Χρηματιστηριακές μειώνουν στόχους Nifty λόγω πολέμου στη Μέση Ανατολή και ανόδου του πετρελαίου

Ολοένα περισσότερες διεθνείς χρηματιστηριακές μειώνουν τους στόχους τους για το κλείσιμο του έτους στους βασικούς δείκτες μετοχών της Ινδίας, καθώς η κλιμάκωση της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή ωθεί τις τιμές του πετρελαίου ανοδικά και απειλεί να διαταράξει κρίσιμες εφοδιαστικές αλυσίδες, εγείροντας ανησυχίες για την οικονομική ανάπτυξη και τα εταιρικά κέρδη.

Η Citi Research μείωσε τον στόχο της για τον Nifty 50 στο τέλος του έτους στα 27.000 από 28.500 προηγουμένως, επικαλούμενη αυξανόμενους κινδύνους για την ανάπτυξη της Ινδίας και τις προοπτικές των εταιρικών κερδών καθώς ο πόλεμος στη Δυτική Ασία εντείνεται.

Ο αναθεωρημένος στόχος αντιστοιχεί σε περίπου 17% ανοδικό περιθώριο από το πιο πρόσφατο κλείσιμο του δείκτη.

Η κίνηση έρχεται καθώς οι τιμές του Brent crude αυξήθηκαν απότομα φτάνοντας πάνω από $106 ανά βαρέλι τη Δευτέρα.

Η χρηματιστηριακή μείωσε επίσης τις υποθέσεις αποτίμησης, χαμηλώνοντας το πολλαπλάσιο-στόχο του Nifty σε 19 φορές τα αναμενόμενα κέρδη ενός έτους από 20 φορές προηγουμένως.

Πηγή: Reuters

Σύμφωνα με αναλυτές υπό την ηγεσία του Surendra Goyal, ο αντίκτυπος στην οικονομία της Ινδίας θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τη διάρκεια και τη σοβαρότητα των διαταραχών στην εφοδιαστική που προκαλούνται από τη σύγκρουση.

Η Citi εκτιμά ότι μια τριμηνιαία διαταραχή στην προσφορά θα μπορούσε να μειώσει την ανάπτυξη της Ινδίας για το οικονομικό έτος 2027 κατά 20 έως 30 μονάδες βάσης.

Θα μπορούσε επίσης να ωθήσει τον πληθωρισμό υψηλότερα κατά 50 έως 75 μονάδες βάσης, να διευρύνει το δημοσιονομικό έλλειμμα κατά περίπου 10 μονάδες βάσης και να προσθέσει περίπου $25 δισ. στο έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών.

Η χρηματιστηριακή αναμένει ότι η Reserve Bank of India θα παραμείνει σε παύση στη συνεδρίαση πολιτικής του Απριλίου, αν και η στάση της πολιτικής θα μπορούσε να κλίνει προς την υποστήριξη της ανάπτυξης εάν μέτρα δημοσιονομικής φύσης απορροφήσουν μεγάλο μέρος των πληθωριστικών πιέσεων.

Διαταραχές εφοδιασμού απειλούν πολλούς κλάδους

Οι αναλυτές λένε ότι η σύγκρουση σταδιακά μετατοπίζεται από ένα απλό σοκ στις τιμές του πετρελαίου σε ευρύτερο περιορισμό προσφοράς που θα μπορούσε να επηρεάσει αρκετά εμπορεύματα κρίσιμα για τις ινδικές βιομηχανίες.

Σύμφωνα με την Citi, οι διαταραχές θα μπορούσαν να επεκταθούν πέραν του αργού πετρελαίου και να περιλάβουν υγραέριο (LPG), υγροποιημένο φυσικό αέριο (LNG), λιπάσματα, πετροχημικά και αλουμίνιο.

Τέτοιες πιέσεις στην προσφορά θα μπορούσαν να αυξήσουν το κόστος εισροών για κλάδους που κυμαίνονται από τον αυτοκινητοβιομηχανικό και τις κατασκευές έως τα φαρμακευτικά, τα χρώματα και τη ναυτιλία.

Πηγή: Reuters

Οι τομείς των λιπασμάτων και των πετροχημικών θεωρούνται ιδιαίτερα ευάλωτοι λόγω της εξάρτησης της Ινδίας από εισαγωγές από τη Μέση Ανατολή.

Αντανακλώντας αυτούς τους κινδύνους, η Citi υποβάθμισε τον κλάδο των αυτοκινήτων σε neutral από overweight.

Η χρηματιστηριακή απέσυρε επίσης τη Mahindra & Mahindra από τη λίστα των κορυφαίων επιλογών της και αφαίρεσε την Mahanagar Gas από τις προτιμώμενες επιλογές μεσαίας κεφαλαιοποίησης.

