Γιατί υποχωρεί ο χρυσός; Η ενίσχυση του δολαρίου και η άνοδος του πετρελαίου

Οι τιμές του χρυσού υποχώρησαν καθώς το πετρέλαιο εκτοξεύθηκε στα $100 το βαρέλι λόγω φόβων για πόλεμο με το Ιράν, ενώ οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό επιβάρυναν επίσης το κλίμα. 

Ο χρυσός βρίσκεται σήμερα ανάμεσα στη συνήθη ζήτηση ως ασφαλές καταφύγιο και στην ενίσχυση του δολαρίου εξαιτίας της εκτόξευσης των τιμών του πετρελαίου.

Οι αναλυτές αναμένουν ότι οι τιμές του χρυσού θα παραμείνουν στην τρέχουσα τροχιά έως ότου υπάρξει σαφέστερη εικόνα για τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή. 

Επιπλέον, η ενίσχυση του δολαρίου έναντι ενός καλαθιού ισχυρών νομισμάτων περιόρισε επίσης τις τιμές του χρυσού την Πέμπτη.

Ένα ισχυρότερο δολάριο καθιστά τα εμπορεύματα τιμολογημένα σε δολάριο ακριβότερα για τους ξένους αγοραστές. 

Πολλοί παρατηρητές της αγοράς έχουν προβληματιστεί από την απόδοση του χρυσού από την έναρξη της σύγκρουσης.

Απορία για την κίνηση του χρυσού

Παρά τον ιστορικό του ρόλο ως αξιόπιστο ασφαλές καταφύγιο σε γεωπολιτικές κρίσεις, ο χρυσός έχει απρόσμενα υποχωρήσει κατά περίπου $200 από τις αρχικές αεροπορικές επιθέσεις της 28ης Φεβρουαρίου, αντιστρέφοντας την τυπική αντίδραση της αγοράς.

«Η εξήγηση βρίσκεται στο άμεσο επακόλουθο των επιθέσεων, όταν το δολάριο ΗΠΑ εκτοξεύτηκε ως κύριος ωφελημένος των ροών προς ασφαλές καταφύγιο, εκτοπίζοντας ουσιαστικά τον συνηθισμένο ρόλο του χρυσού», είπε ο Gary Wagner, τεχνικός αναλυτής αγορών στην Kitco, σε έκθεση. 

Η εστίαση της αγοράς έχει πρόσφατα αλλάξει. Τώρα στρέφεται στο πώς μια παρατεταμένη σύγκρουση, που διαταράσσει τις ενεργειακές προμήθειες, θα μπορούσε να αλλάξει την πορεία της νομισματικής πολιτικής της Federal Reserve. 

Αυτή η αλλαγή εστίασης έχει, με τη σειρά της, γίνει σημαντικός παράγοντας που επηρεάζει την τιμή του χρυσού.

Ο αυξανόμενος πληθωρισμός πιέζει τον χρυσό

Μετά την επίθεση του Ιράν σε εμπορικά πλοία την Τετάρτη, η Τεχεράνη προειδοποίησε ότι η διεθνής κοινότητα πρέπει να είναι έτοιμη για $200 το βαρέλι.

Σε απάντηση σε μία από τις πιο σοβαρές πετρελαϊκές κρίσεις από τη δεκαετία του 1970, η Διεθνής Υπηρεσία Ενέργειας (IEA) κάλεσε επειγόντως για σημαντική απελευθέρωση στρατηγικών αποθεμάτων.

Εν μέσω της συνεχιζόμενης σύγκρουσης ΗΠΑ-Ισραήλ με το Ιράν, οι προμήθειες από τον Κόλπο παραμένουν περιορισμένες, γεγονός που οδήγησε την τιμή του πετρελαίου σε άνοδο στις πρώτες συναλλαγές και εντείνει τις πληθωριστικές πιέσεις. 

Επιπλέον, σύμφωνα με αναφορές, το Ιράν έχει αναπτύξει περίπου δώδεκα νάρκες στο στενό υδάτινο πέρασμα.

Η ενέργεια αυτή απειλεί να περιπλέξει σημαντικά τις προσπάθειες για την επαναλειτουργία αυτού του ζωτικού διαύλου για τις παγκόσμιες αποστολές πετρελαίου και υγροποιημένου φυσικού αερίου.

Παραγωγοί στη Μέση Ανατολή έχουν αναστείλει την παραγωγή πετρελαίου επειδή οι αποθηκευτικοί χώροι πλησιάζουν τη χωρητικότητά τους, αφήνοντας δεξαμενόπλοια ακινητοποιημένα στο Στενό του Ορμούζ για πάνω από μια εβδομάδα.

