Ανάκαμψη των πολύτιμων μετάλλων· οι βραχυπρόθεσμοι επενδυτές τροφοδοτούν τις διακυμάνσεις των τιμών του χρυσού

Ανακάμπτοντας από το χαμηλό μίας εβδομάδας που σημειώθηκε στην προηγούμενη συνεδρίαση, οι τιμές του χρυσού αυξήθηκαν την Τετάρτη.

Αυτή η άνοδος έρχεται καθώς οι αγορές αναμένουν τα πρακτικά της συνεδρίασης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) του Ιανουαρίου, τα οποία ενδέχεται να προσφέρουν ενδείξεις σχετικά με τις προοπτικές για τις μειώσεις των επιτοκίων.

Οι αγοραστές χρυσού κάνουν μια ανανεωμένη προσπάθεια να ανακτήσουν το επίπεδο των $5.000 αυτή την Τετάρτη, μετά από μια ανάκαμψη από τα εβδομαδιαία χαμηλά κοντά στα $4.850 που σημειώθηκαν την Τρίτη.

Οι επενδυτές αναζητούν περαιτέρω ενδείξεις για την κατεύθυνση των επιτοκίων. 

Χρυσός και άργυρος ανεβαίνουν λόγω των ελπίδων για περιστελική στάση της Fed και εν αναμονή βασικών δεδομένων

Η δημοσίευση της έκθεσης για τις Προσωπικές Καταναλωτικές Δαπάνες των ΗΠΑ (PCE) για τον Δεκέμβριο, που αναμένεται την Παρασκευή, θα παρακολουθείται στενά, μετά τα πρακτικά της FOMC που είναι προγραμματισμένα να κυκλοφορήσουν αργότερα την Τετάρτη.

Επί του παρόντος, οι αγορές προβλέπουν ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα θα αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια τον Ιούνιο, σύμφωνα με το εργαλείο FedWatch της CME. 

Αυτή η προοπτική είναι γενικά ευνοϊκή για περιουσιακά στοιχεία που δεν αποδίδουν τόκο, όπως ο χρυσός και ο άργυρος, τα οποία αποδίδουν καλά σε περιβάλλοντα χαμηλών επιτοκίων.

Ωστόσο, οι αξιωματούχοι της Ομοσπονδιακής Τράπεζας έχουν προσφέρει διαφορετικές απόψεις για τον ρυθμό των μελλοντικών περικοπών.

Ο Πρόεδρος της Fed του Σικάγο, Austan Goolsbee, πρότεινε την Τρίτη ότι η Fed θα μπορούσε να εγκρίνει «αρκετές ακόμη» μειώσεις επιτοκίων φέτος, υπό την προϋπόθεση ότι ο πληθωρισμός θα συνεχίσει να μειώνεται προς τον στόχο του 2% της κεντρικής τράπεζας. 

Αντίθετα, ο Διοικητής της Fed, Michael Barr, άφησε να εννοηθεί ότι μια άλλη μείωση των επιτοκίων της κεντρικής τράπεζας μπορεί να είναι «πολύ μακριά», επικαλούμενος τους συνεχιζόμενους κινδύνους για τις προοπτικές του πληθωρισμού στις ΗΠΑ.

«Η αναβίωση του περιστελικού κλίματος γύρω από τη στάση της νομισματικής πολιτικής της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ φαίνεται να υποστηρίζει την ανάκαμψη του χρυσού», δήλωσε σε έκθεσή της η Dhwani Mehta, αναλύτρια της FXStreet. 

Το συμβόλαιο χρυσού στο COMEX διαμορφώθηκε στα $4.954,55 ανά ουγγιά, σημειώνοντας άνοδο 1%.

Εν τω μεταξύ, οι τιμές του αργύρου σκαρφάλωσαν επίσης πάνω από τα $75 ανά ουγγιά, ανακάμπτοντας κάπως από τις απώλειες της Τρίτης. 

Το συμβόλαιο αργύρου στο COMEX βρισκόταν τελευταία στα $75,612 ανά ουγγιά, σημειώνοντας άνοδο 2,8% από το προηγούμενο κλείσιμο. 

Οι γεωπολιτικές εντάσεις παρέχουν ζήτηση για ασφαλή καταφύγια

Η αποτυχία του δεύτερου γύρου των συνομιλιών ΗΠΑ-Ιράν στη Γενεύη να καταλήξουν σε συμφωνία κράτησε τις αγορές νευρικές, οδηγώντας σε ανανέωση της ζήτησης για τον χρυσό ως ασφαλές καταφύγιο.

