Le conflit en Iran secoue l'énergie mais n'affaiblit pas le bull market américain

Quelque chose peut-il arrêter le marché haussier des actions américaines ? Apparemment non.

Et certainement pas quelque chose d'aussi mineur qu'une guerre dans le Golfe Persique, même si elle a entraîné le blocage du détroit d'Ormuz.

Comme tout le monde le sait désormais, il s'agit du goulot d'étranglement pour environ 20 % des besoins mondiaux en pétrole brut, gaz naturel liquéfié (GNL), des engrais nécessaires à la production alimentaire, ainsi que l'hélium si vital à la fabrication de semi-conducteurs.

Pourtant cette semaine, le S&P 500 et, axé sur la tech, le NASDAQ a atteint des records historiques, tant à la clôture qu'en cours de séance.

Il y a seulement quelques semaines, fin mars, le S&P frôlait les 6 300, retombant aux niveaux vus pour la dernière fois début août.

Cela représentait une chute d'environ 8 % depuis la fin février, juste avant que les États-Unis et Israël n'engagent leurs attaques contre l'Iran.

Ainsi, une baisse d'environ 8 % en un peu plus d'un mois, suivie d'une reprise de 11 % en un peu plus de quinze jours.

Vraiment, ce marché haussier est remarquable.

Pourquoi s'en étonner ? Depuis octobre 2022, chaque repli significatif du marché a été racheté et le résultat a toujours été le même.

De nouveaux sommets sont enregistrés tandis que les vendeurs à découvert sont éliminés. Oubliez le caveat emptor.

La seule leçon retenue a été d'augmenter l'effet de levier et d'acheter tout, surtout la tech.

On nous dit que les marchés regardent toujours vers l'avenir et que les prix reflètent l'ensemble des informations disponibles pour des millions d'acteurs boursiers.

Ainsi, les investisseurs réagissent simplement à un fait simple : les guerres, du moins les guerres « chaudes », prennent toujours fin.

Dans ce cas, un cessez-le-feu a été déclaré au cours de la sixième semaine du conflit.

Malgré des accusations des deux camps selon lesquelles les termes du cessez-le-feu avaient été violés, les États-Unis et l'Iran sont entrés en négociations.

Des responsables de haut rang des deux parties se sont rencontrés officiellement pour la première fois depuis quarante-sept ans.

Bien que les pourparlers n'aient pas été concluants, il semble que d'autres discussions soient imminentes, et le consensus du marché est qu'elles seront couronnées de succès, quoi que cela signifie.

Après tout, la vision d'une victoire par l'administration Trump pourrait être très différente de ce que le reste du monde jugerait acceptable.

Il y a aussi le fait que les États du Golfe ont été marqués.

La reconstruction des infrastructures énergétiques endommagées pendant cette guerre pourrait prendre des années, en particulier au Qatar, où la production de GNL a été perturbée et déstabilisée.

Par ailleurs, d'autres pays du Golfe semblent moins attractifs, tant pour les investisseurs à Riyad que pour les influenceurs à Dubaï.

De plus, l'Europe et les pays d'Asie-Pacifique restent dangereusement exposés non seulement à des prix de l'énergie plus élevés, mais aussi au risque réel de pénuries d'énergie.

En attendant, la hausse des actions se poursuit. Techniquement, tous les principaux indices américains apparaissent surachetés aux niveaux actuels.

Ils ont monté trop haut trop vite, ce qui suggère qu'un repli pourrait être à l'ordre du jour.

Mais il est également possible que les indices poursuivent leur hausse, la FOMO jouant son rôle en entraînant de nouveaux achats de la part d'investisseurs estimant devoir augmenter leur exposition à des marchés battant des records.

Nous avons observé quelque chose de très similaire avec l'or et l'argent en janvier. Et nous savons tous comment cela s'est terminé.