Μετοχή Broadcom: Γιατί επιταχύνεται η ανάπτυξη του κατασκευαστή τσιπ AI

Η Broadcom αναδεικνύεται σε σημαντικό ωφελημένο από την ταχεία επέκταση της υποδομής τεχνητής νοημοσύνης, με το τμήμα ημιαγωγών AI να καταγράφει ισχυρή ανάπτυξη και την εταιρεία να αναθεωρεί ανοδικά τις μακροπρόθεσμες προβλέψεις εσόδων.

Η εταιρεία ημιαγωγών και λογισμικού υποδομής αναμένει ότι τα έσοδα από AI θα φτάσουν τα 115 billion USD (approx. 100,3 billion €) στο οικονομικό έτος 2027 και τα 230 billion USD (approx. 200,6 billion €) στο οικονομικό έτος 2028, στηριζόμενα στην αυξανόμενη ζήτηση για προσαρμοσμένα τσιπ και AI δικτύωση.

Τα προσαρμοσμένα τσιπ AI κινούν την ανάπτυξη της Broadcom

Τα έσοδα της Broadcom από ημιαγωγούς AI αυξήθηκαν κατά 221% σε ετήσια βάση στο τρίτο οικονομικό τρίμηνο που έληξε Aug. 2.

Κατά τη διάρκεια του τριμήνου, η εταιρεία ξεκίνησε μαζικές αποστολές των τσιπ Ironwood TPU v7 προς την Alphabet και την Anthropic και άρχισε να αποστέλλει τα επόμενης γενιάς TPU v8i της Alphabet.

Η Broadcom δήλωσε ότι είναι υπεύθυνη για την έκδοση inference TPU v8i της Alphabet, ενώ η MediaTek χειρίζεται την έκδοση v8t για training.

Η εταιρεία επίσης ανέφερε ότι έβγαλε στην αγορά το προϊόν v8i ταχύτερα από τη MediaTek, παρά το ότι ξεκίνησε αργότερα.

Το πελατολόγιο της εταιρείας επεκτείνεται επίσης.

Η Anthropic αναμένεται να γίνει ο μεγαλύτερος πελάτης της Broadcom το επόμενο οικονομικό έτος, με σχέδια για ανάπτυξη 5 γιγαβάτ TPU v8i το οικονομικό έτος 2027 και 10 γιγαβάτ το οικονομικό έτος 2028.

Η Alphabet αναμένεται να παραμείνει ένας ακόμη σημαντικός πελάτης, με έσοδα από TPU που θα ανέρχονται σε δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως τα προσεχή χρόνια.

Η OpenAI προβλέπεται να γίνει ο δεύτερος μεγαλύτερος πελάτης τσιπ της Broadcom, με 5 γιγαβάτ του τσιπ Jalapeño και τον διάδοχό του να αναμένονται σε ανάπτυξη το 2028.

Η Broadcom αναμένει επίσης να προμηθεύσει τη Meta Platforms με 3 γιγαβάτ προσαρμοσμένων τσιπ MTIA έως το 2028.

Ισχυρά αποτελέσματα και υψηλότερη προοπτική εσόδων AI

Η Broadcom ανακοίνωσε συνολικά έσοδα για το τρίτο οικονομικό τρίμηνο ύψους 29,6 billion USD (approx. 25,8 billion €), αυξημένα κατά 86% σε σχέση με πέρυσι.

Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή αυξήθηκαν κατά 96% σε $3.32, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις αναλυτών που συγκεντρώνει η LSEG για προσαρμοσμένο EPS $3.24 και 29,4 billion USD (approx. 25,6 billion €) σε έσοδα.

Τα έσοδα από λύσεις ημιαγωγών αυξήθηκαν 127% σε 20,8 billion USD (approx. 18,1 billion €), αν και τα έσοδα από μη-AI ημιαγωγούς αυξήθηκαν μόλις 5% σε 4,2 billion USD (approx. 3,7 billion €). Τα έσοδα από λογισμικό υποδομής ανέβηκαν 29% σε 8,8 billion USD (approx. 7,7 billion €).

Το συνολικό μικτό περιθώριο της Broadcom μειώθηκε κατά 210 μονάδες βάσης στο 75%, εν μέρει αντανακλώντας τη μεγαλύτερη συνεισφορά των εσόδων από ημιαγωγούς. Το μικτό περιθώριο στα ημιαγωγούς ήταν 76%, σε σύγκριση με 84% για το λογισμικό υποδομής.

Για το τέταρτο οικονομικό τρίμηνο, η Broadcom αναμένει ότι τα έσοδα θα φτάσουν τα 34,8 billion USD (approx. 30,4 billion €), αντιπροσωπεύοντας αύξηση 93% σε ετήσια βάση.

Τα έσοδα από AI προβλέπεται να αυξηθούν 236% σε 21,6 billion USD (approx. 18,8 billion €), ενώ το μικτό περιθώριο προβλέπεται στο 73%.

Η εταιρεία δήλωσε ότι η ζήτηση για τα έσοδα AI του οικονομικού έτους 2027 είναι ήδη πάνω από την πρόβλεψή της για 115 billion USD (approx. 100,3 billion €), αν και οι ανάγκες προμήθειας πρέπει να βελτιωθούν.

Αναμένει ότι θα έχει επαρκή προσφορά για να ικανοποιήσει την προοπτική του οικονομικού έτους 2028 και προβλέπει προσαρμοσμένο EPS άνω των $30 εκείνο το έτος.

Προοπτική της Broadcom με φόντο τη συζήτηση για την αποτίμηση

Παρά την ισχυρή προοπτική ανάπτυξης AI, οι μετοχές της Broadcom έχουν αντιμετωπίσει σκεπτικισμό από την αγορά. Ο αναλυτής μετοχών και συνιδρυτής της Mina Vista Capital Management, Bruno Montoya Amador, δήλωσε ότι η Broadcom είναι τοποθετημένη να αναπτύξει χωρητικότητα τσιπ AI πολλαπλών γιγαβάτ με την Anthropic και την OpenAI.

Περιέγραψε τον τρέχοντα σκεπτικισμό της αγοράς ως υπερβολικό, επισημαίνοντας τις διευρυνόμενες συνεργασίες της Broadcom και το μέγεθος των προγραμματισμένων αναπτυχθέντων υποδομών AI.

Ο Amador επίσης τόνισε τη στήριξη για αγορές μετά από βουτιά γύρω στα $360 και σημείωσε ότι τα λειτουργικά περιθώρια θα μπορούσαν να παραμείνουν πάνω από 68% παρά την πίεση στα μικτά περιθώρια.

Η αποτίμηση της Broadcom έχει επίσης τεθεί στο επίκεντρο των επενδυτών. Η μετοχή περιγράφηκε ότι διαπραγματεύεται κάτω από 21 φορές τα προσεχή κέρδη, ενώ το Motley Fool έβαλε την αποτίμησή της στις 11,5 φορές την καθοδήγηση κερδών της εταιρείας για το οικονομικό έτος 2028.

Με τα έσοδα από AI να αναμένεται να διπλασιαστούν το οικονομικό έτος 2027 και ξανά το οικονομικό έτος 2028, η μελλοντική απόδοση της Broadcom θα εξαρτηθεί από την ικανότητά της να διευρύνει την προσφορά τσιπ, διατηρώντας ταυτόχρονα την κερδοφορία καθώς τα έσοδα από ημιαγωγούς γίνονται μεγαλύτερο κομμάτι της επιχείρησής της.