Μεταβλητότητα μετοχής Nvidia τη Δευτέρα: γιατί το φαβορί της AI δυσκολεύεται να ξεφύγει

Οι μετοχές της Nvidia παρέμειναν αμετάβλητες στα $188.55 στις πρώτες συνεδριάσεις της Δευτέρας, παλεύοντας να ξεφύγουν από μια πολυμηνιαία ζώνη διαπραγμάτευσης.

Η μετοχή είχε κλείσει 2,6% υψηλότερα την Παρασκευή, σημειώνοντας την όγδοη συνεχόμενη συνεδρία κερδών.

Οι ευρύτερες αγορές ήταν μικτές. Ο Nasdaq Composite ενισχύθηκε 0,3%, ενώ ο Dow Jones Industrial Average υποχώρησε κατά 267 μονάδες, ή 0,6%.

Η Nvidia έλαβε ώθηση την περασμένη εβδομάδα μετά την ανακοίνωση ότι η Taiwan Semiconductor Manufacturing Company παρουσίασε πωλήσεις υψηλότερες των προσδοκιών.

Το chip foundry κατέγραψε αύξηση 39% στα τριμηνιαία έσοδα στα $36 billion, υπερβαίνοντας τις εκτιμήσεις για $35 billion.

Η TSMC πρόκειται να ανακοινώσει τα πλήρη αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου αργότερα αυτή την εβδομάδα.

Παρά τα θετικά συμπεράσματα, οι μετοχές της Nvidia δυσκολεύονται να ανακτήσουν επίπεδα πάνω από τα $200.

Γεωπολιτικοί κίνδυνοι βαραίνουν τις προοπτικές

Οι συνεχιζόμενες εντάσεις στη Μέση Ανατολή συνεχίζουν να σκιάζουν τις προοπτικές.

Οι ανησυχίες γύρω από τη σύγκρουση στο Ιράν και την αναστάτωση στο Στενό του Χορμούζ εντείνουν τους φόβους για τη σταθερότητα της εφοδιαστικής αλυσίδας.

Μεγάλο μέρος του οικοσυστήματος ημιαγωγών της Ασίας εξαρτάται από φορτίες ενέργειας που δρομολογούνται μέσω του Στενού, το οποίο παραμένει ουσιαστικά αποκλεισμένο.

Η αύξηση του ενεργειακού κόστους και οι πιθανές ελλείψεις σε κρίσιμες εισροές, όπως το ήλιο, προσθέτουν αβεβαιότητα.

Η TSMC, βασικός προμηθευτής της Nvidia, είναι ιδιαίτερα εκτεθειμένη.

Η εταιρεία αντιστοιχεί περίπου στο 9% της κατανάλωσης ηλεκτρικής ενέργειας στην Ταϊβάν, με το φυσικό αέριο ως κύρια πηγή ενέργειας.

Οι αρχές δήλωσαν ότι τα αποθέματα υγροποιημένου φυσικού αερίου είναι επαρκή μέχρι τον Μάιο, αλλά οι κίνδυνοι παραμένουν.

Ο ανταγωνισμός εντείνεται στα τσιπ τεχνητής νοημοσύνης

Πέραν της γεωπολιτικής, αυξάνονται οι ανταγωνιστικές πιέσεις.

Ο CEO της Amazon, Andy Jassy, δήλωσε ότι η εταιρεία θα μπορούσε να επεκτείνει τις πωλήσεις των εσωτερικής ανάπτυξης τσιπ AI της σε τρίτους, ενδεχομένως αυξάνοντας τον ανταγωνισμό με την Nvidia.

Ο κινεζικός τεχνολογικός κολοσσός Huawei έχει επίσης εντείνει τις προσπάθειές του.

Η εταιρεία δήλωσε ότι ο επεξεργαστής Ascend 950PR προσφέρει σχεδόν 2,87 φορές την απόδοση του AI τσιπ H200 της Nvidia.

Η Nvidia έχει επαναλάβει την παραγωγή των H200 για κινεζικούς πελάτες, αν και δεν παρείχε λεπτομερή καθοδήγηση για τις πωλήσεις στην Κίνα.

Το ανταγωνιστικό τοπίο περιπλέκεται περαιτέρω από εξελίξεις στην πολιτική.

Η Κίνα είχε νωρίτερα ενθαρρύνει εγχώριους πελάτες να στραφούν προς τοπικούς προμηθευτές τσιπ, ενώ οι αμερικανικοί δασμοί έχουν προσθέσει πολυπλοκότητα στο παγκόσμιο εμπόριο ημιαγωγών.

Ταυτόχρονα, αναδύονται προκλήσεις από την πλευρά της προσφοράς.

Ο αναλυτής της KeyBanc, John Vinh, είπε ότι η Nvidia θα μπορούσε να αντιμετωπίσει δυσκολίες στην κλιμάκωση της παραγωγής των επόμενης γενιάς τσιπ Vera Rubin.

Ο Vinh επεσήμανε ότι ελλείψεις σε μνήμη υψηλού εύρους ζώνης (HBM) θα μπορούσαν να αναγκάσουν την Nvidia να μειώσει την προγραμματισμένη παραγωγή για το 2026 σε περίπου 1,5 εκατομμύρια μονάδες από μια προηγούμενη εκτίμηση 2 εκατομμυρίων.

Διατηρεί σύσταση Overweight για τη μετοχή με στόχο τιμής $275.

Οι μακροπρόθεσμες προοπτικές παραμένουν ισχυρές

Παρά τις βραχυπρόθεσμες ανησυχίες, η Nvidia συνεχίζει να προβλέπει ισχυρή μακροπρόθεσμη ανάπτυξη.

Στο GTC της τον Μάρτιο, ο CEO Jensen Huang είπε ότι οι πωλήσεις από τα τσιπ Blackwell και Vera Rubin θα μπορούσαν να φτάσουν τα $1 trillion έως το 2027, διπλασιάζοντας τις προηγούμενες προβλέψεις.

Η προοπτική υπογραμμίζει τον κεντρικό ρόλο της Nvidia στο οικοσύστημα της AI, ακόμη και καθώς οι επενδυτές εκτιμούν τους κινδύνους που σχετίζονται με τη γεωπολιτική, τον ανταγωνισμό και τους περιορισμούς στην εφοδιαστική.

Προς το παρόν, η μετοχή παραμένει παγιδευμένη ανάμεσα σε ισχυρή δομική ζήτηση και βραχυπρόθεσμες αβεβαιότητες, περιορίζοντας την ικανότητά της να ξεπεράσει την πρόσφατη ζώνη διαπραγμάτευσης.