La tentative d’ETF Solana de Morgan Stanley pourrait-elle relancer la dynamique du SOL ?

Le prix de Solana a eu du mal à se maintenir au-dessus de $90 ce mois-ci ; la proposition d’ETF spot SOL de Morgan Stanley pourrait apporter un nouvel élan au token.

D'après les données de Coingecko, Solana (SOL) a brièvement grimpé à près de $93 le 15 mai avant de reperdre de l'élan, les vendeurs défendant à plusieurs reprises la zone $94–$96 qui agit comme une forte résistance sur le graphique journalier.

Pourquoi le prix du SOL peine-t-il ?

L'activité de trading sur le réseau Solana a ralenti par rapport à l'effervescence observée lors du boom des memecoins qui a alimenté une grande partie de la croissance explosive de la chaîne en 2024 et au début de 2025.

Les données de plusieurs suiveurs on-chain montrent un refroidissement net des volumes des échanges décentralisés et de la génération de frais réseau ces derniers mois, réduisant la demande organique provenant auparavant des utilisateurs achetant et verrouillant des SOL pour les frais de transaction et l'activité de liquidité.

Dans le même temps, la transition de Solana vers une croissance plus durable axée sur l'infrastructure n'a pas encore compensé pleinement le recul du trading spéculatif de détail.

Les développeurs de la prochaine mise à jour Alpenglow présentent l'upgrade comme une amélioration majeure axée sur une finalité de transaction ultra-rapide et des performances de niveau entreprise, mais l'adoption de ces cas d'usage pourrait prendre du temps avant d'impacter significativement la demande.

Le sentiment institutionnel a également été affecté après que des dépôts 13F récents ont révélé que Goldman Sachs s'était retiré de son exposition aux ETF Solana et XRP durant le premier trimestre.

Ces révélations sont intervenues alors que les traders tentaient de ramener le SOL dans une tendance de reprise plus solide, exerçant une pression supplémentaire sur un environnement de marché déjà fragile.

Plusieurs sociétés cotées détenant d'importantes réserves de Solana au bilan sont restées sous surveillance alors que le SOL se négocie bien en dessous de ses niveaux d'acquisition antérieurs.

Des sociétés comme Sol Strategies et Forward Industries accusent d'importantes pertes latentes, un facteur qui a suscité des inquiétudes chez les traders quant aux risques potentiels de liquidations si les conditions de marché se détériorent encore.

La pression sur l'ensemble du marché crypto a constitué un autre obstacle. Le Bitcoin a récemment glissé sous les $77,000, tandis que des indicateurs de sentiment comme le Crypto Fear and Greed Index sont passés en zone de peur.

Le SOL reste en demande

Malgré la faiblesse de l'évolution des prix, l'appétit institutionnel pour les produits d'investissement Solana n'a pas disparu.

Les données de SoSoValue montrent que les ETFs spot Solana ont continué d'attirer des flux entrants réguliers tout au long du mois de mai.

Les produits ont enregistré 26,6 millions USD (env. 23,2 millions €) de flux nets le 11 mai, suivis de 19,1 millions USD (env. 16,6 millions €) le 12 mai et 21,3 millions USD (env. 18,6 millions €) le 6 mai.

Les flux nets cumulés à travers les ETFs spot SOL ont désormais atteint environ 1,1 milliards USD (env. 977 millions €), tandis que l'actif net total est resté proche du niveau 1 milliards USD (env. 872,3 millions €) pendant la majeure partie du mois.

Le dépôt S-1 amendé de Morgan Stanley pour son ETF spot Solana proposé, qui devrait se négocier sous le ticker MSOL, a également introduit un nouveau récit haussier autour de l'actif.

Dans son dépôt révisé, Morgan Stanley a identifié Coinbase Custody et BNY Mellon comme principaux prestataires de services tout en développant les détails sur le fonctionnement du fonds.

Puisque Morgan Stanley gère des milliers de milliards de dollars d'actifs clients, l'approbation de l'ETF proposé pourrait potentiellement ouvrir l'accès à de nouveaux bassins de capitaux institutionnels, allant des portefeuilles de retraite aux allocations de trésorerie d'entreprise.

Un autre détail qui attire l'attention est la structure de staking proposée pour le fonds.

Contrairement aux premiers ETFs crypto qui suivent simplement les prix spot, le dépôt indique que le trust pourrait effectuer du staking sur jusqu'à 100 % de ses avoirs Solana via des prestataires de staking tiers.

Les analystes suivant la proposition ont déclaré que ce mécanisme pourrait transformer l'ETF en un produit d'investissement générant du rendement tout en réduisant simultanément l'offre de SOL liquide disponible sur le marché.

Si de grandes quantités de tokens sont verrouillées via une activité de staking institutionnel, la compression d'offre qui en résulterait pourrait aider à absorber la pression vendeuse en amont qui a à plusieurs reprises plafonné le SOL ces dernières semaines.

Analyse du prix du SOL

Sur le graphique journalier, Solana continue de se négocier en dessous de ses moyennes mobiles long terme clés malgré des tentatives récentes de stabilisation près de la zone des mi-$80.

SOL/USD 1-D price chart. Source: TradingView.

La moyenne mobile exponentielle à 20 jours se situe actuellement près de $87.82, tandis que l'EMA à 50 jours est positionnée autour de $87.66.

Le SOL a fluctué autour de ces niveaux tout au long du mois de mai, montrant que les acheteurs et les vendeurs restent engagés dans une bataille à court terme pour le contrôle de la tendance.

Une résistance supérieure supplémentaire apparaît près de l'EMA 100 autour de $92.85, qui s'aligne étroitement avec la zone de rejet près de $93 observée plus tôt ce mois-ci. 

Au-dessus, l'EMA 200 proche de $109.36 demeure le principal niveau de résistance macro que les haussiers devront reconquérir avant qu'un renversement de tendance plus marqué ne gagne en crédibilité.

Les schémas de volume sur le graphique suggèrent que l'activité d'achat s'est légèrement améliorée depuis la forte baisse de février, bien que la conviction reste limitée. 

L'On Balance Volume, ou OBV, s'est progressivement redressé depuis les récents creux et se situe actuellement autour de 59.67 millions, indiquant que la pression d'accumulation a commencé à s'améliorer même si l'évolution des prix reste compressée sous la résistance.

Les bougies récentes montrent également que le SOL tente de constituer une base plus élevée après des mois de creux toujours plus bas, bien que le token n'ait pas encore produit de structure de cassure décisive sur l'échelle journalière.

Pour l'instant, des clôtures soutenues au-dessus de la zone $90–$93 seraient probablement nécessaires pour confirmer un regain de dynamique haussière. 

L'incapacité à reconquérir cette zone pourrait exposer le SOL à un nouveau test des zones de support plus proches de la région des bas $80 si les conditions macro se détériorent à nouveau.