Όσον αφορά τη διεθνή διπλωματία την Τρίτη, ο Ιρανός Υπουργός Εξωτερικών, Abbas Araqchi, δήλωσε ότι ενώ το Ιράν και οι ΗΠΑ κατέληξαν σε συνεννόηση σχετικά με τις «κατευθυντήριες αρχές» για συνομιλίες που αφορούν το πυρηνικό πρόγραμμα της Τεχεράνης, δεν αναμένεται άμεσα μια τελική συμφωνία.

Ταυτόχρονα, ξεκίνησαν στη Γενεύη ειρηνευτικές συνομιλίες με τη μεσολάβηση των ΗΠΑ μεταξύ Ουκρανών και Ρώσων διαπραγματευτών. 

Η πρώτη από τις δύο ημέρες συναντήσεων ολοκληρώθηκε, με τον Πρόεδρο των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ να προτρέπει το Κίεβο να κινηθεί γρήγορα προς μια συμφωνία για τον τερματισμό της τετραετούς σύγκρουσης.

«Ωστόσο, η συνεχιζόμενη ισχύς του δολαρίου ΗΠΑ (USD), λόγω της εξισορρόπησης, θα μπορούσε να περιορίσει την άνοδο της τιμής του χρυσού», είπε η Mehta. 

Η προσοχή θα μετατοπιστεί στη συνέχεια στην καταιγίδα τριών βασικών ανακοινώσεων δεδομένων της Παρασκευής και στην απόφαση του Ανώτατου Δικαστηρίου των ΗΠΑ για τους δασμούς του Τραμπ, που αμφότερα θα δώσουν νέα κατεύθυνση στον χρυσό.

Μακροπρόθεσμοι οδηγοί και βασικοί κίνδυνοι για τον χρυσό

Τα επιχειρήματα που υποδηλώνουν ότι η άνοδος του χρυσού δεν θα συνεχιστεί είναι υπαρκτά, αλλά τελικά είναι ελαττωματικά, σύμφωνα με την JP Morgan. 

«Ο χρυσός είχε ένα τρομερό ράλι τα τελευταία πέντε χρόνια, εκτοξευόμενος πάνω από 170%», έγραψαν οι Kriti Gupta, Εκτελεστική Διευθύντρια της JP Morgan Private Bank, και Justin Biemann, Παγκόσμιος Στρατηγικός Αναλυτής Επενδύσεων.

«Υπάρχει ένας μακρύς κατάλογος λόγων για τους οποίους, αλλά ο μεγαλύτερος οδηγός μπορεί να είναι μια νέα εποχή γεωπολιτικής αστάθειας και κατακερματισμού που δίνει κίνητρα στους επενδυτές να αγοράσουν το πολύτιμο μέταλλο», ανέφεραν οι ειδικοί σε έκθεση του Kitco. 

Οι Gupta και Biemann προσδιορίζουν δύο κύριους τομείς κινδύνου για τον χρυσό. Ο πρώτος είναι η πιθανότητα οι κεντρικές τράπεζες να σταματήσουν τις έντονες αγορές που παρατηρήθηκαν τα τελευταία χρόνια.

Από την έναρξη του πολέμου της Ρωσίας στην Ουκρανία το 2022, οι κεντρικές τράπεζες αύξησαν σημαντικά τις αγορές χρυσού, με τις καθαρές αγορές να διπλασιάζονται. 

Αυτή η αύξηση της ζήτησης για το πολύτιμο μέταλλο οδηγείται από προσπάθειες διαφοροποίησης των εθνικών αποθεμάτων μακριά από το δολάριο ΗΠΑ, ιδιαίτερα μετά τη δέσμευση ρωσικών περιουσιακών στοιχείων από τις ΗΠΑ.

Ένας δεύτερος σημαντικός κίνδυνος για τη συνεχή αύξηση της τιμής του χρυσού είναι η πιθανότητα οι ιδιώτες επενδυτές να χάσουν την εμπιστοσύνη τους στο μέταλλο.

Ο βραχυπρόθεσμος χαρακτήρας του νέου επενδυτικού ενδιαφέροντος για τον χρυσό εγκυμονεί κίνδυνο, καθώς ενδέχεται να αποεπενδύσουν εξίσου γρήγορα εάν οι κίνδυνοι της αγοράς υποχωρήσουν ή εμφανιστούν εναλλακτικά μέσα αντιστάθμισης. 

Η ακραία μεταβλητότητα που παρατηρήθηκε στα τέλη Ιανουαρίου απεικονίζει ξεκάθαρα αυτό το σημείο: η τιμή του χρυσού αυξήθηκε κατά 20% μέσα σε μια εβδομάδα, για να υποχωρήσει κατά το ίδιο ποσοστό μέσα σε δύο ημέρες. 

Αυτό το περιστατικό υποδηλώνει ότι οι βραχυπρόθεσμοι επενδυτές επηρεάζουν σημαντικά τις κινήσεις των τιμών.