Dow χάνει 800 μονάδες καθώς ο φόβος για στασιμοπληθωρισμό βυθίζει τη Wall Street

Η Wall Street άνοιξε τη Δευτέρα με συνέχεια της περασμένης εβδομάδας καθώς ο Dow Jones έχασε πάνω από 800 μονάδες στις πρώτες συναλλαγές.

Οι δείκτες τραβήχτηκαν χαμηλότερα από ένα διπλό πλήγμα: το πετρέλαιο που ξεπέρασε τα $100 το βαρέλι το πρωί της Δευτέρας και οι φόβοι για στασιμοπληθωρισμό που οξύνονται μετά το καταστροφικό ρεπορτάζ για την απασχόληση την Παρασκευή.

Τα futures του S&P 500 και του Nasdaq υποχώρησαν πάνω από 1%, με τις χρηματοοικονομικές και βιομηχανικές μετοχές να οδηγούν το αρχικό κύμα ρευστοποιήσεων.

Το πετρέλαιο πάνω από $100 το βαρέλι

Το όριο των $100 για το πετρέλαιο έσπασε το πρωί της Δευτέρας καθώς οι εντάσεις στο Ιράν δεν έδειχναν σημάδια αποκλιμάκωσης με την έναρξη της νέας εβδομάδας.

Το Brent εκτινάχθηκε απότομα, με το πετρέλαιο να βρίσκεται τώρα στο υψηλότερο επίπεδό του από το 2022 και να συνεχίζει να ανεβαίνει καθώς οι διαταραχές στη ναυσιπλοΐα στον Χορμούζ επιτείνουν την κατάσταση.

Για τις αγορές, το πετρέλαιο που διασχίζει τα τριψήφια δεν είναι απλώς τίτλος· είναι ένας άμεσος φόρος για κάθε επιχείρηση και νοικοκυριό ταυτόχρονα, και οι επενδυτές αναπροσαρμόζουν τις αποτιμήσεις αναλόγως.

Μετά από μια έκθεση για την απασχόληση που έδειξε ότι η αμερικανική οικονομία έχασε 92.000 θέσεις εργασίας τον Φεβρουάριο, έναντι προβλέψεων για αύξηση 50.000, το άλμα του πετρελαίου έρχεται την χειρότερη δυνατή στιγμή.

Η ανεργία ανέβηκε στο 4,4%, ενώ οι μισθοί αυξήθηκαν 3,8% σε ετήσια βάση, διατηρώντας τον πληθωρισμό επίμονο.

Ο Dow έκλεισε την προηγούμενη εβδομάδα μειωμένος κατά περίπου 3%, τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία πτώση του από τον Απρίλιο του 2025. Η Δευτέρα άνοιξε όχι ως ανάκαμψη, αλλά ως επιβεβαίωση ότι η ρευστοποίηση έχει συνέχεια.

Οι αγορές ομολόγων στέλνουν το ίδιο μήνυμα.

Η απόδοση του 10ετούς Treasury αυξήθηκε στο 4,19% το πρωί της Δευτέρας, από 4,13% την Παρασκευή, καθώς τα κυβερνητικά ομόλογα εκποιούνταν παγκοσμίως.

Όταν οι αποδόσεις ανεβαίνουν παράλληλα με την πτώση των μετοχών, αυτό σηματοδοτεί ότι οι επενδυτές δεν αγοράζουν Treasuries για ασφάλεια· τιμολογούν την παραμονή του πληθωρισμού ως επίμονη, αντί να εγκαταλείπουν τις μετοχές υπέρ των ομολόγων.

Το αδύνατο δίλημμα της Fed

Η κινητικότητα των αγορών τη Δευτέρα αντανακλά έναν βασικό φόβο: η Fed είναι παγιδευμένη, και όλοι το γνωρίζουν.

Μειώσεις επιτοκίων για να υποστηριχθεί η αγορά εργασίας θα έβαζαν καύσιμα στη φωτιά ενός πληθωρισμού που τροφοδοτείται από το πετρέλαιο.

Το να διατηρήσεις τα επιτόκια ενώ οι θέσεις εργασίας εξανεμίζονται σημαίνει ότι ρισκάρεις να προκαλέσεις την ύφεση που προσπάθησες να αποφύγεις. Κανένα από τα δύο μονοπάτια δεν είναι χωρίς κόστος.

Οι στοιχηματισμοί για μειώσεις επιτοκίων από τη Fed αντικατοπτρίζουν την παράλυση. Οι traders τοποθετούν σήμερα την πιθανότητα για μείωση τον Ιούνιο περίπου στο 51%, σημαντικά χαμηλότερα σε σχέση με τις προηγούμενες προσδοκίες για πολλαπλές μειώσεις φέτος.

Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι ο πληθωρισμός είναι ήδη υψηλός πριν από τις αναμενόμενες ενεργειακές ανατιμήσεις, που πιθανότατα θα συγκρατήσουν τη Fed από το να προχωρήσει σε μειώσεις επιτοκίων σύντομα.

Η παγκόσμια ρευστοποίηση ομολόγων ενισχύει το μήνυμα.

Οι αποδόσεις ανεβαίνουν σε όλη την Ευρώπη και το ΗΒ καθώς το ενεργειακό σοκ διαχέεται στις προσδοκίες για τον πληθωρισμό παγκοσμίως.

Οι αγορές που μπήκαν στο 2026 ελπίζοντας σε έναν συντονισμένο παγκόσμιο κύκλο χαλάρωσης παίρνουν το αντίθετο: μια συγχρονισμένη σύσφιξη των χρηματοοικονομικών συνθηκών, που δεν οδηγείται από τη νομισματική πολιτική των κεντρικών τραπεζών, αλλά από γεωπολιτικό χάος.

Προς το παρόν, όλα τα βλέμματα είναι στραμμένα στην ανακοίνωση του PCE για τον πληθωρισμό την Παρασκευή, το προτιμώμενο μέτρο της Fed, για οποιοδήποτε σημάδι πολιτικής ευελιξίας.

Εάν αυτά τα στοιχεία επιβεβαιώσουν όσα υποδεικνύουν η Παρασκευή και η Δευτέρα, το σενάριο της «ήπιας προσγείωσης» που διατήρησε τις αγορές θετικές στην είσοδο του 2026 ενδέχεται να τελειώσει επισήμως.