SK Hynix +8%, Samsung +4%: τι ωθεί την ανάκαμψη των ημιαγωγών στην Κορέα;

Το εμπόριο ημιαγωγών της Νότιας Κορέας ανακάμπτει την Τετάρτη καθώς η κάλυψη από τη Wall Street και ένα κύμα εκπλήρωσης βραχυμεσοπρόθεσμων θέσεων ώθησαν τους δύο μεγαλύτερους κατασκευαστές chips της χώρας.

Οι μετοχές της SK Hynix που είναι εισηγμένες στις ΗΠΑ έκλεισαν 8,2% υψηλότερα στα $153.38 την Τρίτη.

Η δυναμική μεταφέρθηκε στη Σεούλ, όπου οι μετοχές της ενισχύθηκαν πάνω από 8% αργά το πρωί της Τετάρτης, ενώ η Samsung Electronics αυξήθηκε σχεδόν 4%.

Οι ξένοι επενδυτές και οι θεσμικοί επενδυτές ήταν καθαροί αγοραστές καθώς οι μετοχές τεχνολογίας ώθησαν τον Kospi πάνω από 5%.

Οι κινήσεις ακολούθησαν κύμα αναλήψεων κάλυψης για την SK Hynix. Ωστόσο, η έκτασή τους αντικατοπτρίζει επίσης μια μονομερή αγορά, όπου οι βραχυπρόθεσμες θέσεις είχαν φτάσει σε τριετές υψηλό μετά τη διόρθωση του Ιουλίου.

Η Wall Street αποτιμά υψηλότερα το προβάδισμα της SK Hynix στην AI

Τουλάχιστον έξι χρηματιστηριακές εταιρείες ξεκίνησαν κάλυψη των American depositary receipts της SK Hynix με συστάσεις ισοδύναμες με «Buy», εστιάζοντας στην ηγεσία της στην high-bandwidth memory και την έκθεσή της στις δαπάνες για AI.

Ο αναλυτής της William Blair, Sebastien Naji, περιέγραψε την SK Hynix ως «ηγέτη μνήμης για την εποχή της AI» και όρισε τιμή-στόχο $260.

Ο αναλυτής της Stifel, Brian Chin, ξεκίνησε την κάλυψη με σύσταση Buy και στόχο $240, ενώ η Rosenblatt Securities έθεσε τον επιθετικό στόχο στα $320.

Η αμερικανική εισαγωγή προσφέρει στους επενδυτές ευκολότερη πρόσβαση στον κορεατικό κατασκευαστή chips και μπορεί να μειώσει το προσαύξημα αποτίμησής του σε σχέση με τη Micron.

Το Reuters επικαλέστηκε αναλυτές της William Blair οι οποίοι είπαν ότι οι δεσμοί με τις αγορές AI και data-centre θα μπορούσαν να στηρίξουν μια δομική επαναξιολόγηση.

Αυτό εξηγεί γιατί η SK Hynix υπεραπέδωσε της Samsung. Η SK Hynix έχει ισχυρότερη θέση στα premium προϊόντα HBM που παρέχονται παράλληλα με επιταχυντές Nvidia, ενώ η Samsung πέρασε τον κύκλο προσπαθώντας να κλείσει το τεχνολογικό και πιστοποιητικό χάσμα.

Η άνοδος της Samsung ήταν επομένως περισσότερο ανάγνωση του τομέα μνήμης παρά αντίδραση σε εταιρική κάλυψη αναλυτών.

Συσσωρευμένες βραχυπρόθεσμες θέσεις μετατρέπουν την ανάκαμψη σε ράλι

Η πτώση της Νότιας Κορέας τον Ιούλιο εντάθηκε από μόχλευση σε ανταλλακτικά προϊόντα (ETPs), margin calls και εκκαθάριση συσσωρευμένων θέσεων σε Samsung και SK Hynix.

Καθώς οι bullish traders εξαναγκάστηκαν να αποχωρήσουν, οι επενδυτές δημιούργησαν επιθετική βραχυπρόθεσμη έκθεση.

Ο αναλυτής της Citi, David Chew, είπε στο MarketWatch ότι η βραχυπρόθεσμη τοποθέτηση είχε γίνει τόσο μονομερής, που οποιαδήποτε σταθεροποίηση στη διάθεση για AI θα μπορούσε να πυροδοτήσει ράλι κάλυψης shorts.

Τα κέρδη της Τετάρτης επιβεβαίωσαν αυτή την προειδοποίηση.

Οι short sellers πρέπει να αγοράσουν μετοχές για να κλείσουν τις αρνητικές θέσεις. Όταν οι traders υποχωρούν ταυτόχρονα, αυτές οι εντολές μπορούν να ενισχύσουν τις αγορές από θεσμικούς και λοιπούς αγοραστές.

Οι μηχανισμοί αυτοί δεν καθιστούν την ανάκαμψη τεχνητή. Δείχνουν ότι η βελτίωση της διάθεσης παράγει αντίδραση τιμής επειδή η τοποθέτηση είχε γίνει αρνητική.

Τα νυχτερινά κέρδη στις αμερικανικές τεχνολογικές μετοχές και τα ισχυρά αποτελέσματα της Palantir καθησύχασαν τους επενδυτές ότι οι δαπάνες για AI δημιουργούν εμπορική ζήτηση.

Η Samsung συμμετέχει καθώς τα θεμελιώδη της μνήμης παραμένουν ανθεκτικά

Οι προοπτικές του κλάδου παραμένουν ισχυρότερες από ό,τι υποδείκνυε η κατάρρευση των μετοχών τον Ιούλιο. Τα data centres για AI απαιτούν αυξανόμενες ποσότητες DRAM και HBM, ενώ η περιορισμένη παραγωγική ικανότητα συνεχίζει να στηρίζει τις τιμές.

Η Moody’s αναβάθμισε την αξιολόγηση χρέους της SK Hynix σε A3 από Baa1, αναμένοντας ισχυρή κερδοφορία και δημιουργία μετρητών τους επόμενους 12–18 μήνες.

Η υπηρεσία σημείωσε ότι η ισχύς αυτή θα παρέχει μαξιλάρι έναντι της επόμενης πτώσης στον κλάδο των ημιαγωγών.

Η Samsung προσφέρει ευρύτερη έκθεση στην ανάκαμψη της μνήμης και μπορεί να φανεί φθηνότερη σε επενδυτές που δεν θέλουν να κυνηγήσουν την απότομη ανάκαμψη της SK Hynix.

Η κλίμακα της DRAM της της επιτρέπει επίσης να ωφεληθεί όταν η σφιχτή προσφορά ανεβάζει τις τιμές σε όλη την αγορά.