Berkshire Hathaway (BRK.A)

L’assurance est au cœur du modèle de Berkshire. GEICO, Berkshire Hathaway Reinsurance Group et Berkshire Hathaway Primary Group proposent des assurances automobile, dommages, réassurance et couvertures spécialisées, générant un float d’assurance qui peut être investi avant le règlement des sinistres. Cela donne à Berkshire une source distinctive de capital à faible coût, même si la discipline de souscription reste essentielle pour les rendements à long terme.

Au-delà de l’assurance, Berkshire possède d’importantes entreprises dans les transports, l’énergie, l’industrie manufacturière, l’habitat, la chimie, la distribution et les services. Burlington Northern Santa Fe est l’un des plus grands réseaux ferroviaires de fret d’Amérique du Nord, tandis que Berkshire Hathaway Energy détient des services publics réglementés et des infrastructures énergétiques. Parmi les autres filiales figurent Precision Castparts, Lubrizol, Clayton Homes, Marmon, IMC/ISCAR, ainsi qu’un éventail de sociétés de consommation et industrielles.

Le groupe est connu pour sa structure très décentralisée. Les dirigeants des filiales gèrent les opérations quotidiennes avec une intervention limitée du siège, tandis que l’allocation du capital est pilotée de manière centralisée. La taille de Berkshire, la solidité de son bilan et sa culture conservatrice en font un baromètre pour les investisseurs cherchant une exposition à une large part de l’économie américaine à travers une seule société cotée.