Comme le mentionne le reportage de Bloomberg, un porte-parole de Kraken a déclaré mardi dans un communiqué : “Les progrès depuis lors ont été encourageants, et l'annonce d'aujourd'hui reflète davantage la confiance qui s'est développée des deux côtés.”
Les vents contraires du marché et les risques de sécurité persistent
Malgré une adoption institutionnelle croissante, le marché crypto a connu des difficultés importantes.
Le Bitcoin a chuté d'environ 40% depuis son pic historique en octobre.
Ce recul a pesé sur les principales plateformes d'actifs numériques.
Le concurrent de Kraken, Gemini Space Station Inc., chercherait selon des sources à obtenir de nouveaux financements auprès de ses fondateurs.
La société a également procédé à des suppressions d'emplois et s'est retirée de certains marchés cette année.
Les préoccupations en matière de sécurité restent un autre enjeu majeur.
Kraken a révélé lundi une tentative d'extorsion.
La société a indiqué qu'un groupe criminel affirmait avoir eu accès à certaines informations de comptes clients.
Cependant, un cadre supérieur de Kraken a déclaré que les fonds des clients n'ont jamais été en danger.
Le dernier investissement met en lumière à la fois les opportunités et les risques alors que la finance traditionnelle poursuit son intégration avec l'écosystème des actifs numériques.
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