Le Bitcoin retombe sous $60K : la Fed et le trade IA pèsent sur les cryptos

Le Bitcoin est retombé sous la barre des $60,000 jeudi, prolongeant sa baisse prolongée.

Les investisseurs ont réévalué les perspectives des actifs à risque face à l'orientation de plus en plus restrictive de la Réserve fédérale et à l'enthousiasme persistant pour les investissements liés à l'intelligence artificielle.

La plus grande cryptomonnaie au monde a brièvement chuté de 5% pendant la séance américaine, vers $58,000, son niveau le plus faible depuis 2024.

Le Bitcoin a ensuite récupéré une partie de ses pertes et se négociait autour de $59,300, en baisse d'environ 0.2% sur les 24 heures précédentes.

La baisse s'est étendue au marché plus large des actifs numériques. L'Ether a reculé d'environ 0.8% à environ $1,560, tandis que Solana et Dogecoin affichaient des pertes similaires.

Perspectives de la Fed et flux liés à l'IA redéfinissent le sentiment des investisseurs

Les marchés continuent d'absorber les besoins en capitaux liés au boom de l'intelligence artificielle et le changement de politique de la Réserve fédérale sous la houlette du nouveau président Kevin Warsh.

Les responsables politiques ont laissé entendre que leur prochain mouvement sera probablement une hausse des taux plutôt qu'une baisse, les marchés anticipant de plus en plus un resserrement monétaire plus précoce que prévu.

La modification des perspectives de taux a remis en cause l'un des piliers clés ayant soutenu le précédent rallye du Bitcoin.

« Au cours de 2024 et 2025, une partie de l'argument en faveur d'une allocation institutionnelle au Bitcoin reposait sur un cycle d'assouplissement à venir ; une prévision de resserrement inverse ce postulat », a déclaré Marion Laboure, analyste recherche chez Deutsche Bank.

« Lorsque le taux sans risque augmente, le coût d'opportunité de détenir un actif non rémunérateur s'accroît, et le Bitcoin se négocie comme un actif risqué sensible à la liquidité plutôt que comme une valeur refuge », a-t-elle ajouté.

La faiblesse du Bitcoin a aussi coïncidé avec d'importants flux de capitaux vers les bénéficiaires de l'intelligence artificielle.

La baisse d'environ 43% de la cryptomonnaie sur l'année écoulée contraste avec un gain de 158% de l'indice PHLX Semiconductor, qui regroupe de nombreux fabricants de puces leaders du marché.

Les données sur les dérivés suggèrent un possible short squeeze

Malgré la forte baisse du Bitcoin, les indicateurs sur les dérivés laissent entrevoir la possibilité d'un rebond à court terme.

Les heatmaps de liquidation montrent une concentration du risque de liquidation au-dessus des prix actuels plutôt qu'en dessous, ce qui laisse entendre qu'une nouvelle baisse n'entraînerait pas nécessairement des ventes forcées généralisées.

En revanche, les traders en position vendeuse pourraient devenir vulnérables si les prix remontaient.

L'open interest a augmenté d'environ 0.28% au cours des dernières 24 heures alors même que le prix du Bitcoin reculait, indiquant que les traders ont majoritairement maintenu leurs paris baissiers plutôt que de liquider leurs positions.

Les taux de financement sont également devenus négatifs, ce qui suggère que les participants au marché paient une prime pour s'exposer à la baisse.

Par ailleurs, les données du carnet d'ordres de CoinGlass montrent environ 6,900 Bitcoin, évalués à environ $409 million, positionnés en achats entre les prix actuels et $50,000.

En comparaison, seulement environ 1,570 Bitcoin, d'une valeur d'approximativement $93 million, sont placés en ordres de vente au repos entre les niveaux actuels et $70,000.

Le Bitcoin en concurrence pour le capital des investisseurs

La baisse du Bitcoin s'est accélérée parallèlement à des sorties persistantes des fonds négociés en bourse spot Bitcoin.

Les fonds ont enregistré six semaines consécutives de retraits totalisant environ $6 billion, leur plus importante série de sorties en deux ans.

Les analystes ont également remis en question la durabilité des récits antérieurs de « Sell America » et d'affaiblissement du dollar qui avaient alimenté la progression du Bitcoin.

« Nous avons eu raison d'être sceptiques à l'égard de ce soi-disant ‘Sell America Trade’ », a déclaré Ed Yardeni, fondateur et président de Yardeni Research.

« À mesure que les inquiétudes liées aux tarifs se sont atténuées et que les craintes de récession se sont apaisées, le récit de la dépréciation a perdu de son élan », a-t-il ajouté. « Sa crédibilité a peut‑être pris fin mercredi dernier, lorsque le président de la Fed Kevin Warsh a fait de la stabilité des prix sa priorité lors de sa première réunion de politique monétaire. »

Jonathan Krinsky de BTIG a également mis en garde contre la vitesse à laquelle les récits de marché peuvent évoluer.

« Lorsqu'un actif atteint un sommet historique, le récit et la thèse fondamentale sont souvent très séduisants et difficiles à contester », a-t-il déclaré.

Laboure a noté que l'évolution du Bitcoin en tant que classe d'actifs a changé la façon dont les investisseurs perçoivent ses oscillations de prix.

« Le Bitcoin ne disparaît pas ; il mûrit en tant qu'actif institutionnel dont le prix est déterminé par les flux de fonds, les attentes vis‑à‑vis de la Fed, les thèmes de risque concurrents et les issues législatives », a-t-elle déclaré. « La volatilité, comme toujours, n'est pas un bug mais une caractéristique. »