Χρυσός: μπορεί να κρατήσει τα $4.700 καθώς το πετρέλαιο ανεβαίνει;

Ο χρυσός σημείωνε μικρές απώλειες έως σταθεροποίηση την Παρασκευή, αλλά παρέμεινε σε πορεία εβδομαδιαίας πτώσης, καθώς η άνοδος των τιμών του πετρελαίου, ένα πιο ισχυρό δολάριο και οι αυξανόμενες αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων μείωσαν την ελκυστικότητα του πολύτιμου μετάλλου παρά τη συνεχιζόμενη γεωπολιτική ένταση στη Μέση Ανατολή.

Η τιμή spot του χρυσού ήταν τελευταία κοντά στα $4,675 ανά ουγγιά, μετά το υψηλό των $4,697.06 στην προηγούμενη συνεδρία και με περαιτέρω ολίσθηση προς το επίπεδο των $4,700.

Η κίνηση άφησε το μέταλλο υπό πίεση μετά από μια απότομη υποχώρηση από πρόσφατα ιστορικά υψηλά, με τους επενδυτές να επικεντρώνονται όλο και περισσότερο στον πληθωριστικό αντίκτυπο των αγορών ενέργειας παρά στο παραδοσιακό καταφύγιο του χρυσού.

Πετρέλαιο και επιτόκια αναδιαμορφώνουν τις τάσεις της αγοράς

Η κύρια πίεση στο πολύτιμο μέταλλο προέρχεται από το αργό.

Οι τιμές του πετρελαίου έχουν ανεβεί καθώς η σύγκρουση ΗΠΑ-Ιράν και οι επανειλημμένες διαταραχές γύρω από το Στενό του Χορμούζ αύξησαν τους φόβους για σφικτότερη προσφορά και πιό επίμονο πληθωρισμό.

Το Brent είχε εκτοξευθεί στα $105 το βαρέλι, καθώς οι αγορές αντέδρασαν σε ανησυχίες για κατάρρευση της ανακωχής και ανανεωμένες διαταραχές στη ναυτιλία.

Το παραπάνω πλαίσιο έχει σημασία για τον χρυσό επειδή η άνοδος των τιμών του πετρελαίου τείνει να ωθεί υψηλότερα τις προσδοκίες για πληθωρισμό και να μειώνει την πιθανότητα βραχυπρόθεσμων μειώσεων επιτοκίων.

Μια δημοσκόπηση του Reuters έδειξε ότι η Federal Reserve μπορεί να χρειαστεί να περιμένει τουλάχιστον έξι μήνες πριν μειώσει τα επιτόκια, καθώς το κόστος ενέργειας που προκαλείται από τον πόλεμο μεταφέρεται στις τιμές, ενισχύοντας το αφήγημα των υψηλότερων επιτοκίων για μεγαλύτερο διάστημα.

Για τον χρυσό, αυτό είναι ένα δύσκολο μείγμα: ο πληθωριστικός κίνδυνος συνήθως θα μπορούσε να στηρίξει τη ζήτηση, αλλά οι υψηλότερες αποδόσεις και οι προσδοκίες για πιο σφιχτή πολιτική συχνά προκαλούν μεγαλύτερη ζημία.

Η ενίσχυση του δολαρίου αυξάνει την πίεση

Το δολάριο επίσης δυσχεραίνει την κατάσταση για τα πολύτιμα μέταλλα.

Ένα ισχυρότερο αμερικανικό νόμισμα καθιστά το χρυσό που τιμολογείται σε δολάρια ακριβότερο για αγοραστές με άλλα νομίσματα, αποδυναμώνοντας τη ζήτηση από το εξωτερικό.

Ταυτόχρονα, οι υψηλότερες αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων αυξάνουν το κόστος ευκαιρίας της κατοχής χρυσού, ο οποίος δεν αποδίδει εισόδημα.

Η άνοδος του πετρελαίου έχει εντείνει τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό και ενίσχυσε την άποψη ότι το κόστος δανεισμού στις ΗΠΑ μπορεί να παραμείνει υψηλότερο για μεγαλύτερο διάστημα.

Τιμές και τεχνικά επίπεδα στο επίκεντρο

Η τιμή spot του χρυσού ήταν περίπου στα $4,697 την Πέμπτη, όχι πάνω από το επίπεδο των $4,900.

Τα δεδομένα έδειξαν επίσης χρυσό στα $4,693.48 στις 23 Απριλίου, επιβεβαιώνοντας σε γενικές γραμμές την υποχώρηση της αγοράς προς την περιοχή των $4,700.

Αυτό υποδηλώνει ότι η καθαρότερη εκδοχή είναι μια περίοδος ενοποίησης μετά από ένα ισχυρό ράλι, παρά μια επίπεδη αγορά με εξασθένιση των μακροοικονομικών ανησυχιών.

Ο χρυσός αντιμετωπίζει ρευστοποίηση κερδών, ισχυρότερη στήριξη από το δολάριο και ανοδική πίεση στις αποδόσεις, ενώ το πετρέλαιο παραμένει η βασική μεταβλητή για τις προσδοκίες πληθωρισμού και επιτοκίων.

Και τα άλλα πολύτιμα μέταλλα έχουν επίσης υποχωρήσει, αντανακλώντας τη γενικότερη πίεση στο σύμπλεγμα καθώς οι επενδυτές μετακινούνται προς περιουσιακά στοιχεία που αποδίδουν εισόδημα.