Συνέντευξη: Το μεγάλο στοίχημα της Bitcoin Japan στην οικονομία AI, από τη SpaceX έως τις σπάνιες γαίες

Η μεταβλητότητα είναι ένα από τα λίγα σταθερά στις χρηματοπιστωτικές αγορές, όπως έχουν καταδείξει το Bitcoin και η SpaceX με τις απότομες κινήσεις τους τους τελευταίους μήνες.

Το Bitcoin, μέχρι τον περασμένο μήνα, διαπραγματευόταν κάτω από $62,000, και ξαφνικά είναι διαπραγματεύσιμο κοντά στα $80,000. 

Η SpaceX, που ήταν το μεγαλύτερο IPO στην ιστορία, άνοιξε πάνω από την τιμή εισαγωγής των $135 και έφτασε τα $225 στο υψηλό της. Η μετοχή κατέγραψε μεγάλη μεταβλητότητα και βρέθηκε σε χαμηλό $104.83. Επί του παρόντος η μετοχή διαπραγματεύεται κοντά στα $150. 

Υπάρχει κάποια εταιρεία ή φορέας που έχει συμφέρον σε αυτούς τους διαφορετικούς χρηματοοικονομικούς τομείς; Αποδεικνύεται ότι η Bitcoin Japan Corporation είναι ακριβώς μια τέτοια εταιρεία. 

Η Bitcoin Japan Corporation είχε μια ταραχώδη πορεία.

Η εταιρεία ήταν μια επιχείρηση ένδυσης, η Marusho Hotta, που ιδρύθηκε το 1861, και το 2025 η εταιρεία μετονόμασε σε Bitcoin Japan Corporation και μετέστρεψε τις δραστηριότητές της ώστε να επικεντρωθούν στο Bitcoin, την τεχνητή νοημοσύνη, τη ρομποτική και τα κρίσιμα ορυκτά. 

Η εταιρεία ανακοίνωσε τον Ιούλιο χρηματοδότηση ¥9.7 billion (σχεδόν $60 million). 

Η εταιρεία έχει τοποθετηθεί σε θέσεις στη SpaceX και στον προγραμματιστή ανθρωποειδούς ρομποτικής Figure AI, ενώ παράλληλα προετοιμάζει μια στρατηγική ταμειακού θησαυροφυλακίου Bitcoin και εξερευνά ανάντη έκθεση σε σπάνιες γαίες. 

Σε συνέντευξη στο Invezz, ο Phillip Lord, Representative Director, Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος της Bitcoin Japan, συζητά τη μεταμόρφωση της εταιρείας, τα σχέδια για αγορές Bitcoin, την προοπτική των επενδύσεών της σε SpaceX και Figure AI, και γιατί θεωρεί τις σπάνιες γαίες στρατηγικό μέρος της οικονομίας της τεχνητής νοημοσύνης.

Από εταιρεία ένδυσης σε επενδυτική πλατφόρμα για τεχνητή νοημοσύνη και Bitcoin

Invezz: Τι άλλαξε στη φιλοσοφία και στη διαδικασία δέουσας επιμέλειας της εταιρείας σας καθώς μεταβαίνατε από επιχείρηση ένδυσης σε επενδυτικό όχημα για Bitcoin και τεχνητή νοημοσύνη;

Το οικονομικό έτος 2025 αφορούσε πραγματικά την κατασκευή της πλατφόρμας πριν προσπαθήσουμε να τη λειτουργήσουμε: διακυβέρνηση, έλεγχοι, δομή, η ικανότητα να αναπτύσσουμε κεφάλαια διεθνώς.

Ενισχύσαμε τους εσωτερικούς ελέγχους υπό το πλαίσιο J-SOX, θεσπίσαμε δομές στο Delaware, τα Cayman και το Ντουμπάι, και προσλάβαμε νέο εξωτερικό ελεγκτή με ικανότητες σχετικές με ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, AI και διεθνείς λειτουργίες.

Η παραδοσιακή επιχείρηση ένδυσης, προηγουμένως Marusho Hotta, πλέον διαχειρίζεται ξεχωριστά με έμφαση στη βελτίωση των λειτουργιών.

Σχετικά με τη δέουσα επιμέλεια: κάθε επένδυση στη νέα οικονομία πλέον περνά από τη διαδικασία της Επιτροπής Επενδύσεων με ορισμένα επίπεδα απόδοσης, και για ιδιωτικές και μακροπρόθεσμες θέσεις υιοθετούμε μακρά ορίζοντα και διαφοροποίηση στον χρόνο, αντί για αποφάσεις που καθορίζονται από κεφάλαιο κίνησης όπως σε μια παραδοσιακή εταιρεία ένδυσης.

