Snowflake : divergence baissière avant les résultats — montera-t-elle ou chutera-t-elle ?

L'action Snowflake est restée dans une fourchette étroite ces dernières semaines, mais cela pourrait changer plus tard aujourd'hui, le 2 septembre, lorsque la société publiera ses résultats financiers. SNOW se négociait à $319.80, en léger repli par rapport au pic du mois dernier à $341. 

Snowflake publiera ses résultats alors que la croissance se poursuit

Snowflake, l'une des principales sociétés technologiques exploitant l'une des plus grandes plateformes d'entrepôt de données du secteur, connaît une croissance robuste à l'ère de l'IA. La demande a fortement augmenté, ses principaux clients étant des entreprises comme Honeywell, Amazon, Siemens Energy, Accor et Zurich. 

Les résultats les plus récents ont montré que la croissance de la société s'est accélérée au premier trimestre de cette année. Ses revenus ont bondi de 33% au premier trimestre, à $1.39 billion, le taux de rétention net passant à 126%. Cette croissance a été stimulée par Cortex Code et Snowflake Intelligence.

Un examen plus attentif des résultats a montré que les clients dépensant $1 million ou plus par an sont passés à 779, chiffre qui poursuit sa tendance haussière récente. 

Les analystes estiment que la croissance de la société a encore de la marge à mesure que l'augmentation des volumes de données s'accélère. Les données de Yahoo Finance montrent que les analystes s'attendent à une hausse des revenus de 30% à $1.48 billion. Le bénéfice par action devrait passer à 45 cents contre 35 cents l'an dernier.

Sur l'année, le chiffre d'affaires devrait augmenter de 30% à $6.1 billion, le BPA (EPS) passant de $1.25 à $1.94. Historiquement, Snowflake a souvent publié des résultats supérieurs aux attentes, ce qui suggère que le chiffre réel pourrait être meilleur ce trimestre.

Le défi, toutefois, est que Snowflake figure parmi les entreprises les plus chères des États-Unis selon la plupart des métriques. Par exemple, sa capitalisation boursière a dépassé les $110 billion, représentant 14x de ses revenus 2027.

Son ratio cours/bénéfices prévisionnel (forward P/E) a grimpé à 171, bien supérieur à celui d'autres sociétés, y compris des valeurs à forte croissance comme Nvidia et AMD. Le seul indicateur encourageant est la Rule-of-40, qui combine la croissance du chiffre d'affaires et les métriques de profit. Dans ce cas, sur la base de sa marge de free cash flow, elle affiche un multiple de 49.7%. 

Ces indicateurs de valorisation expliquent pourquoi les analystes ont une perspective prudente pour la société. Rosenblatt Securities a relevé son objectif à $345, tandis que Barclays, Benchmark et Truist visent respectivement $332, $360 et $360.

Analyse technique du cours de l'action Snowflake

Graphique de l'action SNOW | Source: TradingView

L'analyse technique suggère que le titre SNOW pourrait baisser dans un avenir proche, en particulier lorsque les résultats seront publiés plus tard aujourd'hui. Le Percentage Price Oscillator (PPO) a formé un schéma de divergence baissière en continuant de baisser ces dernières semaines. De même, le Relative Strength Index (RSI) a poursuivi sa baisse au cours de cette période. 

Le titre se situe également au-dessus des moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 50 et 100 jours, ce qui suggère une possible réversion vers la moyenne. Par conséquent, le titre pourrait retomber vers le niveau de support clé de $300. Une progression au-dessus du niveau de résistance clé de $341 invaliderait la perspective haussière.