Masco: μετοχή +12% μετά υπέρβαση κερδών — σημάδια ανάκαμψης ανακαινίσεων

Οι μετοχές της Masco Corp. ανήλθαν την Τετάρτη αφού η εταιρεία ειδών βελτίωσης κατοικίας ανακοίνωσε ισχυρή υπέρβαση κερδών για το πρώτο τρίμηνο και επιβεβαίωσε την καθοδήγηση για το σύνολο του έτους, υποδηλώνοντας ανθεκτικότητα σε μια δύσκολη αγορά κατοικίας.

Η μετοχή ενισχύθηκε 12,6% στα $75,17 κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης, καθιστώντας την μία από τις κορυφαίες αποδόσεις στον S&P 500 και θέτοντάς την σε αντιπαράθεση με τη GE Vernova για τον καλύτερο τίτλο του δείκτη εκείνης της ημέρας.

Η άνοδος αποτελεί το μεγαλύτερο ποσοστιαίο κέρδος της Masco από τις 24 Μαρτίου 2020, όταν οι μετοχές είχαν ανέβει σχεδόν 15%.

Τα κέρδη προστίθενται σε ένα ήδη ισχυρό σερί, με τη μετοχή να έχει ανέβει 24% τον Απρίλιο και 18% από την αρχή του έτους, αν και παραμένει περίπου 12% κάτω από το ιστορικό υψηλό κλεισίματος των $85,71 που καταγράφηκε τον Οκτώβριο του 2024.

Υπέρβαση εκτιμήσεων

Η Masco ανακοίνωσε κέρδη για το πρώτο τρίμηνο $1,04 ανά μετοχή, από $0,84 ένα χρόνο νωρίτερα και πολύ πάνω από τις εκτιμήσεις της Wall Street για $0,88 ανά μετοχή.

Τα έσοδα αυξήθηκαν 6,5% σε ετήσια βάση, στα $1,92 δισ., υπερβαίνοντας επίσης τις εκτιμήσεις των αναλυτών για $1,83 δισ., σύμφωνα με την FactSet.

Η απόδοση της εταιρείας υποστηρίχθηκε από τιμολογιακές παρεμβάσεις και πρωτοβουλίες εξοικονόμησης κόστους, οι οποίες βοήθησαν να αντισταθμιστούν υψηλότερα κόστη δασμών και πρώτων υλών.

Το λειτουργικό κέρδος αυξήθηκε 10% στα $316 εκατ., ενώ το προσαρμοσμένο λειτουργικό κέρδος ενισχύθηκε 13% στα $324 εκατ.

Τα περιθώρια βελτιώθηκαν σε όλο το φάσμα. Το λειτουργικό περιθώριο διευρύνθηκε στο 16,5%, ενώ το προσαρμοσμένο λειτουργικό περιθώριο ανέβηκε στο 16,9%. Το μεικτό περιθώριο διατηρήθηκε περίπου στο 36%, αντανακλώντας συνεχιζόμενη πειθαρχία τιμολόγησης.

Το τμήμα προϊόντων υδραυλικών της Masco ηγήθηκε της ανάπτυξης, με τις καθαρές πωλήσεις να αυξάνονται 9% στα $1,364 δισ. Το τμήμα εμφάνισε επίσης βελτίωση της αποδοτικότητας, με υποστήριξη από τιμολόγηση και κόστη αποτελεσματικότητας.

Αντίθετα, το τμήμα διακοσμητικών αρχιτεκτονικών προϊόντων παρουσίασε σταθερές πωλήσεις σε ετήσια βάση, καθώς η ισχυρή ζήτηση από επαγγελματίες βαφείς αντισταθμίστηκε από χαμηλότερη δραστηριότητα αυτοεπισκευών (DIY).

Η ζήτηση για ανακαινίσεις δείχνει σημάδια ανάκαμψης

Παρά ένα πλαίσιο υψηλών επιτοκίων και μια αργή αγορά κατοικίας, τα αποτελέσματα της Masco υποδηλώνουν ότι η ζήτηση για ορισμένα έργα βελτίωσης κατοικίας ενδέχεται να σταθεροποιείται.

Η εταιρεία δήλωσε ότι η αύξηση των πωλήσεων οφείλεται σε μεγάλο βαθμό σε «ευνοϊκή τιμολόγηση» και σημείωσε ότι το πρώτο τρίμηνο σηματοδότησε την ισχυρότερη ετήσια απόδοση όγκου από το τέλος της πανδημίας Covid-19.

Ο Διευθύνων Σύμβουλος Jon Nudi επισήμανε δομικούς παράγοντες που υποστηρίζουν την αγορά επισκευών και ανακαινίσεων.

«Οι δομικοί παράγοντες για τη δραστηριότητα επισκευών και ανακαινίσεων είναι ισχυροί, συμπεριλαμβανομένων ιστορικά υψηλών επιπέδων ιδίας κεφαλαιακής αξίας στις κατοικίες, της ηλικίας του κτιριακού αποθέματος και της αυξανόμενης συσσωρευμένης ζήτησης για έργα ανακαίνισης», είπε ο Nudi την Τετάρτη στην τηλεδιάσκεψη για τα αποτελέσματα.

«Καθώς η καταναλωτική εμπιστοσύνη βελτιώνεται, τα επιτόκια μειώνονται και αυξάνεται η μεταβίβαση υφιστάμενων κατοικιών, αναμένουμε ότι αυτά τα ευνοϊκά θεμελιώδη θα γίνουν ώθηση για την επιχείρησή μας», πρόσθεσε.

Ταυτόχρονα, ο Nudi προειδοποίησε ότι ορισμένα τμήματα παραμένουν υπό πίεση, επισημαίνοντας ότι η δραστηριότητα βαφών της εταιρείας συνδέεται στενά με τη μεταβίβαση κατοικιών.

Διατήρηση καθοδήγησης εν μέσω αβεβαιότητας

Η Masco διατήρησε την εκτίμησή της για το σύνολο του 2026, προβλέποντας προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή στην περιοχή $4,10 έως $4,30, με το μέσο σημείο πάνω από τις εκτιμήσεις της Wall Street για $4,16.

Η εταιρεία αναμένει επίσης χαμηλή μονοψήφια αύξηση πωλήσεων για το έτος, αντικατοπτρίζοντας μια επιφυλακτική στάση εν μέσω συνεχιζόμενης μακροοικονομικής και γεωπολιτικής αβεβαιότητας.

Οι αναλυτές της Jefferies διατήρησαν σύσταση Hold για τη μετοχή, σημειώνοντας ότι η απόφαση να κρατήσουν την καθοδήγηση αμετάβλητη παρά την ισχυρή υπέρβαση του πρώτου τριμήνου αντικατοπτρίζει την επίγνωση της διοίκησης για ένα δυναμικό περιβάλλον λειτουργίας, συμπεριλαμβανομένων πιθανών πληθωριστικών πιέσεων που συνδέονται με δασμούς και πρώτες ύλες.

Ο κατασκευαστής κατοικιών D.R. Horton ανέφερε επίσης πρόσφατα καλύτερα των εκτιμήσεων κέρδη και ισχυρότερα περιθώρια, υποδηλώνοντας κάποια ανθεκτικότητα στη ζήτηση που σχετίζεται με την κατοικία.