Στρατηγική ταμειακού θησαυροφυλακίου Bitcoin: Αναμονή της κατάλληλης ευκαιρίας

Invezz: Υπήρξαν δημοσιεύματα ότι θα χρησιμοποιούσατε μέρος της πρόσφατης άντλησης κεφαλαίου για να αγοράσετε Bitcoin για ταμειακό θησαυροφυλάκιο. Μπορείτε να σχολιάσετε; Θα σκεφτόσασταν να γίνετε εταιρικό ταμειακό θησαυροφυλάκιο Bitcoin υπό το τρέχον κλίμα λόγω των χαμηλότερων τιμών, ή είναι προτιμότερο να περιμένετε καλύτερες τιμές;

Μπορώ να σας πω τι υπάρχει στο δημόσιο αρχείο: από τα πρόσφατα καθαρά έσοδα, έχει οριστεί μια κατανομή για επανα-άντληση κεφαλαίου Bitcoin που δεν είχε χρηματοδοτηθεί την προηγούμενη φορά.

Το Bitcoin παραμένει μέρος της στρατηγικής μας ως στρατηγικό ταμειακό κεφάλαιο, όχι ως ποσό προς μεγιστοποίηση. Σχετικά με το χρόνο, δεν δίνουμε στόχους τιμών, επειδή αυτό θα υπονόμευε την ικανότητά μας να ενεργήσουμε με πειθαρχία.

Μπορώ να πω ότι η υποδομή είναι λειτουργική: φύλαξη, πολυ-υπογραφική διακυβέρνηση, έλεγχοι J-SOX και νομικές και λογιστικές γνωμοδοτήσεις για την ταξινόμηση και τη μεταχείριση χτίστηκαν όλα πριν από οποιαδήποτε αγορά, όχι μετά.

Αρνηθήκαμε να αγοράσουμε σε προηγούμενα επίπεδα τιμών όταν τα κριτήριά μας δεν ικανοποιούνταν ταυτόχρονα, και θεωρούμε ότι αυτή η υπομονή προστατεύει την αξία ανά μετοχή μακροπρόθεσμα, όχι ως δισταγμός.

Το ερώτημα δεν ήταν ποτέ το αν· είναι το πότε, και αυτό θα καθορίζεται από ευκαιρίες προσαρμοσμένες στον κίνδυνο, όχι από βραχυπρόθεσμα συναισθήματα για την τιμή.

Η επένδυση στη SpaceX προσφέρει έκθεση στην υποδομή της τεχνητής νοημοσύνης

Η εταιρεία είχε ανακοινώσει επένδυση στη SpaceX μέσω της αμερικανικής της θυγατρικής τον Μάιο του 2026. Η επένδυση αποτελεί μέρος της επενδυτικής θεώρησης της εταιρείας να επενδύσει σε πολλαπλές πτυχές της υποδομής για AI.

Invezz: Επενδύσατε στη SpaceX. Πώς θα αξιολογούσατε μέχρι στιγμής την απόδοση της εταιρείας μετά το IPO; Ποιες είναι οι προσδοκίες σας από την επένδυση;

Εισήλθαμε στα $122 ανά μετοχή, και η αναφορά αποτίμησης στο τέλος Ιουνίου 2026 ήταν περίπου $153, οπότε σε δημοσιευμένη βάση αυτό ακολουθεί αρκετά πάνω από το σημείο εισόδου μας.

Ωστόσο προτείνω να μην υπερτιμήσουμε ένα μεμονωμένο δεδομένο σε σύντομο χρονικό παράθυρο· αποτιμούμε αυτή τη θέση τριμηνιαία και θα αφήσουμε αυτό το αρχείο να μιλήσει με τον χρόνο αντί να το χαρακτηρίσουμε πρόωρα.

Αυτό που μας δίνει εμπιστοσύνη στην υποκείμενη επιχείρηση είναι ο ρόλος υποδομής που παίζει: παγκόσμια ικανότητα εκτόξευσης, συνδεσιμότητα δορυφόρων, υποδομές επικοινωνιών σε κυρίαρχο επίπεδο.

Αυτή είναι η φυσική στρώση κάτω από το οικοδόμημα της AI και του compute. Η προσδοκία μας δεν είναι βραχυπρόθεσμη κερδοσκοπική απόδοση· είναι ότι πρόκειται για μία από τις σημαντικότερες πλατφόρμες υποδομής παγκοσμίως, και θέλαμε έκθεση σε αυτή σε μια τιμή που θεωρήσαμε ελκυστική.

Invezz: Έχετε επίσης επενδύσει στην Figure AI, τον προγραμματιστή ρομποτικής. Είναι αυτό ο τρόπος σας να διαφοροποιηθείτε σε πολλαπλές πτυχές της ανάπτυξης της AI;

Ναι, αν και θα το έθετα λιγότερο ως διαφοροποίηση καθεαυτή και περισσότερο ως συμπλήρωση της εικόνας.

Η AI δεν ζει μόνο στο λογισμικό· χρειάζεται να περάσει και στον φυσικό κόσμο, και τα ανθρωποειδή ρομπότ της Figure AI για παραγωγή, logistics και αποθήκευση αποτελούν μέρος αυτής της μετάβασης.

Επίσης ευθυγραμμίζεται άμεσα με τη δικιά μας στρατηγική Robotics-as-a-Service εδώ στο Τόκιο, οπότε δεν είναι ανεξάρτητο στοίχημα — συνδέεται με μια επιχειρησιακή δραστηριότητα που χτίζουμε.

