Η στερλίνα υποχωρεί λόγω ισχύος δολαρίου και κινδύνων πολέμου

Η βρετανική λίρα υποχώρησε τη Δευτέρα, φτάνοντας στο χαμηλότερο επίπεδό της σε πάνω από τρεις εβδομάδες έναντι του ευρώ και επεκτείνοντας τις απώλειές της έναντι του αμερικανικού δολαρίου, καθώς οι επενδυτές αξιολογούσαν τις οικονομικές συνέπειες του πολέμου στο Ιράν.

Η στερλίνα υποχώρησε 0.15% στα $1.324, καταγράφοντας την πέμπτη διαδοχική ημερήσια πτώση της έναντι του δολαρίου.

Το ευρώ ανέβηκε 0.11% στα 86.83 pence αφού άγγιξε το υψηλότερο επίπεδο του από τις 6 Μαρτίου, ενώ το αμερικανικό δολάριο παρέμεινε κοντά σε υψηλό 10 μηνών.

Η λίρα έχει πλέον χάσει 1.67% τον Μάρτιο, αντανακλώντας τη συγκεντρωμένη πίεση από παγκόσμιους και εγχώριους παράγοντες.

Η ισχύς του δολαρίου και η απόκλιση επιτοκίων καθορίζουν τις κινήσεις

Οι αγορές συναλλάγματος εξακολουθούν να επηρεάζονται έντονα από την ισχύ του δολαρίου, το οποίο ωφελήθηκε από την άνοδο των γεωπολιτικών εντάσεων και τις μετατοπιζόμενες προσδοκίες για τα επιτόκια.

Παρά το ότι η στερλίνα έχει κρατηθεί σχετικά καλά από τότε που ξεκίνησε η σύγκρουση στο Ιράν νωρίτερα αυτόν τον μήνα, παραμένει ευάλωτη.

Την ίδια περίοδο, το ευρώ έχει υποχωρήσει περίπου 2.7% έναντι του δολαρίου, ενώ το ιαπωνικό γεν έχει μειωθεί περίπου 2.4%.

Ένας βασικός παράγοντας που επιβαρύνει τη στερλίνα είναι η απόκλιση στις προσδοκίες νομισματικής πολιτικής.

Οι αγορές αναμένουν ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα μπορούσε να αυξήσει τα επιτόκια ήδη από τον Απρίλιο, ενώ αναμένεται ότι η Τράπεζα της Αγγλίας θα καθυστερήσει τις μειώσεις επιτοκίων, δημιουργώντας αβεβαιότητα ως προς την πορεία των βρετανικών επιτοκίων.

Η άνοδος των αποδόσεων ομολόγων ασκεί επιπλέον πίεση

Τα gilts έχουν επίσης δεχθεί πίεση.

Η απόδοση των 10ετών gilts βρισκόταν κοντά στο 4.98% αφού εκτοξεύτηκε στο 5.118% την περασμένη εβδομάδα, το υψηλότερό της επίπεδο από το 2008.

Η εκτεταμένη πώληση ομολόγων είχε δευτερογενείς επιπτώσεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές.

Ορισμένα βρετανικά συνταξιοδοτικά ταμεία υποχρεώθηκαν να παράσχουν πρόσθετο περιθώριο εξασφαλίσεων για θέσεις αντιστάθμισης κινδύνου.

Ωστόσο, η κατάσταση παραμένει λιγότερο σοβαρή από την αναταραχή που παρατηρήθηκε κατά την κρίση του 2022 που οδήγησε στην παραίτηση της πρώην Πρωθυπουργού Liz Truss.

Οι στρατηγικοί αναλυτές επισημαίνουν την εξάρτηση του Ηνωμένου Βασιλείου από το εισαγόμενο φυσικό αέριο, τον επίμονο πληθωρισμό και τα πιεσμένα δημόσια οικονομικά ως δομικές αδυναμίες που ενίσχυσαν τις αντιδράσεις των αγορών.

Εντείνονται πολιτικές και οικονομικές αντιξοότητες

Εγχώριοι παράγοντες επιβαρύνουν την επιφυλακτική προοπτική.

Αναλυτές της Barclays δήλωσαν ότι οι γεωπολιτικές εντάσεις επισκίασαν τα ζητήματα που αφορούν ειδικά το Ηνωμένο Βασίλειο, αλλά προειδοποίησαν ότι οι δημοσιονομικοί κίνδυνοι ενδέχεται να αυξηθούν εν όψει των επικείμενων εκλογών.

Οι επενδυτές παρακολουθούν στενά τις τοπικές εκλογές της 7ης Μαΐου, όπου το Εργατικό Κόμμα του Πρωθυπουργού Keir Starmer φέρεται να υστερεί έναντι των αντιπάλων, συμπεριλαμβανομένων των Reform UK και των Πράσινων.

Πρόσφατα οικονομικά δεδομένα έχουν επίσης αποδυναμώσει το κλίμα.

Η επιχειρηματική δραστηριότητα στο Ηνωμένο Βασίλειο επεκτάθηκε με τον βραδύτερο ρυθμό των τελευταίων έξι μηνών, το κόστος εισροών στη βιομηχανία αυξήθηκε με τον ταχύτερο ρυθμό από το 1992 και οι λιανικές πωλήσεις μειώθηκαν—αναδεικνύοντας την αυξανόμενη πίεση στην εγχώρια οικονομία.