Τιμές παραγωγού στις ΗΠΑ πάνω από τις εκτιμήσεις καθώς ανεβαίνουν οι τιμές υπηρεσιών

Οι τιμές χονδρικής στις Ηνωμένες Πολιτείες αυξήθηκαν με ταχύτερο του αναμενομένου ρυθμό τον Ιανουάριο, μειώνοντας τις ελπίδες ότι οι πληθωριστικές πιέσεις εξασθενούν και περιπλέκοντας τις προοπτικές για μειώσεις επιτοκίων αργότερα μέσα στο έτος.

Δεδομένα που δημοσιοποιήθηκαν την Παρασκευή από το Γραφείο Στατιστικής Εργασίας έδειξαν ότι ο δείκτης τιμών παραγωγού χωρίς τα ευμετάβλητα στοιχεία των τροφίμων και της ενέργειας αυξήθηκε κατά εποχικά προσαρμοσμένο 0,8% τον περασμένο μήνα.

Αυτό ήταν ισχυρότερο από την άνοδο 0,6% τον Δεκέμβριο και πολύ πάνω από την αύξηση 0,3% που ανέμεναν οι οικονομολόγοι στην έρευνα του Dow Jones.

Σε γενικό επίπεδο, ο δείκτης τιμών παραγωγού αυξήθηκε 0,5% τον Ιανουάριο, επίσης υπερβαίνοντας την κοινή πρόβλεψη του 0,3% και σημειώνοντας μια μέτρια επιτάχυνση σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα.

Ο ετήσιος ρυθμός παραμένει υψηλός

Σε ετήσια βάση, οι βασικές τιμές χονδρικής αυξήθηκαν 3,6%, ενώ ο γενικός δείκτης τιμών παραγωγού κατέγραψε αύξηση 2,9%.

Και οι δύο ενδείξεις παραμένουν άνετα πάνω από το στόχο πληθωρισμού 2% της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed), υπογραμμίζοντας ότι οι πληθωριστικές πιέσεις παραμένουν χαρακτηριστικό της αμερικανικής οικονομίας παρά τα πρόσφατα σημάδια αποκλιμάκωσης στον καταναλωτικό πληθωρισμό.

Οι οικονομολόγοι συχνά θεωρούν τα στοιχεία τιμών παραγωγού ως πρώιμο σήμα για την πορεία του καταναλωτικού πληθωρισμού, ιδίως καθώς οι επιχειρήσεις προσαρμόζουν τις τιμολογιακές τους στρατηγικές σε απάντηση υψηλότερων κόστους.

Η άνοδος οφείλεται στις υπηρεσίες

Η επιτάχυνση του Ιανουαρίου οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στις τιμές υπηρεσιών, οι οποίες αυξήθηκαν 0,8% σε μηνιαία βάση, η ισχυρότερη άνοδος από τον Ιούλιο του 2025.

Αντίθετα, οι τιμές αγαθών υποχώρησαν 0,3%, αν και οι βασικές τιμές αγαθών, που εξαιρούν τρόφιμα και ενέργεια, ανέβηκαν ακόμη 0,7%.

Πάνω από το ένα πέμπτο της αύξησης στις τιμές υπηρεσιών προήλθε από υψηλότερα περιθώρια για τη χονδρική διάθεση επαγγελματικού και εμπορικού εξοπλισμού.

Αυτά τα περιθώρια εκτοξεύθηκαν κατά 14,4%, υποδηλώνοντας ότι οι επιχειρήσεις ενδέχεται να μεταβιβάζουν υψηλότερα κόστη, συμπεριλαμβανομένων αυτών που συνδέονται με δασμούς.

Οι τιμές εμπορικών υπηρεσιών αυξήθηκαν 2,5%, προσθέτοντας περαιτέρω ανοδική πίεση στον χονδρικό πληθωρισμό.

Επιπλέον, οι τιμές αυξήθηκαν σε μια σειρά κατηγοριών, συμπεριλαμβανομένου του λιανεμπορίου ενδυμάτων, υποδημάτων και αξεσουάρ, της χονδρικής πώλησης χημικών και συναφών προϊόντων, των δεσμευμένων ενσύρματων τηλεπικοινωνιακών υπηρεσιών και του λιανεμπορίου ειδών υγείας, ομορφιάς και οπτικών.

Αυξήσεις σημειώθηκαν επίσης στις τιμές λιανικής τροφίμων και αλκοόλ.

Στην πλευρά των αγαθών, οι τιμές ενέργειας και τροφίμων υποχώρησαν κατά τη διάρκεια του μήνα, βοηθώντας να αντισταθμιστούν οι γενικότερες πιέσεις, ενώ οι τιμές μετάλλων εκτινάχθηκαν 4,8%.

Πολιτικό και πολιτική πλαίσιο

Τα στοιχεία δημοσιεύονται ενώ ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ έχει επανειλημμένα υποστηρίξει ότι ο πληθωρισμός έχει τεθεί υπό έλεγχο.

Ωστόσο, τα τελευταία στοιχεία του PPI υποδηλώνουν ότι οι πιέσεις στην αλυσίδα παραγωγής παραμένουν, παράγοντας που θα μπορούσε να κρατήσει τους υπεύθυνους πολιτικής επιφυλακτικούς καθώς εξετάζουν τα επόμενα βήματα στη νομισματική πολιτική.

Οι αγορές αναμένουν προς το παρόν ότι η Fed θα παραμείνει σε αναμονή τουλάχιστον μέχρι το καλοκαίρι, παρά τις εκκλήσεις από τον Λευκό Οίκο για χαμηλότερα επιτόκια.

Γιατί το PPI έχει σημασία για τη Fed

Ενώ οι τιμές παραγωγού τείνουν να είναι πιο ευμετάβλητες από τις καταναλωτικές τιμές, οι αναλυτές της Wall Street τις παρακολουθούν στενά επειδή αρκετά στοιχεία του PPI τροφοδοτούν τον δείκτη τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE), το προτιμώμενο μέτρο πληθωρισμού της Fed.

Πριν από τη δημοσίευση της Παρασκευής, οι οικονομολόγοι είχαν εκτιμήσει ότι ο βασικός πληθωρισμός PCE θα μπορούσε να αυξηθεί έως και 0,5% τον Ιανουάριο, υπονοώντας ετήσιο ρυθμό περίπου 3,1%.

Ο βασικός πληθωρισμός PCE αυξήθηκε 0,4% τον Δεκέμβριο και διαμορφώθηκε στο 3,0% σε ετήσια βάση.

Η κυβέρνηση έχει προγραμματίσει να δημοσιεύσει την έκθεση για τον πληθωρισμό PCE του Ιανουαρίου στις 13 Μαρτίου, και αναλυτές αναμένεται να επικαιροποιήσουν τις προβλέψεις τους μετά τα ισχυρότερα των εκτιμήσεων στοιχεία χονδρικών τιμών.