Ο αντίκτυπος της σύγκρουσης υπερβαίνει τα χρηματοοικονομικά, υπογραμμίζοντας τις εξελισσόμενες γεωπολιτικές ανησυχίες για την ασφάλεια των αλυσίδων εφοδιασμού. 

Το Στενό του Ορμούζ είναι κρίσιμη διέλευση· παραδοσιακά χειρίζεται τη διέλευση περίπου 20 million barrels of oil daily, που αντιστοιχούν σε πάνω από το ένα τέταρτο (25%) του παγκόσμιου θαλάσσιου εμπορίου πετρελαίου. 

Σημαντικά, οι ασιατικές αγορές βασίζονται σε μεγάλο βαθμό σε αυτό το πέρασμα, λαμβάνοντας κοντά στο 90% των εξαγωγών αργού και συμπυκνωμάτων που διέρχονται από αυτό.

Αντίστοιχα, τα αμερικανικά οικονομικά δεδομένα έδειξαν την Τετάρτη ότι ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (CPI) αυξήθηκε κατά 0.3% τον Φεβρουάριο, σύμφωνα με τις προβλέψεις και σημειώνοντας επιτάχυνση από την αύξηση 0.2% τον Ιανουάριο. 

Σε ετήσια βάση, ο CPI αυξήθηκε κατά 2.4% έως τον Φεβρουάριο, επίσης σύμφωνα με τις εκτιμήσεις.

Η προσοχή τώρα στρέφεται στην καθυστερημένη δημοσίευση του Δείκτη Προσωπικών Καταναλωτικών Δαπανών (PCE) για τον Ιανουάριο, που οι επενδυτές αναμένουν την Παρασκευή.

Ο πληθωρισμός αναμένεται να επηρεαστεί σημαντικά.

Οποιαδήποτε ένδειξη εξομάλυνσης του κόστους ενέργειας στα δεδομένα του Φεβρουαρίου πιθανότατα θα ανατραπεί γρήγορα, με τις αναφορές του Μαρτίου και του Απριλίου να αναμένονται να εμφανίσουν έντονη αναστροφή καθώς οι διαταραχές στην προσφορά επηρεάζουν την αγορά, σύμφωνα με τον Wagner.

«Αυτή η προοπτική έχει κάνει την πορεία των επιτοκίων της Fed σημαντικά πιο αβέβαιη, και είναι αυτή η αβεβαιότητα — περισσότερο από τα ίδια τα γεωπολιτικά πρωτοσέλιδα — που φαίνεται να επιβαρύνει περισσότερο τον χρυσό.»

Βραχυπρόθεσμες προοπτικές

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για τον χρυσό σημείωσαν πτώση, αρχικά υποχωρώντας κατά $14.80 την Τετάρτη. 

Αυτή η πτωτική τάση συνεχίστηκε στις νυχτερινές συναλλαγές της Πέμπτης, με το συμβόλαιο να υποχωρεί επιπλέον κατά $12.00 και να διαπραγματεύεται στα $5,166.00 στις αγορές εξωτερικού.

«Το μοτίβο υποδηλώνει επίμονη πίεση πωλήσεων όσο το δολάριο παραμένει ισχυρό και η αγορά συζητά πόσο μακριά ένα ενεργειακό σοκ στη Μέση Ανατολή μπορεί να αποσπάσει την Fed από την πορεία της», πρόσθεσε ο Wagner. 

Οι συμμετέχοντες στην αγορά, συμπεριλαμβανομένων εμπόρων και αναλυτών, επικεντρώνονται σε δύο βασικές εξελίξεις: σήματα αποκλιμάκωσης από διπλωματικές συνομιλίες και στη σταθεροποίηση της μεταβλητότητας των τιμών του πετρελαίου, που αυτή τη στιγμή αποτελεί βασικό παράγοντα για τον καθορισμό του πληθωριστικού κινδύνου στις προσδοκίες για την πολιτική της Fed.

«Μέχρι να επιλυθεί το ένα ή το άλλο ζήτημα, ο χρυσός πιθανότατα θα παραμείνει παγιδευμένος μεταξύ του παραδοσιακού γεωπολιτικού του πριμ και της αντίθετης ροπής από την ενίσχυση του δολαρίου που έχει καθορίσει τις συναλλαγές του από τα τέλη Φεβρουαρίου», πρόσθεσε ο Wagner. 

Κατά τη στιγμή της γραφής, το συμβόλαιο χρυσού στο COMEX βρισκόταν στα $5,160.26 ανά ουγγιά, μειωμένο κατά 0.4%, ενώ το ασήμι διαπραγματευόταν στα $85.480 ανά ουγγιά, μειωμένο κατά 0.1%.