Μετοχή SanDisk +5% πριν το άνοιγμα: μπορεί η προειδοποίηση μνήμης της Nvidia να διατηρήσει το ράλι;

Η μετοχή της SanDisk NASDAQ:SNDK ανέβηκε σχεδόν 5% στο προ-άνοιγμα της Πέμπτης, αφού τα αποτελέσματα της Nvidia έστειλαν ένα απροσδόκητα θετικό σήμα για τους προμηθευτές μνήμης.

Η SNDK έκλεισε την Τετάρτη στα $1,499.37, αυξημένη κατά 1,3%, και στη συνέχεια ενισχύθηκε 3,7% μετά το τέλος της συνεδρίασης πριν επεκτείνει τα κέρδη.

Η Nvidia δήλωσε ότι οι ελλείψεις μνήμης περιορίζουν την ταχύτητα με την οποία μπορεί να ικανοποιήσει τη ζήτηση και πιέζουν τα μικτά περιθώρια.

Αυτή είναι η θεμελιώδης λογική πίσω από την απότομη ανάκαμψη της Πέμπτης.

Το πρόβλημα μνήμης της Nvidia μπορεί να γίνει ευκαιρία για τη SanDisk

Η Nvidia αναμένει ότι η ζήτηση θα συνεχίσει να επιταχύνεται, αλλά η οικονομική διευθύντρια Colette Kress προειδοποίησε ότι οι εκρηκτικές τιμές μνήμης και το αυξημένο κόστος εξαρτημάτων θα πιέσουν τα περιθώρια.

Ο όμιλος ημιαγωγών προβλέπει ότι το προσαρμοσμένο μικτό περιθώριο θα πέσει από περίπου 75% στο φορολογικό τρίμηνο Q2 σε 74% στο Q3, και στη συνέχεια θα κατέβει γύρω στο 71%-72% στο Q4.

Ο αναλυτής της Investing.com Thomas Monteiro είπε στο MarketWatch ότι ο πληθωρισμός της μνήμης είναι «κυρίως κυκλικός», αλλά πρόσθεσε ότι τέτοιοι κύκλοι έχουν την «τάση να διαρκούν περισσότερο από το αναμενόμενο».

Με λίγους μεγάλους παραγωγούς μνήμης να ελέγχουν την προσφορά, οι κατασκευαστές διατηρούν σημαντική διαπραγματευτική ικανότητα στις τιμές.

Αυτή είναι η άμεση ανάγνωση για τη SanDisk. Ισχυρότερες τιμές NAND μπορούν να στηρίξουν έσοδα και περιθώρια ακόμη και καθώς αυτά τα κόστη πιέζουν τους πελάτες που αγοράζουν συστήματα AI με έντονη χρήση μνήμης.

Η κίνηση της Πέμπτης συνεπώς αντικατοπτρίζει κάτι περισσότερο από συμπάθεια προς την Nvidia. Οι επενδυτές αντιμετωπίζουν την προειδοποίηση της Nvidia ως απόδειξη ότι οι στενές συνθήκες της βιομηχανίας μπορεί να διαρκέσουν περισσότερο από ό,τι υποτίθεται.

Η Wall Street βλέπει την AI να αλλάζει τον παλιό κύκλο του NAND

Ο αναλυτής της Bernstein Mark Newman αποκάλεσε πρόσφατα την τεχνολογία High Bandwidth Flash της SanDisk «game changer για την AI και τη βιομηχανία μνήμης» και διατήρησε σύσταση Outperform με στόχο $3,000.

Ο Newman υποστηρίζει ότι η HBF μπορεί να απαιτεί τρεις έως τέσσερις φορές περισσότερο χώρο εργοστασίου ανά exabyte σε σύγκριση με το συμβατικό NAND, ενδεχομένως απορροφώντας τη χωρητικότητα wafer και προκαλώντας οι ελλείψεις να διαρκέσουν «πολύ περισσότερο απ’ ό,τι ακόμη και οι αισιόδοξοι αναμένουν».

Ο αναλυτής της JPMorgan Harlan Sur επανέλαβε την κάλυψη με σύσταση Overweight και στόχο Δεκεμβρίου 2027 στα $2,250.

Ο Sur είπε ότι η SanDisk είναι «μοναδικά τοποθετημένη» για να ωφεληθεί από τη δομική αύξηση της ζήτησης NAND που προκαλείται από την inference στην AI.

Επισημαίνει επίσης οκτώ μακροπρόθεσμες συμφωνίες με πελάτες που αντιπροσωπεύουν περίπου $94 billion σε συνολική αξία συμβολαίων με τιμές βάσης.

Αυτά τα συμβόλαια θα μπορούσαν να προσφέρουν μεγαλύτερη ορατότητα κερδών από ό,τι συνήθως αποδίδουν οι επενδυτές στους παραγωγούς μνήμης αμιγώς ως εμπορεύματα.

Εύκολο ράλι, δύσκολο να αποδείξεις ότι η έλλειψη θα διαρκέσει

Ο κίνδυνος είναι ότι η μνήμη παραμένει κυκλική επειδή η ισχυρή τιμολόγηση ενθαρρύνει περισσότερες επενδύσεις.

Η SanDisk έκλεισε στα $1,499.37 την Τετάρτη μετά από συναλλαγές πάνω από $1,825 νωρίτερα αυτόν τον μήνα και κάτω από $1,000 στα τέλη Ιουλίου, κάτι που δείχνει πόσο βίαια μπορούν να αλλάξουν οι προσδοκίες.

Η SanDisk και η Kioxia δήλωσαν ότι σκοπεύουν να επενδύσουν περισσότερα από $31 billion στην Ιαπωνία έως το 2032 για την επέκταση της τεχνολογίας ημιαγωγών και της παραγωγικής ικανότητας καθώς αυξάνεται η ζήτηση AI.

Το πρόγραμμα εξαρτάται εν μέρει από την υποστήριξη της ιαπωνικής κυβέρνησης.

Η νέα χωρητικότητα δίνει στη SanDisk περισσότερο περιθώριο για να απορροφήσει την ανάπτυξη της AI, αλλά θέτει επίσης το μακροπρόθεσμο ερώτημα που οι επενδυτές δεν μπορούν να αγνοήσουν: θα μπορούσε τελικά η προσφορά να επεκταθεί γρηγορότερα από τη ζήτηση;