Morgan Stanley υποβαθμίζει μετοχές, αυξάνει μετρητά και Treasuries ΗΠΑ

Η Morgan Stanley υιοθέτησε πιο αμυντική στάση, υποβαθμίζοντας τις παγκόσμιες μετοχές και αναβαθμίζοντας τα μετρητά και τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα, εν μέσω αυξανόμενων κινδύνων στην προσφορά πετρελαίου από τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, μετέδωσε το Reuters.

Η τράπεζα κατέβασε τις παγκόσμιες μετοχές σε ουδέτερη σύσταση από θετική σύσταση και ανέβασε τα μετρητά και τα Treasuries σε θετική σύσταση από ουδέτερη σύσταση, επικαλούμενη “ασύμμετρα αποτελέσματα” για τα ρίσκα στοιχείων ενεργητικού σε ένα περιβάλλον οξείας άνοδος των τιμών του αργού.

Η άνοδος του πετρελαίου προκαλεί επιφύλαξη

Το αργό Brent έχει εκτοξευθεί 59% αυτόν τον μήνα—η πιο απότομη άνοδός του από τον Πόλεμο του Κόλπου του 1990—φτάνοντας προσωρινά τα $116 ανά βαρέλι τη Δευτέρα.

Η Morgan Stanley ανέφερε ότι το μέγεθος και η διάρκεια των διαταραχών στην προσφορά παραμένουν αβέβαια, καθιστώντας τα ρίσκα των στοιχείων ενεργητικού ευάλωτα σε απότομες ζημιές.

Εάν οι τιμές του πετρελαίου παραμείνουν μεταξύ $150 και $180 ανά βαρέλι, οι αποτιμήσεις των παγκόσμιων μετοχών θα μπορούσαν να συρρικνωθούν έως και 25%, προειδοποίησε η τράπεζα.

Οι περιφερειακές υποβαθμίσεις υπογραμμίζουν την αναπροσαρμογή κινδύνου

Οι στρατηγικοί μειώσαν την έκθεση σε μετοχές ΗΠΑ και Ιαπωνίας, μετακινώντας και τις δύο σε ουδέτερη σύσταση από θετική σύσταση, αν και εξακολουθούν να προτιμούν τις αμερικανικές μετοχές λόγω της ισχυρότερης προοπτικής αύξησης κερδών.

Για την Ιαπωνία, η Morgan Stanley σημείωσε πιθανή αρνητική επίπτωση από διαταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα και κινδύνους παγκόσμιας ύφεσης αν το Στενό του Ορμούζ παραμείνει κλειστό για παρατεταμένο διάστημα.

Ροές προς ασφαλή καταφύγια επιστρέφουν στις αγορές ΗΠΑ

Η αλλαγή σηματοδοτεί μια αντιστροφή σε σχέση με πέρυσι, όταν οι επενδυτές προτιμούσαν την Ευρώπη και τις αναδυόμενες αγορές εν μέσω εμπορικών εντάσεων. Από την έκρηξη της τελευταίας σύγκρουσης, οι ροές προς αμερικανικές μετοχές και ομόλογα έχουν επιταχυνθεί καθώς οι επενδυτές αναζητούν εκ νέου ασφάλεια σε δολαριακά περιουσιακά στοιχεία.

Η Morgan Stanley ανέφερε ότι τα Treasuries παρέχουν καλύτερη διαφοροποίηση κατά τη διάρκεια ενός σοκ στο πετρέλαιο επειδή οι ΗΠΑ είναι λιγότερο εξαρτώμενες από τις εισαγωγές σε σύγκριση με την Ευρώπη.

Η στρατηγική υπογραμμίζει την επανατιμολόγηση του κινδύνου

Η κίνηση της τράπεζας αναδεικνύει πόσο γρήγορα ένα παγκόσμιο ενεργειακό σοκ μπορεί να αναδιαμορφώσει τις κατανομές χαρτοφυλακίων. Η έμφαση στη ρευστότητα και στη διάρκεια υψηλής ποιότητας αντικατοπτρίζει την αυξανόμενη επιφύλαξη στις αγορές.

Για τους επενδυτές, η καθοριστική μεταβλητή πλέον είναι η πορεία του αργού—και πόσο θα διαρκέσουν οι διαταραχές στην προσφορά—προτού υποχωρήσει η τρέχουσα αμυντική κλίση.