Γιατί υποχωρεί η μετοχή της Nvidia παρά τη μεγάλη ζήτηση για τεχνητή νοημοσύνη;

Οι μετοχές της Nvidia υποχώρησαν ελαφρώς την Τρίτη, ενώ η ευρύτερη εμπιστοσύνη των επενδυτών στη ζήτηση για τεχνητή νοημοσύνη παρέμεινε αμετάβλητη και η μετοχή κινούνταν κοντά σε ιστορικά υψηλά.

Οι μετοχές του κατασκευαστή τσιπ υποχώρησαν περίπου 1.2% στις απογευματινές συναλλαγές, παρά το ισχυρό πρόσφατο ράλι που έχει φέρει τη μετοχή να ανεβαίνει περίπου 15% τον τελευταίο μήνα. Η Nvidia πλέον πλησιάζει το ρεκόρ κλεισίματός της λίγο πάνω από $207, που είχε σημειωθεί τον Οκτώβριο πέρυσι.

Η ήπια διόρθωση έρχεται εν μέσω αυξανόμενων ανησυχιών για τον ανταγωνισμό, ιδιαίτερα μετά από δημοσιεύματα που αναφέρουν ότι η Google ετοιμάζεται να παρουσιάσει μια νέα γενιά εσωτερικά σχεδιασμένων τσιπ τεχνητής νοημοσύνης.

Η ώθηση των TPU από την Google εγείρει ανταγωνιστικά ερωτήματα

Η προσοχή των επενδυτών έχει στραφεί προς τις tensor processing units (TPU) της Google, οι οποίες αναμένεται να παρουσιαστούν στο συνέδριο Cloud Next της εταιρείας αυτή την εβδομάδα, σύμφωνα με το Bloomberg.

Οι TPU αποτελούν έως σήμερα μία από τις σημαντικότερες ανταγωνιστικές απειλές για την κυριαρχία της Nvidia στα τσιπ για AI. Ωστόσο, στελέχη της Nvidia και αναλυτές στην πλειονότητά τους έχουν υποβαθμίσει τους κινδύνους, επισημαίνοντας αντίθετα το τεχνολογικό προβάδισμα και το εδραιωμένο οικοσύστημα της εταιρείας.

«Με σημαντικά εμπόδια εισόδου που δημιουργούνται από το στοίβο λογισμικού CUDA, βλέπουμε περιορισμένους ανταγωνιστικούς κινδύνους και αναμένουμε η Nvidia να συνεχίσει να κυριαρχεί σε ένα από τα ταχύτερα αναπτυσσόμενα φορτία εργασίας στο cloud και τις επιχειρήσεις», έγραψε ο αναλυτής της KeyBanc John Vinh σε σημείωμα έρευνας τη Δευτέρα.

Ο Vinh επανέλαβε σύσταση Overweight για τη Nvidia, με τιμή-στόχο $275, υπογραμμίζοντας τη συνεχιζόμενη εμπιστοσύνη στη μακροπρόθεσμη θέση της εταιρείας.

Οι αναλυτές σημειώνουν ότι τα επερχόμενα αποτελέσματα μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών θα μπορούσαν να ρίξουν περαιτέρω φως, ιδίως στο αν τα κορυφαία μοντέλα AI συνεχίζουν να βασίζονται στις κάρτες γραφικών (GPUs) της Nvidia αντί να μετακινούνται σε εναλλακτικές αρχιτεκτονικές όπως οι TPU.

Η ζήτηση για AI και η δύναμη του οικοσυστήματος στηρίζουν τις προοπτικές

Παρά τον ανταγωνιστικό θόρυβο, οι αναλυτές παραμένουν γενικά αισιόδοξοι για τις προοπτικές της Nvidia, επικαλούμενοι ισχυρή ζήτηση για υποδομές AI σε cloud και επιχειρησιακά περιβάλλοντα.

«Πιστεύουμε ότι πολλοί επενδυτές υποτιμούν ότι οι GPUs αντιπροσωπεύουν συχνά την επένδυση χαμηλότερου κινδύνου σε επίπεδο υλικού για τους παρόχους cloud – ειδικά για οποιαδήποτε περίπτωση που τελικά θα εξυπηρετήσει φορτία εργασίας εξωτερικών πελατών», έγραψε ο αναλυτής της UBS Timothy Arcuri σε σημείωμα έρευνας. «Το οικοσύστημα CUDA της Nvidia δεν αποτελεί πάντα ισχυρό προστατευτικό πλεονέκτημα, αλλά η ικανότητα της Nvidia να μοντελοποιεί, να προσομοιώνει και να αξιολογεί εσωτερικά εναλλακτικές αρχιτεκτονικές είναι ένας παράγοντας που πιστεύουμε ότι πολλοί επενδυτές υποτιμούν.»

Η πλατφόρμα λογισμικού CUDA της Nvidia συνεχίζει να λειτουργεί ως βασικό διαχωριστικό, επιτρέποντας σε προγραμματιστές και επιχειρήσεις να χτίζουν και να αναπτύσσουν εφαρμογές AI αποδοτικά, ενισχύοντας την πιστότητα των πελατών ακόμη και καθώς οι ανταγωνιστές επενδύουν έντονα σε εναλλακτικές λύσεις.

Τα δεδομένα της αγοράς επίσης αντικατοπτρίζουν συνεχιζόμενο ανοδικό συναίσθημα. Σύμφωνα με την TipRanks, ο μέσος τιμή-στόχος 12 μηνών από 43 αναλυτές διαμορφώνεται στα $273.57, υπονοώντας περίπου 37% ανοδικό περιθώριο από τα πρόσφατα επίπεδα.

Η πλατφόρμα Vera Rubin τροφοδοτεί τη μακροπρόθεσμη αισιοδοξία

Κοιτάζοντας μπροστά, ο οδικός χάρτης του υλικού επόμενης γενιάς της Nvidia παραμένει κεντρικός πυλώνας της ιστορίας ανάπτυξής της.

Οι αναλυτές της Bernstein διατήρησαν σύσταση Buy για τη μετοχή με $300 τιμή-στόχο, επισημαίνοντας την επικείμενη πλατφόρμα Vera Rubin ως σημαντικό καταλύτη.

Ο αναλυτής David Dai περιέγραψε την πλατφόρμα ως «ένα τέρας», προβλέποντας ότι θα προσφέρει πέντε φορές περισσότερη απόδοση inference και 3.5 φορές περισσότερη απόδοση στην εκπαίδευση σε σύγκριση με τα τρέχοντα μοντέλα.

Σημαντικό είναι ότι αυτά τα κέρδη αναμένονται να προκύψουν με μόλις 1.6 φορές περισσότερα τρανζίστορ, δείχνοντας σημαντικές βελτιώσεις στην αποδοτικότητα του σχεδιασμού.

Η πλατφόρμα Vera Rubin αναμένεται να ξεκινήσει αποστολές στο δεύτερο εξάμηνο του 2026, πιθανόν ενισχύοντας την ηγεσία της Nvidia στην υψηλής απόδοσης υπολογιστική AI.