Οι μετοχές της SK Hynix σε ρεκόρ: οι δύο δυνάμεις πίσω από το ράλι

Οι μετοχές της SK Hynix ανέβηκαν σε ιστορικό υψηλό την Τρίτη καθώς οι επενδυτές επένδυσαν ακόμα περισσότερο σε ένα από τα πιο σαφή στοιχήματα υλικού τεχνητής νοημοσύνης στην αγορά.

Το ράλι αντανακλούσε την συνεχιζόμενη πεποίθηση ότι η SK Hynix βρίσκεται σε μία από τις ισχυρότερες θέσεις στην αλυσίδα υποδομής AI χάρη στην κυριαρχία της στη high-bandwidth memory (HBM).

Η δεύτερη ώθηση στη διάθεση προήλθε από την απόφαση του Nasdaq να προσθέσει τη Sandisk στο Nasdaq-100 αργότερα αυτόν τον μήνα.

Η μνήμη AI παραμένει από τις προτιμήσεις της αγοράς

Ο βασικός λόγος που οι επενδυτές ήταν διατεθειμένοι να ωθήσουν την SK Hynix σε νέο υψηλό είναι απλός.

Η εταιρεία θεωρείται όλο και περισσότερο ως ένας από τους πιο καθαρούς «picks-and-shovels» δικαιούχους της ανάπτυξης του AI, επειδή κατασκευάζει HBM.

Οι μετοχές της SK Hynix είχαν ήδη ανεβεί 15% αφού η Samsung Electronics προέβλεψε οκταπλάσια άνοδο στα τριμηνιαία λειτουργικά της κέρδη.

Η πρόβλεψη ερμηνεύθηκε ως ένδειξη ότι η ζήτηση για υποδομές AI εξακολουθεί να ασκεί πίεση στην προσφορά μνήμης και να στηρίζει τις τιμές.

Αυτό μετράει επειδή αποτελεί στοχευμένο στοίχημα σε τμήμα της αλυσίδας ημιαγωγών όπου η προσφορά παραμένει περιορισμένη και οι τιμές φαίνονται ακόμα σταθερές.

Οι αναλυτές της Korea Investment & Securities αύξησαν την εκτίμησή τους για το ετήσιο λειτουργικό κέρδος της SK Hynix κατά 28% μετά τις κατευθύνσεις της Samsung, επικαλούμενοι ισχυρότερες από το αναμενόμενο τιμές DRAM και NAND.

Με άλλα λόγια, η αγορά ανταμείβει τις εταιρείες που θεωρούνται σημεία συμφόρησης στην υποδομή AI, και η μνήμη παραμένει ένας από τους πιο στενούς κρίκους σε αυτήν την αλυσίδα.

Είσοδος της Sandisk στο Nasdaq-100

Η δεύτερη δύναμη πίσω από την κίνηση της Τρίτης ήταν πιο λεπτή, αλλά παρ’ όλα σημαντική.

Ο Nasdaq ανακοίνωσε την Παρασκευή ότι η Sandisk θα ενταχθεί στο Nasdaq-100 πριν το άνοιγμα της αγοράς στις 20 Απριλίου, αντικαθιστώντας την Atlassian.

Η αλλαγή αυτή δεν τροποποιεί την προοπτική κερδών της SK Hynix, αλλά ενισχύει ένα ευρύτερο αφήγημα της αγοράς: οι εταιρείες μνήμης και αποθήκευσης που συνδέονται με την υποδομή AI έχουν επιστρέψει στις προτιμήσεις των παγκόσμιων επενδυτών.

Η ένταξη σε δείκτη τείνει να παίζει ρόλο επειδή μπορεί να προκαλέσει αναγκαστικές αγορές από παθητικά κεφάλαια και προϊόντα συναλλαγών σε ανταλλακτήριο που παρακολουθούν το δείκτη αναφοράς.

Στην προκειμένη περίπτωση, η ανακοίνωση για τη Sandisk πιθανότατα βοήθησε να ενισχυθεί η όρεξη για το ευρύτερο θέμα μνήμης και αποθήκευσης παρά να λειτουργήσει ως καταλύτης ειδικός για την SK Hynix.

Περισσότερο από άνοδο μίας μετοχής

Το βαθύτερο μήνυμα από το ιστορικό της SK Hynix είναι ότι η αγορά διαβάζει την κίνηση ως μέρος μιας ευρύτερης επαναξιολόγησης στη μνήμη παρά ως αντίδραση μίας ημέρας.

Είναι πλέον ευρέως γνωστό μεταξύ των επενδυτών ότι η ζήτηση από το AI πιέζει την προσφορά μνήμης, ωθώντας τις τιμές προς τα πάνω και ωθώντας τους κατασκευαστές chip να επιταχύνουν τις επενδύσεις.

Τον Ιανουάριο, η SK Hynix ανακοίνωσε ότι θα επισπεύσει το άνοιγμα ενός νέου εργοστασίου και θα ξεκινήσει τη λειτουργία άλλου εργοστασίου τον Φεβρουάριο.

Οι πελάτες ζητούν ολοένα και περισσότερο πολυετή συμφωνίες προμήθειας, άλλο ένα σημάδι ότι οι αγοραστές αναμένουν να διατηρηθούν οι σφιχτές συνθήκες.

Αυτό δίνει στο ράλι μια πιο ανθεκτική λογική, αλλά ταυτόχρονα απαιτεί και λίγη επιφύλαξη.

Ένα ιστορικό υψηλό δεν σημαίνει πάντα ότι υπήρξε ένας ολοκαίνουργιος θεμελιώδης καταλύτης εκείνη την ημέρα.