Règles des stablecoins du GENIUS Act retardées après la demande de l'ABA

L'American Bankers Association a demandé aux régulateurs de prolonger la période de consultation liée aux règles sur les stablecoins du GENIUS Act.

Dans une lettre envoyée mardi, l'American Bankers Association a exhorté les régulateurs — notamment le US Department of the Treasury, la Federal Deposit Insurance Corporation, le Financial Crimes Enforcement Network et l'Office of Foreign Assets Control — à prolonger la période de commentaires publics.

La demande est liée à la mise en œuvre du GENIUS Act.

Faisant valoir l'importance de la séquence réglementaire, le groupe a demandé un délai supplémentaire de 60 jours pour examiner et répondre après la publication de la règle finale par l'Office of the Comptroller of the Currency.

Des agences comme la FDIC ont déjà indiqué que leurs propositions s'alignent étroitement sur l'approche de l'OCC, ce qui a laissé les parties prenantes attendre une base plus claire avant de fournir des commentaires détaillés.

“La FDIC a déclaré explicitement… qu'elle « a cherché, dans de nombreux domaines, à aligner cette règle proposée sur la règle proposée par l'OCC »,” indique la lettre.

« Il est impossible de formuler un commentaire significatif sur cette question sans connaître le contenu final de la règle de l'OCC. »

La coordination réglementaire est au cœur de la demande.

Les orientations de la FDIC ont elles-mêmes invité à formuler des commentaires sur la manière dont les régulateurs fédéraux des stablecoins devraient aligner leurs cadres finaux, un processus que l'ABA estime impossible à achever sans la position finalisée de l'OCC. 

Cette dépendance, selon le groupe, limite l'utilité du calendrier actuel de consultation.

Le calendrier de mise en œuvre risque d'être retardé

Promulgué en juillet 2025 par le président des États-Unis Donald Trump, le GENIUS Act a transféré aux agences fédérales la responsabilité d'élaborer des règles opérationnelles couvrant les émetteurs de stablecoins de paiement. 

La loi prévoit que le cadre entre en vigueur soit 120 jours après la publication des règlements finaux, soit 18 mois après la promulgation, selon la première éventualité.

Des retards réglementaires à ce stade pourraient repousser ce calendrier.

Alors que plusieurs agences rédigent des règles qui se chevauchent, l'absence d'un cadre finalisé de l'OCC est devenue un goulot d'étranglement, notamment pour des domaines tels que les exigences en matière de réserves, les normes de conformité et l'alignement de la supervision.

Les groupes bancaires ont également été actifs sur un front parallèle.

Le débat sur le rendement des stablecoins a refait surface alors que les législateurs examinent des réformes de la structure du marché dans le cadre du CLARITY Act, un projet de loi adopté à la Chambre mais toujours en discussion au Sénat.

Le débat sur le rendement des stablecoins coïncide avec le calendrier du Sénat

Des échanges récents sur les politiques ont placé l'ABA en désaccord direct avec l'analyse économique de la Maison Blanche, qui suggérait que restreindre le rendement des stablecoins n'aurait qu'un effet limité sur les banques traditionnelles. 

Les acteurs du secteur soutiennent que l'impact pourrait être plus significatif, en particulier si les stablecoins générant du rendement commencent à concurrencer plus directement les produits de dépôt.

Les progrès concernant le CLARITY Act ne se sont pas encore matérialisés. À la mi-semaine, aucun accord n'avait été annoncé pour faire avancer le projet de loi au Sénat. 

Le sénateur de Caroline du Nord Thom Tillis aurait recommandé que le président du Comité bancaire, Tim Scott, programme une séance d'examen (markup) en mai, une étape qui pourrait retarder un vote en séance plénière.

Le calendrier législatif croise désormais le rythme réglementaire.

Alors que les agences continuent de rédiger les règles nécessaires à l'opérationnalisation du GENIUS Act, les législateurs restent divisés sur des aspects clés de la structure du marché crypto, laissant les deux volets progresser sans échéances fermes.