Η μετοχή της AST SpaceMobile υποχωρεί — μήπως ευθύνεται η Amazon

AST SpaceMobile Inc (NASDAQ: ASTS) έκλεισε «σημαντικά» χαμηλότερα την Τρίτη, αφού η Amazon ανακοίνωσε μια οριστική συμφωνία $11.6 billion για την απόκτηση της ανταγωνίστριας εταιρείας δορυφορικών υπηρεσιών Globalstar.

Η είδηση επισκίασε τις πρόσφατες επιχειρησιακές επιτυχίες της ASTS, συμπεριλαμβανομένων των ρεκόρ εσόδων του Q4 που την βοήθησαν να υπερβεί τους βασικούς της κινητούς μέσους όρους (MAs) στις αρχές Απριλίου.

Σε σχέση με το υψηλό του έτους έως σήμερα, η μετοχή της AST SpaceMobile έχει υποχωρήσει περισσότερο από 25% τη στιγμή που γράφεται αυτό το κείμενο.

Γιατί η συμφωνία Amazon–Globalstar μπορεί να απειλήσει τη μετοχή της ASTS

Η ASTS αντιμετωπίζει τώρα έναν στρατηγικό κλοιό.

Με την απορρόφηση του αδειοδοτημένου φάσματος L-band και της λειτουργικής υποδομής της GSAT, η Amazon.com Inc θέτει το δίκτυό της «Leo» σε θέση να προσφέρει άμεσα υπηρεσίες direct-to-device (D2D).

Πιο απειλητική ίσως είναι η επιβεβαιωμένη συμμαχία της με την Apple, η οποία σκοπεύει να τροφοδοτήσει τη δορυφορική συνδεσιμότητα για το οικοσύστημα του iPhone.

Σε αντίθεση με την AST SpaceMobile, που πρέπει να εξασφαλίζει μεμονωμένες συμφωνίες με παρόχους κινητής, η AMZN μπορεί πλέον να αξιοποιήσει την υπάρχουσα υποδομή της για να συνδυάσει τη δορυφορική συνδεσιμότητα με το Prime, το AWS και το δίκτυο λιανικής σε παγκόσμια κλίμακα.

Αυτή η στρατηγική «πακέτο και κατάκτηση» μπορεί να αποδειχθεί σοβαρό εμπόδιο για την ικανότητα της ASTS να επιβάλει premium τιμές.

Παρά το τεχνικό προβάδισμά της με ένα μεγάλο, υψηλής απόδοσης (high-throughput) σύνολο δορυφόρων, η συμφωνία Amazon–Globalstar δημιουργεί έναν ισχυρό αντίπαλο ικανό να επιδοτεί εξοπλισμό για να κλειδώσει μερίδιο αγοράς.

Τι άλλο πιέζει σήμερα τις μετοχές της AST SpaceMobile

Ενώ η συγχώνευση Amazon–Globalstar κυριάρχησε στα πρωτοσέλιδα, αρκετοί άλλοι παράγοντες πίεσαν την αποτίμηση της ASTS την Τρίτη.

Μεταξύ αυτών ήταν μια κλασική αντίδραση «πούλησε την είδηση»: η εταιρεία ανέφερε αύξηση εσόδων περισσότερο από 25x σε ετήσια βάση σε $54.3 million στο Q4, αλλά η αγορά το είχε ήδη αποτιμήσει κατά τη ράλι του μήνα.

Περαιτέρω επιβράδυνση της ψυχολογίας γύρω από τις μετοχές της AST SpaceMobile προκάλεσε μια «ελάσσονος σημασίας» καθυστέρηση στο χρονοδιάγραμμα εκτόξευσης της κρίσιμης αποστολής BlueBird 7. Αρχικά προγραμματισμένη για νωρίτερα την εβδομάδα, η μετατόπιση στον στόχο ημερομηνίας Apr. 16 στον πύραυλο New Glenn της Blue Origin προκάλεσε τεχνικές ρευστοποιήσεις κερδών.

Για μια μετοχή υψηλού beta, ακόμη και μια καθυστέρηση 48 ωρών ωθεί τους επενδυτές να μειώνουν την έκθεσή τους σε ρίσκο, φοβούμενοι τους «δυαδικούς» κινδύνους εκτέλεσης εγγενείς στην ανάπτυξη δορυφόρων.

Πρέπει να αγοράσετε τη διόρθωση στην AST SpaceMobile Inc;

Για όσους πιστεύουν μακροπρόθεσμα, αυτή η υποχώρηση μπορεί να αντιπροσωπεύει ένα στρατηγικό «σημείο εισόδου», καθώς η AST SpaceMobile παραμένει μία από τις λίγες καθαρές εταιρείες στην αγορά direct-to-cell με $1 billion δεσμευμένο υπόλοιπο εσόδων.

Ωστόσο, απαιτείται προσοχή. Παρά το σημαντικό υπέρβαση εσόδων, η μεγαλύτερη του αναμενόμενου ζημία $0.26 ανά μετοχή και το υψηλό beta 2.8 υποδηλώνουν ότι η μεταβλητότητα ήρθε για να μείνει.

Συνοπτικά, η συμφωνία Amazon–Globalstar εισάγει μια απειλή «μεγέθους Prime», αλλά το τεχνικό προβάδισμα της ASTS και η επικείμενη εκτόξευση BlueBird 7 στις Apr. 16 προσφέρουν άμεσα καταλύτες.

Με στόχους τιμών αναλυτών που κυμαίνονται ευρέως από $41 έως $139, το επιχείρημα «αγοράστε στη διόρθωση» εξαρτάται εξ ολοκλήρου από το αν η AST SpaceMobile μπορεί να διατηρήσει το πλεονέκτημα του πρώτου παίκτη πριν η εμπορική κλίμακα του Leo ωριμάσει πλήρως.

Η Wall Street δίνει προς το παρόν στην εταιρεία με έδρα το Midland μόνο σύσταση «διακράτηση».