Mike Wilson: γιατί οι αμερικανικές μετοχές μπορεί να πέσουν στις αρχές Απριλίου

Οι επενδυτές ίσως χρειαστεί να σφίξουν τις ζώνες ασφαλείας καθώς πλησιάζει το δεύτερο τρίμηνο.

Ο επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής για τις αμερικανικές μετοχές της Morgan Stanley, Mike Wilson, λέει ότι είναι πιθανή μια βραχυπρόθεσμη υποχώρηση στις αμερικανικές μετοχές πριν η αγορά ξαναβρεί τα πόδια της.

Παρότι η μακροπρόθεσμη προοπτική παραμένει θετική, οι επόμενες εβδομάδες ενδέχεται να δοκιμάσουν τα νεύρα ακόμη και των πιο έμπειρων traders, το είπε στο CNBC σε συνέντευξη αυτή την εβδομάδα.

Ο Wilson πιστεύει ότι ο S&P 500 θα καταγράψει σημαντική πτώση στις αρχές Απριλίου, σηματοδοτώντας μια περίοδο αυξημένης μεταβλητότητας που μπορεί να «εκκαθαρίσει» ονόματα χαμηλότερης ποιότητας σε όλο το φάσμα.

Γιατί ο Wilson αναμένει ότι οι αμερικανικές μετοχές θα δυσκολευτούν στις αρχές Απριλίου

Η επιφυλακτική άποψη του Wilson βασίζεται κυρίως σε μια «τέλεια θύελλα» γεωπολιτικών εντάσεων και μακροοικονομικής αβεβαιότητας.

Στο Squawk Box, είπε ότι ο ορόσημος δείκτης S&P 500 θα μπορούσε να διαπραγματευτεί ακόμη και στα 6,300 στις αρχές Απριλίου – αντιπροσωπεύοντας περίπου πτώση 5% σε σχέση με τα πρόσφατα επίπεδα.

Η αγορά έχει ήδη κλονιστεί από τότε που ξέσπασε η σύγκρουση ΗΠΑ-Ιράν στις 28 Φεβρουαρίου, στέλνοντας σοκ στις αγορές ενέργειας που ώθησαν τις τιμές του πετρελαίου υψηλότερα.

Πέρα από το άμεσο μέτωπο του πολέμου, ο Wilson επισημαίνει εσωτερικά ρήγματα στο χρηματοπιστωτικό σύστημα.

«Υπάρχει ακόμη ρίσκο γύρω από τα επιτόκια [και] το πετρέλαιο. Υπάρχει αβεβαιότητα για τη Fed… οπότε όλα αυτά θα μπορούσαν να επιβαρύνουν κάποια από τα πιο «χαμηλής ποιότητας» τμήματα της αγοράς βραχυπρόθεσμα», πρόσθεσε.

Επιπλέον, η αυξανόμενη ανησυχία για τις αγορές ιδιωτικού πιστωτικού έχει αποδυναμώσει το επενδυτικό κλίμα, δημιουργώντας ένα περιβάλλον ευαίσθητο στη ρευστότητα όπου οποιοδήποτε «γεραίο σήμα» από την κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ θα μπορούσε να πυροδοτήσει απότομη πώληση.

Ωστόσο, η ανοδική αγορά δεν έχει ακόμη τελειώσει

Παρά την απαισιόδοξη πρόβλεψή του για τις επόμενες εβδομάδες, ο ειδικός της Morgan Stanley δεν είναι μόνιμος απαισιόδοξος.

Η τρέχουσα διόρθωση, όπως είναι πεπεισμένος, είναι στην πραγματικότητα «ώριμη σε χρόνο και τιμή» – προσθέτοντας ότι μεγάλο μέρος της «υπερτίμησης» έχει ήδη εξουδετερωθεί από το σύστημα.

Για να το στηρίξει αυτό, ο Wilson τόνισε ότι το 50% των μετοχών του Russell 3000 βρίσκονται ήδη τεχνικά σε πτωτική αγορά, έχοντας χάσει τουλάχιστον 20% από τα υψηλά 52 εβδομάδων.

Κρίσιμο είναι ότι υποστηρίζει πως οι κίνδυνοι ύφεσης παραμένουν χαμηλοί – μια διάκριση που χαρακτήρισε ζωτικής σημασίας για τους επενδυτές.

Γιατί; Επειδή αν δεν υπάρχει ύφεση στον ορίζοντα, η τρέχουσα πτώση είναι απλώς μια «διόρθωση στο πλαίσιο μιας ευρύτερης ανοδικής αγοράς» και όχι η αρχή μιας πολυετούς κατάρρευσης.

Παρουσιάζοντας την πτώση του Απριλίου ως μια υγιή επαναρύθμιση, η Morgan Stanley υπονοεί ότι η αγορά ουσιαστικά χτίζει μια βάση για το επόμενο ανοδικό σκέλος – επιτρέποντας στις αποτιμήσεις να εναρμονιστούν με την πραγματικότητα της σταθερής, αν και ευμετάβλητης, οικονομικής ανάπτυξης.

Πλοήγηση στην καταιγίδα: τι να αγοράσετε εν μέσω αυτής της μεταβλητότητας

Για όσους επιθυμούν να επενδύσουν κεφάλαια κατά τη διάρκεια αυτής της αναταραχής, ο Mike Wilson αποκάλυψε τη «Λίστα Αγοράς Νέων Κεφαλαίων» του.

Η στρατηγική περιλαμβάνει στροφή μακριά από κερδοσκοπικά στοιχήματα και προς ονόματα με ισχυρούς ισολογισμούς και σαφείς καταλύτες.

Ο Wilson επισήμανε ειδικά τις Walmart, Delta Air Lines και Northrop Grumman ως κορυφαίες επιλογές – όλες με βαθμολογία «overweight».

• Walmart έχει αποδείξει την ανθεκτικότητά της ανεβαίνοντας 14% φέτος, λειτουργώντας ως αμυντική δύναμη ακόμα και μετά την προσεκτική καθοδήγηση για τα κέρδη.
• Delta Air Lines προσφέρει «στοίχημα ανάκαμψης» παρά την απώλεια 10% αυτόν τον μήνα λόγω κόστους καυσίμων αεροσκαφών και ζητημάτων χρηματοδότησης του DHS.
• Northrop Grumman βλέπει πρωτοφανή ζήτηση λόγω του πολέμου ΗΠΑ-Ιράν, καθιστώντας την ένα φυσικό αντιστάθμισμα απέναντι σε γεωπολιτικούς κινδύνους που αυτήν τη στιγμή πλήττουν τον S&P 500.