La CFTC approuve le premier contrat perpétuel Bitcoin réglementé aux États-Unis

La Commodity Futures Trading Commission a approuvé le premier contrat perpétuel Bitcoin réglementé aux États-Unis, donnant son feu vert au produit BTCPERP de Kalshi et ouvrant la voie à des inscriptions similaires par la branche futures de Coinbase.

Cette décision constitue une étape majeure pour l'introduction de dérivés crypto perpétuels sur des places de marché supervisées au niveau fédéral.

Le Bitcoin a brièvement progressé vers 74 000 $ alors que les traders réagissaient à l'annonce.

La CFTC donne son feu vert aux perps Bitcoin aux États-Unis

La CFTC a publié un ordre autorisant KalshiEX, LLC, un marché à contrats désigné, à inscrire un contrat perpétuel se référant au prix spot du Bitcoin.

Le contrat à terme BTCPERP est le premier de ce type à recevoir une autorisation fédérale sur une bourse enregistrée auprès de la CFTC et sera coté en vertu de la Section 5c(c)(4) du Commodity Exchange Act.

Dans un commentaire, Tarek Mansour, PDG de Kalshi, a déclaré :

"Cela marque l'évolution de Kalshi, passant de leader des marchés de prédiction à bourse de dérivés de nouvelle génération. Des perps onshore, sûrs et réglementés amélioreront l'allocation du capital et la gestion des risques pour d'innombrables entreprises américaines."

Parallèlement à l'approbation de Kalshi, le régulateur a également indiqué son soutien aux offres de contrats perpétuels prévues par Coinbase.

La CFTC a indiqué qu'elle autoriserait certains produits de futures perpétuels que Coinbase prévoit de lister via sa filiale, Coinbase Financial Markets, Inc., un futures commission merchant enregistré.

Brian Armstrong, cofondateur et PDG de Coinbase, a qualifié l'évolution de « grande journée » pour l'échange et ses traders basés aux États-Unis, présentant ces autorisations comme une extension importante de l'accès réglementé aux marchés de dérivés crypto.

Protections des clients et intégrité du marché

Les contrats perpétuels, communément appelés perps, sont des dérivés qui permettent aux traders de spéculer sur le prix futur d'un actif sans date d'échéance du contrat.

Contrairement aux futures traditionnels, les perps peuvent être détenus indéfiniment, reposent souvent sur des mécanismes de funding pour rapprocher les prix des marchés spot, et permettent généralement l'effet de levier.

Cette combinaison amplifie à la fois les gains et les pertes potentiels, rendant le cadre réglementaire qui les encadre particulièrement important tant pour les investisseurs particuliers que pour les institutionnels.

Le président de la CFTC, Mike Selig, a décrit la décision comme l'approbation du premier véritable contrat perpétuel Bitcoin sur une bourse enregistrée auprès de la CFTC et l'a présentée comme une étape vers le rapatriement (onshoring) des activités de trading perpétuel.

« L'action d'aujourd'hui visant à rapatrier les perpétuels d'actifs crypto reflète l'engagement de la CFTC à favoriser une innovation responsable tout en veillant à ce que ces produits novateurs soient négociés sur des bourses réglementées qui garantissent la protection des clients et l'intégrité du marché », a déclaré Selig.

Il a ajouté que ce même engagement continuerait de guider la Commission dans la construction d'une infrastructure basée aux États-Unis pour les produits financiers émergents.

Les approbations des régulateurs établissent également des attentes en matière de surveillance renforcée, de garanties contreparties, de protocoles de marge et de mécanismes de tarification transparents qui maintiennent les contrats perpétuels étroitement liés aux marchés spot sous-jacents.

La régulation crypto américaine entre dans une nouvelle phase

La décision de la CFTC marque une nouvelle étape importante dans l'évolution de la régulation crypto aux États-Unis.

En approuvant des produits perpétuels réglementés, l'agence reconnaît la demande croissante des institutionnels et des particuliers tout en ramenant une part majeure du trading de dérivés crypto sous supervision fédérale.

La décision pourrait ouvrir la voie à une adoption plus large de produits dérivés crypto réglementés aux États-Unis, remodelant potentiellement la manière dont les traders accèdent aux marchés d'actifs numériques à effet de levier à l'avenir.