Pourquoi le cours de Siemens Energy a grimpé après son sauvetage

Le cours de l'action Siemens Energy a fortement augmenté ces dernières années, en faisant l'une des sociétés les plus performantes de l'indice DAX. Il a récemment culminé à €191, un record, portant ses gains sur 12 mois à 112%. Le DAX a progressé de 5% sur la même période.

De la quasi-faillite à la reprise

La forte hausse en cours du titre Siemens Energy intervient quelques années après que le groupe ait été au bord de la faillite. Son action a grimpé de plus de 1,600% depuis cette période, avec une capitalisation boursière dépassant les €154 billion.

Siemens Energy, issu d'une scission de Siemens, a bénéficié de la demande soutenue en énergie en Europe, aux États-Unis et dans d'autres pays. Cette demande est portée par l'essor de l'intelligence artificielle, les centres de données consommant d'importantes quantités d'énergie.

En conséquence, au-delà de la croissance du chiffre d'affaires, le groupe est devenu très rentable. Ses derniers résultats ont montré que les commandes ont bondi à €17.7 billion au premier trimestre, tirées par ses activités gaz et réseaux. C'est notable puisque l'entreprise est l'un des principaux fabricants de turbines à gaz prisées dans le secteur des utilities.

Siemens Energy a réalisé plus de €10.3 billion de chiffre d'affaires, en hausse de 8.9% en glissement annuel. Son bénéfice avant éléments exceptionnels est monté à €1.16 billion, Siemens Gamesa, sa division longtemps en difficulté, opérant un net redressement.

Dans son communiqué, le groupe a indiqué que son free cash flow a bondi à €1.975 billion au premier trimestre. Par conséquent, la direction a relevé ses perspectives pour l'année, anticipant une croissance du chiffre d'affaires comprise entre 14% et 16%. Elle prévoit également que le free cash flow atteindra €8 billion.

L'activité de l'entreprise dispose de nombreux catalyseurs à venir. Le plus important est que le boom des centres de données aux États-Unis et dans d'autres pays entraîne une demande accrue.

La même tendance se manifeste chez d'autres groupes, notamment GE Vernova (GEV), Hitachi Energy et Schneider Electric. Le cours de GE Vernova a atteint un record à $1,180, bien loin du plus bas historique de $115. 

Cependant, le principal défi pour le titre Siemens Energy est qu'il est devenu fortement surévalué. Sa valorisation de €150 billion implique qu'il se traite à un multiple de bénéfices de 69x, le rendant plus cher que d'autres sociétés à forte croissance et à bonnes marges comme NVIDIA et Micron. C'est également supérieur au multiple de 33 de GE Vernova.

Analyse du cours de Siemens Energy

Graphique de l'action ENR | Source : TradingView

Le graphique en données hebdomadaires montre que le cours de Siemens Energy a grimpé ces derniers mois. Il est passé d'un plus bas à €7.38 en 2023 à €180 aujourd'hui. Il reste légèrement en dessous du plus haut depuis le début de l'année de €191.

Le titre se situe au-dessus de toutes les moyennes mobiles, la moyenne mobile à 50 semaines étant à €130. Tous les replis se sont transformés en bons points d'entrée pour l'avenir.

Par conséquent, le titre devrait probablement continuer à progresser en surfant sur la vague de l'IA. Si tel est le cas, le prochain niveau clé à surveiller sera €191. Une sortie au-dessus de ce niveau indiquerait de nouveaux gains vers €200.