Τι να περιμένετε από τα αποτελέσματα της Marvell μετά το τρίμηνο-ρεκόρ της Nvidia

Οι μετοχές της Marvell Technology MRVL βρίσκονται στο επίκεντρο καθώς η εταιρεία ημιαγωγών ετοιμάζεται να ανακοινώσει τα αποτελέσματα του οικονομικού δευτέρου τριμήνου 2027 μετά το κλείσιμο της αγοράς την Πέμπτη.

Ο χρόνος κυριολεκτικά δεν θα μπορούσε να είναι πιο σημαντικός. Η Nvidia μόλις ανακοίνωσε ένα ακόμη εντυπωσιακό τρίμηνο και δίνει καθοδήγηση για περίπου $108 δισεκατομμύρια έσοδα στο Q3.

Για την MRVL, επομένως, το ερώτημα δεν είναι πλέον αν οι δαπάνες για AI παραμένουν ισχυρές, αλλά πόσο από αυτές τις δαπάνες διοχετεύονται σε δικτυακή, οπτική και υποδομή προσαρμοσμένων τσιπ που στηρίζει το κύμα της AI.

Heading into the earnings release, Η μετοχή της Marvell έχει ανέβει πάνω από 150% σε σχέση με την αρχή του 2026.

Τα αποτελέσματα της Marvell αντιμετωπίζουν υψηλότερο πήχη μετά την ανακοίνωση της Nvidia

Οι αναλυτές αναμένουν η Marvell να καταγράψει έσοδα $2.7 billion στο οικονομικό Q2, αυξημένα περίπου 35% σε ετήσια βάση, με προσαρμοσμένα κέρδη περίπου $0.93 ανά μετοχή (EPS).

Αυτές οι προσδοκίες είναι γενικά συμβατές με την ίδια την καθοδήγηση της εταιρείας. Ωστόσο, η μεγαλύτερη ιστορία είναι τι θα ακολουθήσει.

Οι πωλήσεις της MRVL στα data-center το πρώτο τρίμηνο έφτασαν σε ρεκόρ $1.83 billion – και η διοίκηση ανέφερε ότι τα έσοδα από data-center για το οικονομικό 2027 θα μπορούσαν να αυξηθούν περίπου 50%, με τα έσοδα από interconnect να αυξάνονται πάνω από 70%.

Αυτό καθιστά την προοπτική της εταιρείας πιθανώς πιο σημαντική από το ίδιο το θετικό αποτέλεσμα.

Τα τελευταία μεγέθη της Nvidia ενισχύουν την ανοδική υπόθεση. Τα έσοδα από data-center της διπλασιάστηκαν και πλέον σε ετήσια βάση, ενώ η πρόβλεψή της δείχνει ότι οι hyperscalers συνεχίζουν να ξοδεύουν επιθετικά σε υποδομές AI.

Οι επενδυτές θα αναζητήσουν, επομένως, αποδείξεις ότι αυτές οι δαπάνες μεταφράζονται σε επιταχυνόμενη ζήτηση για τις οπτικές διασυνδέσεις, τους διακόπτες και το προσαρμοσμένο πυρίτιο της Marvell.

Η Rosenblatt αυξάνει την τιμή-στόχο για τη μετοχή της MRVL

Η Rosenblatt Securities πρόσθεσε ένα επιπλέον επίπεδο αισιοδοξίας ενόψει της έκθεσης Q2, αυξάνοντας την τιμή-στόχο για τις μετοχές της Marvell στα $300 ενώ διατήρησε σύσταση «Αγορά».

Η αναλύτρια Sajal Dogra αναμένει ισχυρή ανακοίνωση, με σειριακή αύξηση άνω του 25% στις οπτικές διασυνδέσεις.

Η ανοδική θεμελιώδης άποψη της εταιρείας εκτείνεται πολύ πέρα από τους τριμηνιαίους αριθμούς.

Η Rosenblatt αναμένει ότι η επιχείρηση της Marvell στο προσαρμοσμένο πυρίτιο θα κλιμακωθεί σημαντικά στο οικονομικό 2028 και μετά — υποστηριζόμενη από προγράμματα που αφορούν το Maia της Microsoft, το Trainium της Amazon και τις ισχυρές σχέσεις της εταιρείας με την Google.

Πρόσφατα η MRVL συμφώνησε να βοηθήσει στην ανάπτυξη προσαρμοσμένων AI τσιπ για την Google, ενώ ο hyperscaler έλαβε warrants για ενδεχόμενη αγορά 58.97 million μετοχών της εταιρείας προς $206.58 έκαστη.

Η συμφωνία θα μπορούσε να παράγει έως και $120 billion έσοδα για τη Marvell έως το οικονομικό 2033 εάν επιτευχθούν τα στόχοι απόδοσης.

Στην πραγματικότητα, σύμφωνα με την Dogra, η εταιρεία θα μπορούσε να δημιουργήσει περίπου $10.50 ισχύ κερδών για το οικονομικό 2029· εφάρμοσε πολλαπλασιαστή 29x για να φτάσει στην τιμή-στόχο των $300.

Πώς να τοποθετηθείτε στις μετοχές της Marvell από εδώ και πέρα;

Για τους επενδυτές, τα αποτελέσματα της Marvell διαμορφώνονται ως μια «δοκιμασία» για το αν η πρόσφατη ράλι της εταιρείας μπορεί να μεταβεί σε μια διαρκή επανατίμηση.

Οι αγορές επιλογών (options) έχουν επίσης προεξοφλήσει μια ενδεχομένως μεγάλη μεταβλητότητα μετά την ανακοίνωση — με εκτιμήσεις που δείχνουν ένα εύρος γύρω στο 9% και προς τις δύο κατευθύνσεις.

Όμως ένα ρουτίνας «beat» ίσως να μην είναι αρκετό αφού η μετοχή της MRVL έχει ήδη αυξηθεί έντονα και οι επενδυτές έχουν απορροφήσει τη συμφωνία με την Google.

Η πολυεθνική πρέπει να καταδείξει ότι η ανάπτυξη που τροφοδοτείται από την AI διευρύνεται σε πολλές κατηγορίες προϊόντων και, το σημαντικότερο, ότι οι προσδοκίες για το οικονομικό 2028 και 2029 παραμένουν άθικτες.

Η Nvidia έχει στην πράξη αφαιρέσει μία βασική ανησυχία από την εξίσωση: η ζήτηση για υποδομές AI παραμένει τεράστια. Τώρα η Marvell πρέπει να αποδείξει ότι μπορεί να αποσπάσει ένα σημαντικό και αυξανόμενο μερίδιο αυτών των δαπανών

Ένα ισχυρό τρίμηνο συνοδευόμενο από αισιόδοξη προοπτική θα μπορούσε να ενισχύσει την περίπτωση για $300 και άνω.

Αντίθετα, μια επιφυλακτική πρόβλεψη ενδέχεται να υπενθυμίσει στους επενδυτές ότι ακόμη και ο ισχυρότερος κύκλος δαπανών για AI δεν μεταφράζεται αυτόματα σε απεριόριστο ανοδικό περιθώριο για κάθε προμηθευτή τσιπ.