Ce qui arrive aujourd'hui dans la crypto est normal, selon le PDG de Block Scholes

Bitcoin a chuté en l'un de ses mois historiquement les plus faibles, le sentiment reste terne et les investisseurs ont de plus en plus tourné leur attention vers les actions liées à l'IA, SpaceX et une vague d'entreprises technologiques valant mille milliards de dollars.

Pour beaucoup, on a l'impression que la crypto a de nouveau perdu son élan.

Mais Eamonn Gashier, fondateur et PDG de Block Scholes, estime que le ralentissement actuel en dit moins sur la fin de l'histoire de croissance de la crypto que sur la maturation du marché.

Lors d'un épisode récent de Zero Sum avec Harsh Vardhan d'Invezz, Gashier a soutenu que la crypto évolue d'une classe d'actifs spéculative vers une infrastructure financière, où les projets qui résolvent des problèmes concrets commencent à se distinguer du reste du marché.

La période de calme de la crypto ressemble à un cycle de marché normal

La récente faiblesse du Bitcoin a coïncidé avec un resserrement de la politique monétaire, une incertitude géopolitique renouvelée et des flux de capitaux vers les actions liées à l'IA.

Pourtant, Gashier a déclaré que les investisseurs qui n'ont connu la crypto que lors de ses rallies explosifs risquent de mal interpréter l'environnement actuel.

"Ce qui se passe actuellement dans la crypto est tout à fait normal."

S'appuyant sur plus d'une décennie et demie d'expérience sur les marchés émergents avant d'entrer dans la crypto, Gashier a affirmé que les périodes de fortes hausses sont généralement suivies de corrections, d'une volatilité plus faible et de plages de négociation étendues avant l'émergence du prochain récit d'investissement.

Il a également souligné l'évolution des flux de capitaux. Les investisseurs particuliers se sont de plus en plus tournés vers les actions tokenisées et les produits perpétuels liés à des entreprises comme Tesla, tandis que les investisseurs institutionnels ont recherché les valeurs liées à l'IA et les introductions en bourse très médiatisées.

Cette rotation, a-t-il soutenu, reflète l'évolution des préférences du marché plutôt qu'une défaillance de la crypto elle-même.

Les investisseurs récompensent l'utilité plutôt que l'engouement

Selon Gashier, le changement le plus important est peut-être que les marchés crypto sont devenus bien plus sélectifs que lors des cycles précédents.

Contrairement aux précédents marchés haussiers, où la plupart des actifs numériques montaient quel que soit leur objectif, les investisseurs font de plus en plus la distinction entre les projets qui résolvent des problèmes concrets et ceux principalement animés par la spéculation.

"Le marché est beaucoup plus mature et très sélectif."

Il a cité le token HYPE de Hyperliquid comme exemple, estimant que la capacité de l'échange à faciliter le trading à grande échelle d'actifs tokenisés faisait preuve d'une utilité réelle plutôt que de simplement attirer une demande spéculative.

Pour Gashier, cela représente un changement plus large dans la façon dont les marchés crypto commencent à évaluer la valeur.

La blockchain devient de plus en plus une infrastructure financière

Alors que les cryptomonnaies font souvent la une, Gashier a suggéré que l'histoire la plus importante se trouve en dessous.

Plutôt que de remplacer la finance traditionnelle, il a affirmé que la blockchain est de plus en plus adoptée pour la moderniser.

Les grandes institutions financières explorent les fonds tokenisés, le règlement on-chain et les infrastructures d'actifs numériques pour réduire les coûts et accélérer les délais de règlement.

Block Scholes fournit lui-même des données de tarification — connues sous le nom de services d'oracle — qui aident les échanges décentralisés à régler des dérivés et des actifs du monde réel tokenisés.

La société prend désormais en charge la tarification de la grande majorité des marchés d'options crypto décentralisées tout en fournissant des données de prix pour les actions et les matières premières tokenisées négociées on-chain.

Pour Gashier, ces évolutions indiquent que la blockchain devient progressivement la plomberie financière plutôt qu'une technologie de niche.

La régulation pourrait compter davantage que la technologie

Malgré l'innovation rapide, Gashier a soutenu que la régulation reste la principale contrainte du secteur.

"La réglementation joue un rôle majeur."

Il a comparé l'environnement réglementaire actuel à un 'barrage' retenant un flot de capitaux et d'innovations.

Alors que les États-Unis et des juridictions comme les ÉAU et Singapour ont commencé à ouvrir les vannes, il estime que la Grande-Bretagne risque de perdre des entrepreneurs et des investissements à moins d'adopter une approche plus proactive envers les actifs numériques et la finance décentralisée.

La prochaine vague pourrait être définie par la finance tokenisée

En regardant vers l'avenir, Gashier a identifié les coffres d'investissement tokenisés et les marchés de prédiction comme deux des domaines les plus prometteurs de l'industrie.

Les coffres permettent aux investisseurs d'allouer du capital à des stratégies transparentes et basées sur des règles sans remettre la garde de leurs actifs à un gestionnaire de fonds, tandis que les marchés de prédiction pourraient remodeler la découverte des prix en attachant des incitations financières aux prévisions plutôt qu'en se reposant uniquement sur les opinions d'analystes.

Il s'attend également à ce que le trading on-chain devienne de plus en plus courant à mesure que les marchés financiers s'éloignent des systèmes de règlement hérités qui peuvent encore nécessiter plusieurs jours pour finaliser les transactions.

"L'avenir est là."

L'épisode se conclut par les perspectives de marché de Gashier : il a déclaré qu'il restait haussier sur la convergence de l'IA et de la crypto, prudent face à la montée des tensions géopolitiques, et qu'il estime que le Royaume-Uni pourrait devenir un vainqueur inattendu si les décideurs supprimaient les barrières réglementaires freinant l'innovation en matière d'actifs numériques.

Regardez l'épisode complet de Zero Sum pour la discussion intégrale et abonnez-vous pour d'autres conversations sur les marchés, l'argent et la géopolitique.