Προς το παρόν η θέση τηρείται στο κόστος· δεν έχουμε δημοσιεύσει αναφορά αποτίμησης για αυτήν ακόμη, και θα επεκτείνουμε την τυπική μας τριμηνιαία πολιτική σημειώσεων σε αυτή μόλις υπάρχει διαθέσιμη, αντί να ισχυριστούμε πρόωρα μια απόδοση.

Γιατί η Bitcoin Japan προτιμά ανάντη έκθεση σε σπάνιες γαίες

Με $20 εκατομμύρια από την κοντά στα $60 εκατομμύρια χρηματοδότησή της να προορίζονται για εξόρυξη σπάνιων γαιών, η Bitcoin Japan στοχεύει στο τμήμα της αλυσίδας αξίας της AI και της άμυνας που αντιμετωπίζει περιορισμένη προσφορά.

Η εταιρεία βλέπει την ανάντη έκθεση ως έναν τρόπο να κεφαλαιοποιήσει τη στρατηγική σημασία των κρίσιμων ορυκτών, ιδιαίτερα δεδομένης της κυριαρχίας της Κίνας στην επεξεργασία σπάνιων γαιών και της εξάρτησης της Ιαπωνίας από τις εισαγωγές.

Invezz: Ποια είναι τα πλεονεκτήματα της επένδυσης στην ανάντη έκθεση σε σπάνιες γαίες αντί για επένδυση στη κατώτερη αλυσίδα;

Οι σπάνιες γαίες βρίσκονται στη βάση της αλυσίδας αξίας της AI και της άμυνας· είναι ένα από τα σπάνια φυσικά εισροές από τις οποίες εξαρτώνται όλα τα επόμενα επίπεδα.

Η Κίνα διυλίζει περίπου το 92% του NdPr και το 98-99% των βαριών σπάνιων γαιών παγκοσμίως, και η Ιαπωνία εισάγει σχεδόν όλα όσα χρησιμοποιεί, οπότε υπάρχει πραγματική εξάρτηση από έναν μοναδικό προμηθευτή εδώ.

Κατωτέρων στρωμάτων, ανταγωνίζεστε στην κλίμακα παραγωγής και στα περιθώρια σε μια αλυσίδα που ήδη κυριαρχείται από άλλους.

Ανάντη, βρίσκεστε πιο κοντά στην ίδια τη σπανιότητα, και εκεί πιστεύουμε ότι βρίσκεται η στρατηγική και η δύναμη τιμολόγησης, ειδικά καθώς κυβερνήσεις, συμπεριλαμβανομένων των G7 και του ίδιου του πρωθυπουργού της Ιαπωνίας, έχουν ορίσει την εξασφάλιση αυτών των υλικών ως εθνική προτεραιότητα φέτος.

Για να είμαστε σαφείς, δεν προσπαθούμε να γίνουμε παραδοσιακή εξορυκτική εταιρεία· επιδιώκουμε ανάντη έκθεση όπου η σπανιότητα, η στήριξη πολιτικής και το εθνικό συμφέρον της Ιαπωνίας συμπίπτουν, σε φάσεις και υπόκεινται σε δέουσα επιμέλεια.

Δημιουργία αλυσίδας αξίας AI μέσω πολλαπλών επενδύσεων

Invezz: Βλέπετε άμεση συνδεσιμότητα της εφοδιαστικής αλυσίδας μεταξύ της επένδυσης στο ορυχείο και των θέσεων στη SpaceX και Figure AI, ή είναι ξεχωριστά σκέλη του χαρτοφυλακίου;

Θα το περιέγραφα ως συνδεδεμένη θεώρηση παρά ως άμεση, συμβατικά δεσμευμένη εφοδιαστική αλυσίδα σήμερα.

Σκεφτείτε το ως την αλυσίδα αξίας της AI από άκρο σε άκρο: σπάνιες γαίες και ορυκτά στη βάση, έπειτα chips και υπολογιστική ισχύ, μετά φυσική AI όπως η ρομποτική, και τέλος τις πλατφόρμες, όπως οι δορυφόροι και οι υποδομές εκτόξευσης, που επιτρέπουν σε όλα αυτά να λειτουργήσουν σε κλίμακα.

Δεν προσπαθούμε να κατέχουμε κάθε στρώση, αλλά παίρνουμε σκόπιμα θέσεις σε διαφορετικά σημεία αυτής της αλυσίδας όπου η αποδοτικότητα κεφαλαίου, η ανάπτυξη και το στρατηγικό πλεονέκτημα της Ιαπωνίας ευθυγραμμίζονται.

Με τον χρόνο, θα αναμέναμε κάποιες από αυτές τις θέσεις να αλληλοενισχύονται· για παράδειγμα, οι σπάνιες γαίες τροφοδοτούν άμεσα την κατασκευή ρομποτικής, αλλά δεν θα ήθελα να υπερεκτιμήσω μια επίσημη συμφωνία προμήθειας που δεν υπάρχει ακόμη.