Bitcoin repasse sous 78 000 $ alors que la Fed de Warsh refroidit les espoirs de baisse des taux

Le Bitcoin est resté sous pression en dessous de $78,000 même après que Kevin Warsh a pris la présidence de la Réserve fédérale, les traders continuant de se concentrer sur la hausse des rendements du Trésor et les faibles chances de baisses de taux à court terme.

D'après les données de CoinGecko, Bitcoin BTC est tombé à $74,190 samedi avant de remonter vers la zone des $77,000, bien que les acheteurs aient eu du mal à reprendre le niveau des $78,000 au cours des dernières séances.

Le repli est intervenu moins d'une journée après que Warsh, qui s'est auparavant déclaré favorable au Bitcoin et a critiqué les monnaies numériques de banque centrale, ait prêté serment en tant que nouveau président de la Fed.

Parallèlement, les marchés obligataires ont évolué vivement dans une direction que les analystes ont indiqué pouvoir poser des problèmes aux actifs risqués, y compris les cryptomonnaies.

Le rendement du Treasury américain à 2 ans a grimpé à 4.14%, son plus haut niveau depuis février 2025, malgré un taux directeur de la Fed actuellement situé entre 3.50% et 3.75%.

Comme le rendement à 2 ans suit souvent les anticipations de politique monétaire future, les traders ont interprété ce mouvement comme un signe que les marchés n'attendent plus d'assouplissement agressif sous Warsh.

Les données CME FedWatch ont montré que les marchés à terme intègrent désormais la possibilité d'une hausse de 25 points de base d'ici décembre, tout en s'attendant à ce que les taux restent largement inchangés pendant la majeure partie de 2026.

Des données historiques citées par BCA Research ont montré que la Federal Reserve a fréquemment relevé ses taux lorsque le rendement à 2 ans dépassait le taux des federal funds, les investisseurs anticipant une politique monétaire plus stricte.

Lors de cycles précédents, des rendements tombant sous le taux des federal funds indiquaient souvent des attentes d'assouplissement futur.

Des rendements plus élevés affaiblissent généralement le récit de liquidité du Bitcoin, car un coût d'emprunt plus élevé et des rendements réels plus attractifs sur la dette publique peuvent réduire la demande pour des actifs spéculatifs.

Les craintes d'une politique restrictive tempèrent l'optimisme autour des cryptomonnaies

Même si Warsh est perçu favorablement par une partie de l'industrie crypto en raison de sa position sur l'innovation financière et de son opposition aux CBDC, les analystes avertissent que son approche politique pourrait néanmoins créer des vents contraires pour les actifs numériques.

Dans un message publié samedi sur X, l'analyste Crypto Patel a déclaré que Warsh reste « un faucon de l'inflation bien connu », ajoutant que les risques géopolitiques liés à l'Iran et la pression continue sur le marché du travail pourraient empêcher la Fed d'assouplir sa politique de manière agressive.

Patel a soutenu que le soutien à la régulation des cryptos ne doit pas être automatiquement interprété comme un soutien à des taux d'intérêt plus bas, une distinction que certains traders ont pu négliger après la nomination de Warsh.

Les précédentes transitions à la tête de la Fed ont aussi coïncidé avec des phases prolongées de baisse du Bitcoin, selon Lucky, un analyste.

Dans un message samedi, l'analyste a noté que le Bitcoin avait chuté de 84% après que Janet Yellen soit devenue présidente de la Fed en 2014, perdu 73% après l'arrivée de Jerome Powell en 2018, et décliné de 60% à la suite du second mandat de Powell en 2022.

De nouvelles préoccupations macroéconomiques ont également pesé sur le sentiment du marché cette semaine.

Les marchés crypto ont entamé une semaine de négociation américaine raccourcie, les investisseurs surveillant de près les éventuels développements des négociations États-Unis‑Iran, les prochaines données d'inflation et les chiffres révisés du PIB.

The Kobeissi Letter a décrit la configuration comme « une courte mais chargée semaine à venir », identifiant les évolutions autour d'un éventuel accord États-Unis‑Iran comme l'un des premiers catalyseurs majeurs pour les actifs risqués.

Comme indiqué précédemment sur Invezz, le Bitcoin s'était brièvement stabilisé près de $78,000 après que le président Donald Trump a déclaré que les négociations avec l'Iran approchaient d'une conclusion, atténuant les craintes d'une perturbation prolongée dans le détroit d'Ormuz.

