Pourquoi le cours de BT Group va s'envoler malgré les pertes de clients haut débit

Le cours de BT Group a bien performé cette année et se situe à son plus haut niveau depuis 2016. Il se négociait à 218p jeudi, en nette hausse par rapport au creux de 171p de l'année dernière. Ce rallye pourrait se poursuivre puisqu'il a formé la très haussière figure en tasse et anse.

Le cours de BT Group a formé des configurations graphiques haussières

Le graphique en unités quotidiennes montre que le cours de BT a bondi ces derniers mois, passant d'un creux à 171p en novembre dernier au niveau actuel de 220p.

Un examen plus poussé montre que le titre affiche des configurations haussières, ce qui pourrait conduire à de nouveaux gains dans les jours ou mois à venir.

Au niveau de base, l'action est restée constamment au‑dessus des moyennes mobiles exponentielles (MME) à 50 et 100 jours, signe que les haussiers gardent pour l'instant la main.

Le titre a également formé une figure en tasse et anse, constituée d'un fond arrondi et d'une consolidation au sommet. Un examen détaillé de cette figure montre qu'elle ressemble toujours à une vraie tasse.

La section « tasse » est achevée et le titre se trouve maintenant dans la zone de l'anse. Un regard plus attentif sur cette anse montre qu'elle présente une structure proche d'une tête‑épaules inversée, signe de retournement haussier fréquent. Sa ligne de cou se situe au niveau du plus haut de l'année à ~220p.

Par conséquent, ces configurations suggèrent que le titre rebondira probablement dans les jours à venir, l'objectif clé suivant étant le niveau psychologique de 250p. La figure tasse‑anse deviendra invalide si le cours passe sous le plus bas de l'année à 198p.

Graphique du titre BT Group | Source : TradingView 

L'activité de BT Group reste pénalisée alors que les défis persistent 

Les derniers résultats montrent que BT Group continue de subir d'importants vents contraires, la fuite des clients de ses offres haut débit se poursuivant, mais à un rythme moindre que prévu. 

Ce ralentissement a été compensé par l'activité fibre, qui continue d'ajouter des milliers d'abonnés et dessert désormais plus de 21 millions de clients. Ses lignes haut débit ont diminué de 210k au dernier trimestre, avec des pertes annuelles attendues à 850k. 

Les résultats ont montré que son chiffre d'affaires a reculé de 4 % au troisième trimestre, à £4.97 milliards, toutes ses activités connaissant un ralentissement. BT Business a été le principal point faible depuis des années, les entreprises ayant trouvé des alternatives.

L'activité internationale de BT s'est également détériorée, son chiffre d'affaires chutant de 14 % à £522 millions. Sur les neuf premiers mois de l'année, il a baissé de 3 % à £3,8 milliards.

Pour l'avenir, il n'est pas attendu que l'activité de BT Group croisse de manière significative. Par exemple, le dernier consensus table sur un chiffre d'affaires annuel pour l'exercice FY'26 à £19.6 milliards, en baisse de 3.4 % en glissement annuel. Il devrait ensuite diminuer de 1.8 % en FY'27 à £19.3 milliards.

Du côté positif, les efforts de la direction pour améliorer la rentabilité devraient commencer à porter leurs fruits. Cela signifie que l'EBITDA sera de £8.21 milliards dans le prochain rapport, suivi de £8.255 milliards l'année suivante et de £8.3 milliards l'année d'après. 

Ces efforts expliquent pourquoi le titre continue de bien se comporter malgré la décélération du chiffre d'affaires. Une autre raison est que le dividende par action devrait continuer d'augmenter, passant de 8.39p en FY’26 à 9.05p en FY’28.