USD/JPY — Prévision : le yen bondit sur des paris de hausse de la BoJ

Le taux de change USD/JPY a plongé à son plus bas niveau en un mois alors que le yen japonais effectuait un solide retour. Il est tombé à 156.85, en baisse de plus de 4,40% par rapport à son plus haut annuel alors que les investisseurs anticipent que la Banque du Japon (BoJ) relèvera ses taux d'intérêt dès ce mois-ci.

Les probabilités sur Polymarket d'une hausse des taux de la BoJ augmentent

Les marchés s'attendent à ce que la Banque du Japon relève ses taux lors de sa réunion du 18 septembre. Un contrat événementiel Polymarket affiche une probabilité de 97.5% pour cette hausse.

Ces probabilités ont grimpé après les récentes déclarations de hauts responsables de la BoJ, dont le gouverneur Kazuo Ueda et le vice-gouverneur Ryozo Himino. Ils ont laissé entendre que la banque serait à l'aise pour procéder à une nouvelle hausse des taux, l'inflation restant stable cette année.

Les données les plus récentes montrent que l'IPC de Tokyo a bondi à 1.9% en août contre 1.8% le mois précédent. Il progresse régulièrement depuis son creux à 1.3% en mai de cette année.

Cette tendance devrait se poursuivre à court terme puisque les États-Unis et le Japon ont relancé leur guerre. L'Iran a mené des frappes contre des alliés clés des États-Unis comme le Koweït et Bahreïn, entraînant une hausse des prix du pétrole brut. Le Brent a grimpé au-dessus de $95, tandis que le West Texas Intermediate (WTI) s'est rapproché de $91. 

Le Japon est fortement exposé aux évolutions du marché pétrolier car il importe depuis le Moyen-Orient, notamment des pays comme l'Arabie saoudite, les Émirats arabes unis, le Koweït et le Qatar. La remontée des prix du pétrole implique que l'inflation continuera d'augmenter dans les mois à venir.

La montée des probabilités d'une hausse de la BoJ intervient alors que les rendements obligataires japonais ont grimpé aux niveaux les plus élevés depuis des années. Le rendement à dix ans est monté à 3.03%, bien au-dessus du plus bas de l'année à 2.045%.

De même, le 30 ans est monté à 4.20% avant de retomber à 4.068% aujourd'hui alors que les chances d'une hausse des taux par la BoJ augmentaient.

Le défi pour le yen japonais est toutefois que la Federal Reserve est également attendue pour relever ses taux lors des prochaines réunions. Les probabilités d'une hausse de la Fed en septembre ont bondi à 60% sur Polymarket.

Une hausse simultanée de la Fed et de la BoJ laisserait le différentiel de taux inchangé, faisant du yen japonais une devise de financement populaire pour les stratégies de carry. Une stratégie de carry consiste à emprunter dans une devise à faible taux d'intérêt pour investir dans une devise à taux élevé.

Le prochain catalyseur important pour la paire USD/JPY est la prochaine publication des nonfarm payrolls américains. Les économistes s'attendent à ce que l'économie ait créé entre 50k et 80k emplois en août, après avoir perdu 23k le mois précédent.

Analyse technique USD/JPY 

Graphique USDJPY | Source : TradingView 

Le graphique journalier montre que l'USD/JPY a chuté jusqu'à 156, son niveau le plus bas depuis le 7 août. Ce repli est intervenu après que la paire ait formé un biseau ascendant, constitué de deux droites de tendance ascendantes et convergentes. Cette figure est l'un des signaux de retournement baissier les plus courants en analyse technique.

Le biseau faisait partie d'un fanion baissier, formation qui suit généralement une forte chute d'un actif. La paire est désormais restée sous les moyennes mobiles exponentielles à 50 et 100 jours (EMA).

Par conséquent, la paire devrait probablement poursuivre sa baisse, potentiellement vers le niveau de support clé à 155.25. Un mouvement en dessous de ce support ouvrirait la voie à une baisse supplémentaire.