Pourquoi l'action MongoDB chute-t-elle de 13 % malgré de solides résultats au T2

Les actions MongoDB MDB ont fortement chuté mercredi après que l'éditeur de logiciels de bases de données a publié des résultats du deuxième trimestre supérieurs aux attentes, mais n'a pas délivré l'accélération de la croissance d'Atlas que les investisseurs espéraient.

Le titre était en baisse de 13 % en séance à $375.72 après avoir clôturé mardi en recul de 4 % avant la publication des résultats.

La vente massive est intervenue malgré une croissance du chiffre d'affaires de 30 % en glissement annuel, des perspectives annuelles révisées à la hausse et plusieurs maisons de Wall Street ayant relevé leurs objectifs de cours.

La croissance d'Atlas ne répond pas aux attentes des investisseurs

MongoDB a indiqué que les revenus de son service de base de données multi-cloud Atlas ont augmenté de 29 % en glissement annuel, dépassant la prévision de la société de 26 %.

Cependant, le taux de croissance est resté inchangé pour le cinquième trimestre consécutif.

Les analystes de Morgan Stanley, sous la direction de Sanjit Singh, ont déclaré que le résultat avait déçu les investisseurs qui attendaient une accélération de la croissance d'Atlas à 30 %.

Les analystes ont décrit cela comme le problème central d'un rapport trimestriel par ailleurs solide.

Le titre MongoDB avait bondi de 29 % au cours du mois précédent, rendant l'action vulnérable à une correction après que le résultat d'Atlas n'ait pas dépassé des attentes renforcées.

Revenu supérieur aux prévisions alors que MongoDB revoit ses perspectives à la hausse

MongoDB a déclaré un chiffre d'affaires du deuxième trimestre de 771,8 millions USD (env. 673,2 millions €), en hausse de 30 % par rapport à l'année précédente et supérieur aux prévisions des analystes de FactSet de 735 millions USD (env. 641,1 millions €).

Le directeur général CJ Desai a déclaré que la société avait enregistré « de solides résultats au deuxième trimestre », soulignant une croissance du chiffre d'affaires de 30 %, qu'il a qualifiée du plus haut niveau de croissance de l'entreprise depuis plusieurs années, ainsi qu'une rentabilité maintenue.

MongoDB a relevé ses prévisions de chiffre d'affaires pour l'exercice 2027 à une fourchette de 3 milliards USD (env. 2,6 milliards €) à 3 milliards USD (env. 2,6 milliards €), contre 2,9 milliards USD (env. 2,5 milliards €) à 3 milliards USD (env. 2,6 milliards €) auparavant.

Elle a également augmenté sa prévision d'ajustement du bénéfice par action à une fourchette de $6.39 à $6.58, contre $5.95 à $6.14 auparavant.

Rosenblatt a maintenu sa recommandation 'Buy' et relevé son objectif de cours à $445 contre $395. La société a noté qu'Atlas représentait 73 % du chiffre d'affaires total et avait atteint un run rate supérieur à 2 milliards USD (env. 1,7 milliards €).

MongoDB a également ajouté un nombre record de 2 900 clients au cours du trimestre, tandis que le nombre de clients Voyage a presque doublé par rapport au trimestre précédent.

Son activité on-premise non-Atlas a progressé de 36 % en glissement annuel, tandis que les marges d'exploitation du deuxième trimestre ont atteint 24 %.

L'opportunité liée à l'IA soutient les perspectives à plus long terme des analystes

Malgré la réaction du marché, Morgan Stanley a déclaré que l'activité de l'entreprise « reste très solide » et a relevé son objectif de cours à $430 contre $380.

Cantor a également relevé son objectif de cours à $540 contre $434.21. Les analystes dirigés par Thomas Blakey ont déclaré qu'ils continuaient de considérer MongoDB comme « un bénéficiaire des tendances structurelles de modernisation des applications et des dynamiques de croissance de l'IA ».

Les analystes ont souligné la position de MongoDB dans le développement d'applications assistées par l'intelligence artificielle comme un moteur de croissance potentiel à long terme.

Canaccord a relevé son objectif de cours à $480 contre $400 tout en maintenant une recommandation Buy. L'analyste David Hynes a déclaré que MongoDB dispose désormais de deux moteurs de croissance durables là où la société en avait précédemment identifié un seul.

Le taux de rétention nette de revenus de la société s'élevait à 122 %, tandis que 48 % des clients dépensant au moins $100,000 utilisaient deux produits MongoDB ou plus, contre 42 % un an plus tôt.

Canaccord a également noté que la contribution directe de l'IA aux revenus reste limitée, mais a indiqué que le pipeline IA de l'entreprise passait d'un récit à des données plus observables.

La société s'attend à ce que les attentes concernant la croissance des accords d'entreprise soient revues lors de la prochaine journée investisseurs de MongoDB.

Si les derniers résultats mettaient en évidence une croissance continue du chiffre d'affaires, une rentabilité renforcée et des perspectives améliorées, la vente de mercredi a montré que les investisseurs restent concentrés sur la capacité d'Atlas à revenir à une croissance plus rapide.

MongoDB prévoit désormais une croissance des revenus d'Atlas de 27 % pour l'exercice 2027, bien que la croissance au second semestre soit prévue en ralentissement par rapport aux niveaux du premier semestre.

Avec des objectifs de cours sur MongoDB très divergents sur Wall Street après le débat sur la croissance d'Atlas, les investisseurs peuvent souhaiter suivre les prévisions et notations mises à jour via des plateformes d'investissement avant la prochaine journée investisseurs de la société.