Η μετοχή της AMD μπορεί να εισέρχεται στη μεγαλύτερή της φάση AI — τι λένε οι αναλυτές

Η μετοχή της AMD ενδέχεται να εισέρχεται σε μια νέα φάση στην ιστορία της AI, καθώς ο κατασκευαστής τσιπ ετοιμάζεται να μετατρέψει την πλατφόρμα rack-scale Helios από ανακοινώσεις πελατών σε σημαντική μηχανή εσόδων.

Η μετοχή έκλεισε τη Δευτέρα στα $456.75, down 3.5%, παρά τα bullish σχόλια γύρω από το Helios.

Αυτή η αντίδραση αποτυπώνει την ένταση γύρω από την AMD: οι επενδυτές αναγνωρίζουν την ευκαιρία, αλλά θέλουν αποδείξεις ότι τεράστιες δεσμεύσεις για AI μπορούν να μεταφραστούν σε κερδοφόρα έσοδα σε κλίμακα.

Το Helios βρίσκεται σε παραγωγή, με αποστολές που ξεκινούν τον Σεπτέμβριο και αύξηση ρυθμών κατά το τέταρτο τρίμηνο και το πρώτο εξάμηνο του 2027.

Οι νίκες του Helios γίνονται όλο και πιο δύσκολο να αγνοηθούν

Η λίστα πελατών της AMD γίνεται η ισχυρότερη ένδειξη ότι η πρότασή της για AI αλλάζει.

Το Helios συνδυάζει επιταχυντές Instinct, επεξεργαστές EPYC, δικτύωση Pensando και λογισμικό ROCm σε ένα rack-scale σύστημα.

Αντί να ζητά από τους πελάτες να αγοράσουν μια μεμονωμένη GPU, η AMD προσφέρει ολοένα και περισσότερο την υποδομή που απαιτείται για την εκπαίδευση και λειτουργία πρωτοποριακών μοντέλων AI.

Η Anthropic έχει δεσμευτεί να αναπτύξει έως 2 gigawatts από GPUs της σειράς MI450 σε συστήματα Helios.

Η OpenAI και η Meta έχουν η καθεμία συμφωνίες που καλύπτουν έως 6 gigawatts GPUs της AMD, ενώ η Microsoft σχεδιάζει αναπτύξεις Helios σε μεγάλη κλίμακα στο Azure.

Η AMD αναφέρει επίσης την Oracle μεταξύ των πελατών που αναπτύσσουν την rack-scale υποδομή της.

Η Benchmark αύξησε τον στόχο της για την AMD σε $685 από $485, λέγοντας «ο χάρτης πελατών γίνεται όλο και πιο δύσκολο να αγνοηθεί.»

Ο αναλυτής της Roth MKM, Suji Desilva, είναι εξίσου «ενθαρρυμένος από τα τεχνικά πλεονεκτήματα» του Helios.

Η Roth ανέβασε τον στόχο της σε $650 από $500, επιχειρηματολογώντας ότι το χαρτοφυλάκιο GPUs, CPUs και δικτύωσης της AMD μπορεί να υποστηρίξει hyperscalers και εταιρείες frontier AI σε κλίμακα.

Η Wall Street αυξάνει τους αριθμούς πίσω από την ιστορία

Το επόμενο βήμα είναι να μετατραπούν αυτές οι δεσμεύσεις σε προβλέψεις.

Ο αναλυτής της Jefferies, Blayne Curtis, είπε ότι η «AI ιστορία» της AMD «got more real» μετά το Advancing AI event, σύμφωνα με την TipRanks.

Η εταιρεία αρχικά ανέβασε τον στόχο της σε $640 από $515 και αργότερα τον ανέβασε σε $650 μετά τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου.

Ο αναλυτής της Wells Fargo, Aaron Rakers, έγινε πιο σίγουρος μετά τη συμφωνία με την Anthropic.

Είπε ότι η συμφωνία παρείχε «further confidence» στην πρόβλεψή του, πάνω από τη συναίνεση, για $40.6 billion σε έσοδα από GPU για data-centre της AMD το 2027.

Ο Rakers πιστεύει επίσης ότι οι προσδοκίες του buy-side θα μπορούσαν να κινηθούν πάνω από $50 billion.

Ο αναλυτής της RBC, Srini Pajjuri, έχει ανεβάσει τις προβλέψεις του. Μετά τη συμφωνία με την Anthropic, ανέβασε τις εκτιμήσεις πωλήσεων AI-GPU της AMD κατά $10 billion τόσο για το 2027 όσο και για το 2028.

Ο Pajjuri είπε στο MarketWatch ότι ακόμη και αυτοί οι αναθεωρημένοι αριθμοί θα μπορούσαν «να αποδειχθούν συντηρητικοί ανάλογα με τον ρυθμό της κλιμάκωσης.»

Η ευκαιρία συνοδεύεται από μεγαλύτερη δοκιμασία εκτέλεσης

Το Helios πρέπει ακόμη να αποδώσει, καθώς η AMD αρχίζει να στέλνει επιταχυντές MI450, CPUs Venice και προϊόντα δικτύωσης Pensando σε συνεργάτες παραγωγής τον Σεπτέμβριο.

Η διοίκηση αναμένει αύξηση εσόδων το τέταρτο τρίμηνο, ακολουθούμενη από περαιτέρω άνοδο στις αρχές του 2027.

Αυτό δημιουργεί ρίσκο εκτέλεσης. Η AMD πρέπει να κλιμακώσει ταυτόχρονα επιταχυντές, CPUs, δικτύωση και λογισμικό, ενώ οι πελάτες χτίζουν υποδομή μετρούμενη σε gigawatts.

Σημασία έχουν και τα οικονομικά των συμφωνιών. Ορισμένες κορυφαίες συμφωνίες έχουν περιλάβει σημαντικά κίνητρα, πράγμα που σημαίνει ότι οι επενδυτές θα παρακολουθούν αν οι μελλοντικές νίκες πελατών θα γίνονται με συμβατικούς εμπορικούς όρους.

Η πτώση της Δευτέρας κατά 3.5% δείχνει ότι οι ανακοινώσεις από μόνες τους πλέον δεν αρκούν. Η AMD έχει πείσει τους αγοραστές AI να υιοθετήσουν το Helios.

Τώρα πρέπει να δείξει ότι οι αναπτύξεις μπορούν να παράγουν τα περιθώρια και τα κέρδη που υποθέτουν τα ολοένα και πιο φιλόδοξα μοντέλα της Wall Street.