FTSE 100 ενισχύεται καθώς Ευρώπη ζυγίζει εύθραυστη εκεχειρία Ιράν

Τα ευρωπαϊκά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης υποδείκνυαν μια σχετικά μικρή ενίσχυση στην έναρξη την Πέμπτη, με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης FTSE 100 να ανεβαίνουν περίπου 0.4% στα 10,649.5, αν και ο τόνος παρέμεινε επιφυλακτικός καθώς οι επενδυτές ζύγιζαν την ισχυρή άνοδο των τοπικών μετοχών έναντι νέων αμφιβολιών.

Η συγκρατημένη άνοδος ακολούθησε μια ισχυρή συνεδρίαση στην αγορά μετρητών την Τετάρτη, όταν ο πανευρωπαϊκός STOXX Europe 600 ενισχύθηκε 3.7%, σημειώνοντας το μεγαλύτερο ημερήσιο κέρδος του εδώ και περίπου ένα έτος.

Μετοχές στους κλάδους ταξιδιών, βιομηχανίας και τραπεζών προπορεύθηκαν της κίνησης, συμβάλλοντας στην άνοδο του δείκτη καθώς οι επενδυτές επέστρεψαν σε περιουσιακά στοιχεία ευαίσθητα στον κίνδυνο μετά από σημάδια αποκλιμάκωσης στη Μέση Ανατολή.

Το ράλι ανακούφισης δοκιμάζεται

Τα futures υποδείκνυαν πιο ισχυρή έναρξη για την Ευρώπη, αλλά όχι αβίαστη συνέχιση της ανάκαμψης της Τετάρτης.

Οι μετρημένες αποδόσεις υποδηλώνουν ότι οι επενδυτές παρέμεναν επιφυλακτικοί στο να κυνηγήσουν το ράλι υπερβολικά επιθετικά, ιδίως καθώς το γεωπολιτικό υπόβαθρο συνέχιζε να μεταβάλλεται.

Αυτή η επιφύλαξη ενισχύθηκε από την ανανεωμένη ένταση γύρω από την εκεχειρία, με Ιρανούς αξιωματούχους να κατηγορούν τις ΗΠΑ και τους συμμάχους τους για παραβίαση του πνεύματος της συμφωνίας, επικαλούμενοι συνεχιζόμενες ισραηλινές επιδρομές στον Λίβανο και συνεχιζόμενες διαφωνίες για τους πυρηνικούς όρους.

Για τις αγορές, αυτό αύξησε την πιθανότητα ότι η εκεχειρία μπορεί να αποδειχθεί λιγότερο σταθερή απ' ό,τι αρχικά ελπίζονταν.

Οποιαδήποτε ανανεωμένη επιδείνωση στις σχέσεις θα μπορούσε γρήγορα να αναστρέψει τη βελτίωση του κλίματος που βοήθησε τις ευρωπαϊκές μετοχές να ανακάμψουν στην προηγούμενη συνεδρίαση.

Η γεωπολιτική παραμένει στο επίκεντρο

Ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ πρόσθεσε σε αυτήν την αβεβαιότητα αργά την Τετάρτη, λέγοντας ότι οι αμερικανικές στρατιωτικές δυνάμεις θα παραμείνουν εντός και γύρω από την περιοχή μέχρι ό,τι περιέγραψε ως «πραγματική συμφωνία» με το Ιράν να τηρείται πλήρως.

Τα σχόλια υπογράμμισαν ότι, ενώ οι άμεσες εντάσεις ενδέχεται να έχουν μειωθεί, η Ουάσιγκτον δεν δίνει σήμα για ευρύτερη αποχώρηση από τη ζώνη της σύγκρουσης.

Αυτό έχει σημασία για τους ευρωπαίους επενδυτές επειδή η περιοχή παραμένει ιδιαίτερα ευαίσθητη σε διακυμάνσεις των τιμών ενέργειας, ρίσκα στη ναυτιλία και τη γενικότερη παγκόσμια όρεξη για ρίσκο κάθε φορά που οι εντάσεις στη Μέση Ανατολή οξύνονται.

Η αντίδραση της αγοράς μέχρι στιγμής υποδηλώνει ότι οι επενδυτές αντιμετωπίζουν την τελευταία άνοδο ως ράλι ανακούφισης και όχι ως πλήρη επιστροφή στην εμπιστοσύνη.

Η άνοδος της Τετάρτης στον STOXX Europe 600 αντανακλούσε μια γενικευμένη επιστροφή στους κυκλικούς τομείς, αλλά η πιο μετρημένη κίνηση στα futures την Πέμπτη δείχνει μια αγορά που εξακολουθεί να ζητά επιβεβαίωση πριν επεκτείνει τα κέρδη.

Η Ευρώπη παίρνει το προβάδισμα

Παρ' όλα αυτά, η ανάκαμψη των ευρωπαϊκών μετοχών ξεχώριζε τόσο για την έκτασή της όσο και για το εύρος της.

Η άνοδος 3.7% στον STOXX Europe 600 αποτέλεσε την ισχυρότερη ημερήσια επίδοση περίπου εδώ και ένα χρόνο, υποδηλώνοντας ότι οι επενδυτές ήταν πρόθυμοι να αναστρέψουν την αμυντική τοποθέτηση μόλις οι φόβοι άμεσης κλιμάκωσης φάνηκαν να υποχωρούν.

Αυτή η μετατόπιση έχει σημασία επειδή η Ευρώπη έχει συχνά αποδειχθεί ιδιαίτερα ευαίσθητη σε περιόδους γεωπολιτικής έντασης, ιδίως όταν η ενεργειακή ασφάλεια γίνεται ζήτημα ανησυχίας.

Μια σταθερή έναρξη στα futures θα έδειχνε ότι οι επενδυτές εξακολουθούν να βλέπουν περιθώριο για βραχυχρόνια ανάκαμψη, ακόμη κι αν ο κίνδυνος από τις ειδήσεις παραμένει υψηλός.

Τι παρακολουθούν οι διαπραγματευτές

Για τη συνεδρίαση της Πέμπτης, το βασικό ερώτημα είναι αν τα κέρδη στα futures μπορούν να διατηρηθούν όταν ξεκινήσουν οι συναλλαγές στην αγορά μετρητών.

Εάν οι επενδυτές συνεχίσουν να προτιμούν βιομηχανικούς τομείς, χρηματοοικονομικούς και άλλους κλάδους ευαίσθητους στην οικονομική συγκυρία, η ανάκαμψη θα μπορούσε να επεκταθεί σε δεύτερη ημέρα.

Ωστόσο, αν οι εντάσεις γύρω από το Ιράν οξυνθούν ξανά, τα πρώιμα κέρδη μπορεί να εξαφανιστούν γρήγορα.

Προς το παρόν, τα ευρωπαϊκά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δείχνουν μια θετική αλλά επιφυλακτική έναρξη, με το ράλι ανακούφισης της Τετάρτης να παραμένει ακόμη, αν και μακριά από το να είναι απολύτως ασφαλές.