Και η Nomura περιορίζει τις προοπτικές της αγοράς

Ξεχωριστά, η Nomura μείωσε επίσης τον στόχο της για τον Nifty 50 του Δεκεμβρίου 2026 περίπου κατά 15% στα 24.900, από την προηγούμενη πρόβλεψή της για 29.300.

Αν και ο αναθεωρημένος στόχος υποδηλώνει ακόμη περίπου 7% ανοδικό περιθώριο από τα τρέχοντα επίπεδα, η χρηματιστηριακή προειδοποίησε ότι οι επίμονες υψηλές τιμές του πετρελαίου θα μπορούσαν να επιβαρύνουν σημαντικά τα εταιρικά κέρδη.

Η Nomura εκτιμά ότι οι συμφωνημένες (consensus) προβλέψεις κερδών για το οικονομικό έτος 2027 ενδέχεται να αντιμετωπίσουν πτωτικό ρίσκο 10% έως 15% αν οι τιμές του αργού παραμείνουν υψηλές.

Η χρηματιστηριακή μείωσε τις βασικές υποθέσεις για τα κέρδη κατά 7,5% και κατέβασε το πολλαπλάσιο αποτίμησης του Nifty σε 18,5 φορές από 21 φορές προηγουμένως.

«Επαναορίσαμε τον στόχο μας για τον Nifty στα 24.900 από 29.300 προηγουμένως. Η βασική μας υπόθεση προϋποθέτει μείωση 7,5% στις συμφωνημένες εκτιμήσεις κερδών με P/E πολλαπλάσιο στις 18,5x (προηγουμένως 21x). Βλέπουμε τον στόχο του Nifty για Δεκέμβριο στο εύρος 21.000 – 29.100 με το bullish σενάριο να προϋποθέτει άμεση αποκλιμάκωση των γεωπολιτικών εντάσεων,» έγραψε ο Saion Mukherjee, επικεφαλής ερευνών μετοχών Ινδίας στη Nomura σε πρόσφατη σημείωση.

Η διόρθωση της αγοράς μπορεί να εμβαθύνει

Η πρόσφατη πτώση της αγοράς έχει ήδη αποτυπώσει ορισμένες από αυτές τις ανησυχίες.

Τόσο ο Nifty 50 όσο και ο BSE Sensex έχουν εισέλθει σε τεχνική διόρθωση μετά την πτώση περίπου 10% από τα ιστορικά υψηλά.

Η Nomura ανέφερε ότι οι αποτιμήσεις βάσει των λόγων τιμής προς κέρδη και τα περιθώρια έναντι αποδόσεων ομολόγων βρίσκονται επί του παρόντος κοντά στο κατώτερο άκρο του εύρους που παρατηρήθηκε τα τελευταία τέσσερα χρόνια.

Ωστόσο, η χρηματιστηριακή προειδοποίησε ότι μια επιπλέον διόρθωση 5% δεν μπορεί να αποκλειστεί στο άμεσο μέλλον, ιδιαίτερα εάν οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι επιμείνουν.

Οι μικρότερες εταιρείες ενδέχεται να ασκήσουν μεγαλύτερη πίεση, καθώς οι μετοχές μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης είναι γενικά πιο ευάλωτες σε περιόδους αγοραίας έντασης και αρνητικών ροών κεφαλαίων.

Αμυντικοί τομείς ενδέχεται να υπεραποδώσουν

Στο τρέχον περιβάλλον, οι αναλυτές αναμένουν ότι οι αμυντικοί τομείς θα εμφανίσουν σχετικά καλύτερη απόδοση.

Η Nomura θεωρεί ότι παραγωγοί άνθρακα, εταιρείες πετρελαίου, ο κλάδος υγείας, τα φαρμακευτικά, τα βασικά καταναλωτικά προϊόντα και οι τηλεπικοινωνιακές εταιρείες θα μπορούσαν να υπεραποδώσουν της ευρύτερης αγοράς κατά τη διάρκεια της τρέχουσας διόρθωσης.

Παρόλα αυτά, η χρηματιστηριακή προειδοποίησε ότι οι αποτιμήσεις σε τομείς όπως η υγεία και τα βασικά καταναλωτικά προϊόντα ήδη φαίνονται σχετικά ακριβές.

Για τους επενδυτές, η πορεία των τιμών του πετρελαίου και η διάρκεια της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή θα παραμείνουν κρίσιμες μεταβλητές που θα διαμορφώσουν τις προοπτικές για τις ινδικές μετοχές τους επόμενους μήνες.