300 M d'utilisateurs de stablecoins: Rizon étend la banque en dollars à 122 pays

Le trading crypto de détail s'est calmé, mais les jetons adossés au dollar qui le sous-tendent connaissent leur meilleure année.

« Au cours des 12 derniers mois, il y a eu plus de 300 millions d'utilisateurs uniques de stablecoins, ce qui est un chiffre absurdement élevé », a déclaré Patrick Kim, de la société d'analyse Artemis.

« Si vous aviez dit cela à quelqu'un il y a cinq ans, il vous aurait regardé droit dans les yeux et aurait dit que vous bluffez. »

Ce chiffre correspond au décompte d'Artemis des adresses on-chain uniques qui effectuent des transactions en stablecoins, et non à un recensement vérifié de personnes ; le nombre d'adresses peut surestimer le nombre réel d'utilisateurs car une même personne contrôle souvent plusieurs portefeuilles.

Même en l'abaissant, la direction est claire : les entreprises qui déplacent les jetons sont de plus en plus des sociétés de paiement et des applications grand public plutôt que des plateformes d'échange crypto.

L'adoption se détache du sentiment crypto

La croissance évolue en sens inverse du marché du trading. Sami Start, cofondateur de la passerelle fiat-vers-stablecoin Transak, a décrit cette divergence dans le podcast On The Margin : « Le marché adressable total est désormais bien plus large du côté des stablecoins que du côté des cryptos. Il y a en quelque sorte un hiver crypto en termes d'achats et de ventes de détail de crypto, mais l'adoption des stablecoins est indépendante de cela, et les institutions adoptent les stablecoins pour des cas d'usage dans le monde réel. »

Raj Kamal, qui dirige la société de paiements transfrontaliers basée à Dubaï TransFi, a déclaré que la base reste encore petite par rapport à l'opportunité : « Les stablecoins ne font que commencer. Nous ne faisons qu'effleurer la surface de ce qui est possible, car comparés aux paiements traditionnels, les stablecoins réalisent très peu de volume. »

La réglementation est ce qui l'a fait sortir de la marge. « Le Genius Act que Trump a signé crée les règles sur la façon dont les stablecoins doivent être gérés, » a déclaré Ignas Survila, fondateur de l'application de banque en dollars Rizon, ajoutant que la MiCA européenne offre « une réglementation assez claire et directe » pour les logiciels construits par-dessus.

L'argent a suivi les règles : Stripe a payé environ 1,1 milliard de dollars pour la société d'infrastructure de stablecoins Bridge, Mastercard s'est déplacée pour racheter la société de paiements BVNK, et Visa construit des règlements sur les mêmes rails exploités par les émetteurs Circle et Tether.

Pourquoi les paiements plutôt que le trading

L'argument récurrent est que les stablecoins corrigent un système de paiements qui n'a jamais été rendu plus rapide.

« C'est encore lent. SWIFT au niveau international peut prendre des secondes ou des jours », a déclaré Brian Mehler, directeur général de la blockchain de stablecoins Stable, soutenue par Bitfinex.

« On regarde l'adoption de l'IA et la rapidité nécessaire du 5G, mais ensuite nous sommes, pour une raison étrange, totalement d'accord pour que les paiements soient extrêmement lents et extrêmement coûteux. »

Kim s'attend à ce que le point d'entrée soit le paiement par carte : « Les cartes seront probablement le principal cas d'usage de paiement de détail pour les stablecoins d'ici la fin de l'année. »

Le devant de la scène grand public

C'est là qu'une vague d'applications tente de transformer la technologie en quelque chose que les utilisateurs ordinaires manipulent, et la plupart cachent totalement la crypto.

« Notre objectif est en fait de cacher les stablecoins », a déclaré Survila, dont l'application permet aux utilisateurs de recharger de l'argent, d'obtenir les détails d'un compte et une carte, et d'envoyer des fonds à un autre utilisateur gratuitement.

Rizon évite de détenir des licences elle-même : « Nous opérons en tant que fournisseur de technologie frontale, travaillant avec des entités titulaires de licences qui sponsorisent leurs licences à notre profit », la société américaine Rain émettant les cartes.

Elle revendique 122 pays en 65 semaines, contre environ 47 pour Revolut, plus 280 000 utilisateurs et 120 millions de dollars de volume annuel de paiements, des chiffres auto-déclarés qui ne sont pas audités. La demande qu'elle décrit est concrète.

« Je gagne un revenu comparable à celui d'un ingénieur en Europe, mais je suis au Pakistan », a déclaré Matas Olendra, responsable marketing de Rizon.

« Mes paiements sont refusés. Je veux Spotify, je veux regarder Netflix, je veux commander des choses sur Amazon, mais je me fais toujours bloquer. »

Le point de vue des sceptiques

Tout le monde ne pense pas que ces applications soient aussi nouvelles qu'elles en ont l'air. Neo, qui dirigeait la poussée d'Alipay pour les paiements QR à l'étranger avant de lancer la néobanque on-chain UR et qui utilise un nom professionnel unique, affirme que la plupart des applications axées sur les stablecoins sont une simple couche sur le même système : « Tout le monde prend la voie de la facilité.

Des USDC faciles, vous émettez une carte, soudainement vous êtes une néobanque, et vous pouvez dépenser, et c'est très cool. Mais structurellement, en son cœur, rien ne change vraiment. »

La question reste ouverte pour toute la couche grand public, y compris Rizon : envelopper un stablecoin dans une carte constitue-t-il une vraie meilleure banque ou simplement un moyen moins cher de distribuer les mêmes dollars ?

À surveiller

Le fait que ces applications deviennent des banques agréées ou restent de simples interfaces légères, et que les régulateurs du Sud global continuent de tolérer des applications en dollars qu'ils ne contrôlent pas, déterminera jusqu'où le chiffre de 300 millions grimpera.

Les émetteurs parient sur une seule direction. « Une fois que vous voyez qu'il y a une option, il est vraiment difficile de remettre ce génie dans la bouteille », a déclaré Mehler. « C'est à peu près sorti. Ils savent qu'il y a une meilleure solution, et je pense que cela va rester ainsi. »