L'appétit pour le risque s'est également amélioré sur les marchés traditionnels, les actions américaines ayant ajouté environ 400 milliards USD (env. 348,9 milliards €) de valeur à l'ouverture de vendredi après ces titres.

Un accord confirmé pourrait réduire la pression inflationniste liée à l'énergie et améliorer le sentiment sur les cryptos et les actions, tandis que des négociations bloquées ou un regain de tensions pourraient raviver les inquiétudes sur les prix du pétrole et l'inflation des consommateurs.

Ailleurs, les traders se préparent aussi à la publication jeudi des données d'inflation PCE d'avril et de la deuxième estimation du PIB du T1 2026 par le Bureau of Economic Analysis.

Selon Kiplinger, BofA Securities s'attend à ce que l'inflation PCE globale augmente de 0.4% en glissement mensuel, tandis que la PCE de base devrait croître de 0.3%.

Des lectures d'inflation plus fortes pourraient encore réduire les attentes de baisses de taux de la Fed et soutenir les rendements du Trésor et le dollar américain, des conditions qui ont historiquement pesé sur le Bitcoin et les altcoins.

Des données plus faibles, en revanche, pourraient améliorer les perspectives pour les actifs risqués si les marchés commencent à intégrer une politique monétaire plus accommodante plus tard dans l'année.

Analyse du cours du Bitcoin

Sur le graphique journalier, le Bitcoin continue de se négocier sous toutes les principales moyennes mobiles exponentielles, maintenant la structure de marché globale orientée à la baisse malgré le rebond récent depuis la zone des $74,000.

BTC/USD 1-D price chart. Source: TradingView.

La moyenne mobile exponentielle à 20 jours se situait près de $77,816 au moment de la rédaction, tandis que les EMA à 50 et 100 jours restaient plus basses autour de $76,761 et $76,859, respectivement.

La résistance apportée par l'EMA à 200 jours près de $81,483 a également limité l'élan haussier tout au long du mois de mai.

Après avoir échoué à se maintenir au-dessus de la zone des $82,000 plus tôt ce mois-ci, le BTC est retombé sous les moyennes mobiles de court terme avant de trouver un support près de la zone $74,000 à $75,000.

Les acheteurs ont depuis repoussé le cours vers $77,000, bien que la reprise reste faible tant que le Bitcoin demeure sous l'EMA à 20 jours et le niveau psychologique des $78,000.

Les données de profil de volume sur l'échéance quotidienne ont aussi montré une forte concentration d'activité historique autour de la zone des $67,700, suggérant que cette zone reste un support majeur à long terme si la pression macro s'intensifie.

Par ailleurs, les rejets répétés sous l'EMA à 200 jours indiquent une hésitation des traders à reconstituer des positions longues agressives avant les données clés d'inflation et du PIB prévues plus tard cette semaine.

Sur le graphique 4 heures, le momentum à court terme a commencé à s'améliorer modestement après que le Bitcoin a défendu les récents creux près de $74,000.

BTC/USD 4H price chart. Source: TradingView.

Le RSI est remonté au-dessus de 56 après être brièvement tombé près de la zone de survente plus tôt dans la semaine, ce qui indique que les acheteurs ont repris un certain contrôle à court terme.

Dans le même temps, la moyenne mobile du RSI est restée plus basse, près de 45, montrant que la reprise du momentum est encore en développement plutôt que pleinement établie.

L'action des prix sur l'unité de temps inférieure a également commencé à former une série de creux plus hauts depuis la vente du week-end, le Bitcoin tentant de se stabiliser au-dessus de la zone des $77,000.

La volatilité, toutefois, reste élevée.

L'indicateur Average True Range est resté près de 744, ce qui suggère que les traders doivent encore s'attendre à des variations intrajournalières marquées tant que les gros titres macro continueront d'orienter le sentiment.

Pour les haussiers, reprendre la zone $78,000 à $80,000 pourrait ouvrir la voie à un nouveau test des hauts de mai près de $82,000, où l'EMA à 200 jours continue de faire office de barrière de résistance majeure.

À la baisse, la perte une nouvelle fois de la zone $76,000 pourrait exposer le Bitcoin à un nouveau test du plus bas récent de $74,000, notamment si les rendements du Trésor continuent de grimper ou si les prochaines données PCE renforcent l'argument en faveur d'une politique monétaire plus stricte.