Γιατί οι μετοχές SK Hynix και Samsung βυθίζονται πάνω από 10% σήμερα;

Οι μετοχές SK Hynix και Samsung βυθίστηκαν πάνω από 10% στη Σεούλ την Τρίτη, καθώς οι επενδυτές επανεκτίμησαν τους κινδύνους γύρω από το κύμα τεχνητής νοημοσύνης και τις επιταχυνόμενες φιλοδοξίες της Κίνας στον τομέα των ημιαγωγών.

Ο κατασκευαστής μνημών σημείωσε πτώση έως και 11.1% στις 28 Ιουλίου, ενώ η Samsung Electronics έχασε σχεδόν 10%.

Ο KOSPI υποχώρησε 7.41%, ενεργοποιώντας προσωρινούς περιορισμούς στο πρόγραμμα συναλλαγών καθώς οι δύο μεγαλύτερες μετοχές ημιαγωγών επιδείνωσαν την πτώση της αγοράς.

Οι μετοχές της SK Hynix που είναι εισηγμένες στις ΗΠΑ είχαν ήδη κλείσει τη Δευτέρα στα $143.02, κάτω από την τιμή προσφοράς των $149.

Η αδυναμία συνεχίστηκε στις ασιατικές συναλλαγές, αλλά το ξεπούλημα μοιάζει περισσότερο με επαναφορά του αισθήματος και της αποτίμησης παρά με απόδειξη ότι η ζήτηση για HBM έχει καταρρεύσει ξαφνικά.

Οι ανησυχίες για τη χρηματοδότηση της AI κλονίζουν το ισχυρότερο στοίχημα της αγοράς

Η SK Hynix έγινε βασικός ωφελημένος του κύματος υποδομών AI, επειδή προμηθεύει προηγμένο HBM που χρησιμοποιείται μαζί με επιταχυντές της Nvidia.

Η Samsung έχει επίσης ωφεληθεί από προσδοκίες ότι η αυξανόμενη ζήτηση για μνήμη και υπηρεσίες foundry θα βελτιώσει τα κέρδη.

Αυτή η επιτυχία άφησε και τις δύο εταιρείες ευάλωτες όταν οι επενδυτές αμφισβήτησαν κατά πόσον το εύρος και η χρηματοδότηση των επενδύσεων σε κέντρα δεδομένων μπορούν να διατηρηθούν.

Η Nvidia έπεσε σχεδόν 5% στη συνεδρία των ΗΠΑ τη Δευτέρα, μετά από αναφορές ότι θα μπορούσε να παρέχει περίπου $250 billion σε εγγυήσεις χρηματοδότησης για ένα project κέντρου δεδομένων του OpenAI.

Φθηνά κινεζικά ανοιχτού κώδικα μοντέλα πρόσθεσαν αβεβαιότητα, υποδεικνύοντας ότι ορισμένα φορτία εργασίας AI μπορεί να απαιτούν λιγότερη εξελιγμένη υπολογιστική ισχύ απ' ό,τι υποτίθεται προηγουμένως.

Δεν υπάρχουν σαφείς ενδείξεις ότι οι παραγγελίες HBM κατέρρευσαν, αλλά οι αυξημένες προσδοκίες σημαίνουν ότι ακόμη και η ισχυρή ζήτηση μπορεί να μην αρκεί πλέον για να στηρίξει τις premium αποτιμήσεις.

Ο αναλυτής της Kiwoom Securities, Han Ji-young, είπε στο Reuters ότι οι μετοχές των ημιαγωγών είχαν υποχωρήσει έντονα παρά τα καλύτερα των προσδοκιών αποτελέσματα από τη Samsung και την Alphabet.

Η προειδοποίησή του ανέδειξε το νέο πρότυπο της αγοράς: οι επενδυτές πλέον ζητούν διασφαλίσεις για τις μελλοντικές δαπάνες AI, την τιμολόγηση και την ορατότητα των παραγγελιών, όχι απλώς ισχυρά τριμηνιαία μεγέθη.

Η CXMT μετατρέπει τις κινεζικές φιλοδοξίες για chips σε ρίσκο αποτίμησης

Η CXMT έκλεισε 466% πάνω από την τιμή IPO μετά το ντεμπούτο της στη Σαγκάη, δείχνοντας ισχυρή εγχώρια στήριξη για έναν εθνικό πρωταθλητή στη μνήμη.

Αναφορές ότι μια κινεζική εταιρεία με κρατική στήριξη είχε αρχίσει να παράγει εξοπλισμό λιθογραφίας immersion deep-ultraviolet ενίσχυσαν τους φόβους ότι οι τοπικοί κατασκευαστές θα μπορούσαν να αποκτήσουν πρόσβαση σε καλύτερα εργαλεία κατασκευής chips.

Η CXMT παραμένει πίσω από την SK Hynix και τη Samsung στην τεχνολογία εξελιγμένου HBM.

Ωστόσο, η εισαγωγή της στην αγορά παρέχει κεφάλαια για την επέκταση της χωρητικότητας συμβατικού DRAM, τη βελτίωση των διαδικασιών παραγωγής και τη μείωση της εξάρτησης της Κίνας από εισαγόμενη μνήμη.

Οι αναλυτές της Mirae Asset Securities σημείωσαν ότι οι επενδυτές ανησυχούσαν λιγότερο για τα τρέχοντα κέρδη της CXMT και περισσότερο για το δυναμικό της για «επιταχυνόμενη επέκταση δυναμικότητας» και τεχνολογική ανάπτυξη μετά την IPO.

Η απειλή δεν απαιτεί η CXMT να υπερβεί άμεσα κάποιον από τους κορεάτικους παραγωγούς στην HBM.

Η ταχύτερη ανάπτυξη στο commodity DRAM θα μπορούσε να πιέσει τις τιμές, να εξασθενήσει τα περιθώρια της Samsung στη συμβατική μνήμη και να πείσει τους επενδυτές να εφαρμόσουν χαμηλότερους πολλαπλασιαστές αποτίμησης σε όλο τον κλάδο.