Bitcoin sous risque baissier tandis que l'effet de levier s'accumule près de $76K

Le Bitcoin est resté sous pression sous les $78,000 après quatre jours consécutifs de sorties nettes des ETF, et une vague de liquidations sur les dérivés en début de semaine qui pèse toujours sur le sentiment du marché.

Selon les données de SoSoValue, les ETF spot Bitcoin américains ont enregistré 70,5 millions de dollars supplémentaires de sorties nettes le 20 mai, prolongeant une série de ventes qui dure désormais depuis quatre séances consécutives.

Les fonds liés à Ethereum ont subi une pression encore plus forte.

Les ETF Ethereum au comptant ont perdu 28,1 millions de dollars le même jour, portant les sorties cumulées depuis le 7 mai à environ 504 millions de dollars sur neuf séances.

Une note de marché de Nexo indique que les produits ETF Ethereum ont affiché en moyenne près de 56 millions de dollars de sorties nettes quotidiennes pendant cette période, ce qui en fait le renversement soutenu le plus marqué de la demande pour les fonds ETH depuis le fort cycle de retrait de février.

Les données citées par la société montraient également que seules les cinq dernières séances de trading affichaient en moyenne environ 51 millions de dollars de ventes nettes quotidiennes.

Les liquidations de positions longues maintiennent la pression sur les marchés crypto

Les liquidations en début de semaine continuent d'influencer les positionnements sur les marchés de dérivés.

Selon des analystes de Bitfinex, les marchés à terme crypto ont connu au moins 657 millions de dollars de liquidations lundi, les positions longues représentant environ 584 millions de ce total.

Depuis lors, l'open interest agrégé s'est stabilisé entre 36,6 milliards et 37,8 milliards de dollars après une baisse de près de 14 % depuis son pic du 6 mai.

Les taux de financement sont toutefois restés légèrement positifs, indiquant que les traders à effet de levier continuent de payer pour maintenir une exposition longue malgré l'affaiblissement des prix.

Par ailleurs, les données on-chain de Glassnode suggèrent que la demande spot pour le Bitcoin s'est également affaiblie.

Dans son dernier rapport hebdomadaire, la société d'analyse a indiqué que la structure de marché actuelle du Bitcoin dépend de plus en plus soit d'une reprise de l'accumulation spot, soit d'un nouveau reset des dérivés pour établir une direction plus claire.

Les données citées dans le rapport montraient que le delta de volume cumulé spot, communément appelé CVD, est resté négatif pendant neuf séances consécutives jusqu'au 19 mai, ajoutant qu'il s'agissait de la plus longue période de ventes nettes spot soutenues enregistrée jusqu'à présent en 2026.

Dans le même temps, Nexo a noté que les volumes de trading spot horaires du Bitcoin sont d'environ 40 % inférieurs à la même période en 2025.

Sur Coinbase, Glassnode a indiqué que l'activité spot continue de rester en retrait par rapport aux volumes de Binance, un phénomène que la société d'analyse associe à une conviction institutionnelle plus faible parmi les acheteurs basés aux États-Unis aux niveaux de prix actuels du Bitcoin.

Analyse du prix du Bitcoin

La pression sur le Bitcoin semble toujours pencher à la baisse à court terme, bien que le marché commence à approcher des zones où la liquidité pourrait déclencher un mouvement de réaction abrupt.

Sur le graphique journalier, le Bitcoin continue de se négocier sous le niveau psychologique des $78,000 après avoir échoué à plusieurs reprises à prendre de l'élan au-dessus de la région des $80,000.

La structure des prix s'est affaiblie depuis la cassure de février, avec des plus hauts relatifs qui continuent de se former sous la tendance baissière plus large entamée après la poussée au-dessus des $120,000 fin de l'année dernière.

Les conditions de volume restent également faibles.

L'activité de trading sur le graphique journalier s'est progressivement estompée pendant la récente phase de consolidation, ce qui concorde avec les données de Glassnode et Nexo montrant une participation spot plus faible et une demande ETF en déclin.

Sans une reprise plus marquée des achats spot, le Bitcoin a du mal à reconquérir de manière convaincante des zones de résistance supérieures.

Parallèlement, l'indicateur de delta de volume cumulé reste relativement neutre après des périodes prolongées de lectures négatives.

Cette configuration indique généralement que des acheteurs passifs absorbent la pression vendeuse plutôt qu'une accumulation agressive qui prendrait le relais de manière décisive.

Le CMF, ou Chaikin Money Flow, oscille juste au-dessus de la neutralité près de 0,01, ce qui suggère que les flux de capitaux ne se sont pas totalement taris, mais que la pression acheteuse reste trop faible pour confirmer une reprise soutenue.

La carte thermique des liquidations montre également que le Bitcoin se situe entre deux zones de liquidité denses.

Un important cluster de leviers de liquidation s'est constitué autour de la fourchette $78,500 à $79,000, tandis qu'une autre concentration se situe plus bas, autour de $76,300 à $76,700.

Les prix gravitent souvent vers ces zones car les positions à effet de levier ont tendance à s'accumuler là.

Actuellement, le Bitcoin semble plus proche de tester d'abord la poche de liquidité inférieure.

La carte thermique montre des accumulations répétées de liquidité sous l'action de prix actuelle, et la dernière baisse vers la région des $76,900 suggère que les vendeurs à court terme contrôlent encore le momentum.

Si le Bitcoin perd de manière décisive la zone des $76,500, la prochaine bande de liquidité visible se situe plus près de $75,000 à $74,000, où une nouvelle vague de liquidations forcées pourrait apparaître.

Cependant, la volatilité à la hausse ne peut pas être exclue.

La même carte thermique montre aussi une forte concentration de liquidité liée aux liquidations de positions short au-dessus de $79,000 et s'étendant vers $81,000.

Si le Bitcoin parvient à reconquérir $78,500 avec des flux spot solides ou une stabilisation des ETF, le marché pourrait connaître un squeeze haussier à mesure que les positions short commencent à se dénouer.