Μετοχή Lilly πέφτει καθώς το Foundayo υστερεί έναντι του Wegovy

Οι μετοχές της Eli Lilly δέχτηκαν πιέσεις την Παρασκευή αφού πρώιμα δεδομένα συνταγογραφήσεων για το νεοκυκλοφορούν δισκίο αδυνατίσματος υποδείκνυαν πιο αργή διάθεση σε σύγκριση με το ανταγωνιστικό προϊόν της Novo Nordisk.

Σύμφωνα με δεδομένα της εταιρείας αναλυτικής υγείας IQVIA, το Foundayo της Lilly κατέγραψε 3.707 συνταγές στις ΗΠΑ κατά τη δεύτερη εβδομάδα του στην αγορά, από 1.390 στην εβδομάδα πρεμιέρας, η οποία κάλυψε μόνο δύο ημέρες.

Παρότι η αύξηση δείχνει πρώιμη απήχηση, τα μεγέθη υστερούν σε σχέση με την στοματική εκδοχή του Wegovy της Novo, η οποία κατέγραψε 18.410 συνταγές την πρώτη πλήρη εβδομάδα και 3.071 τις πρώτες τέσσερις ημέρες μετά την κυκλοφορία.

Η συγκρατημένη αποδοχή επιβάρυνε το επενδυτικό κλίμα, με τις μετοχές της Lilly να διολισθαίνουν περίπου 4% εντός της ημέρας, ενώ οι εισηγμένες στις ΗΠΑ μετοχές της Novo ενισχύθηκαν κατά περίπου 6%.

Τα πρώτα δεδομένα επισημαίνουν πιο αργή ανοδική πορεία για το Foundayo

Οι αναλυτές ανέφεραν ότι τα πρώτα δεδομένα συνταγογραφήσεων αντικατοπτρίζουν μια πιο αργή ανοδική πορεία για το Foundayo σε σχέση με το Wegovy, αν και όχι εντελώς απροσδόκητη.

Ο αναλυτής της JP Morgan, Chris Schott, σημείωσε ότι το προβάδισμα της Novo ως πρώτου παίκτη τόσο στις ενέσιμες όσο και στις στοματικές θεραπείες απώλειας βάρους της έχει δώσει προβάδισμα στην οικοδόμηση παρουσίας στην αγορά.

Η στοματική μορφή του Wegovy είναι διαθέσιμη στις ΗΠΑ από τις αρχές Ιανουαρίου, μετά την έγκριση τον Δεκέμβριο.

Η αναγνωρισιμότητα του σήματος έχει επίσης διαδραματίσει ρόλο. Η αναλύτρια της Bernstein, Courtney Breen, επισήμανε ότι οι διαδικτυακές αναζητήσεις για φάρμακα GLP‑1 κορυφώθηκαν γύρω από το λανσάρισμα του Wegovy, ενδεχομένως ενισχύοντας τη ζήτηση στην αρχή.

Ο αναλυτής της Deutsche Bank, James Shin, είπε ότι οι αναλυτές θα προτιμούσαν να δουν ισχυρότερη πρώιμη δυναμική.

Σημείωσε ότι συνταγές πλησιέστερες στις 8.000 στη δεύτερη εβδομάδα θα διατηρούσαν καλύτερα την ισοδυναμία με την πορεία λανσαρίσματος του Wegovy.

Ο αναλυτής της Truist, Srikripa Devarakonda, περιέγραψε τα επίπεδα συνταγογραφήσεων του Foundayo ως "μετρημένα", ενώ ο αναλυτής της RBC Capital Markets, Trung Huynh, είπε ότι τα δεδομένα "πιθανότατα θα γίνουν δεκτά αρνητικά," αν και "η σύγκριση τόσο νωρίς στο λανσάρισμα πρέπει να θεωρείται μη ουσιώδης."

Δυναμική ανταγωνισμού και διαφορές προϊόντων

Η διάθεση του Foundayo παρακολουθείται στενά ως δοκιμασία για το κατά πόσο η Lilly μπορεί να κερδίσει μερίδιο στην ταχέως αναπτυσσόμενη αγορά στοματικών φαρμάκων για την παχυσαρκία, όπου η Novo κατέχει σήμερα το προβάδισμα του πρώτου παίκτη.

Τόσο το Foundayo όσο και το Wegovy ανήκουν στην κλάση φαρμάκων GLP‑1, που μιμούνται μια ορμόνη που βοηθά στη ρύθμιση της όρεξης και του σακχάρου στο αίμα.

Ωστόσο, οι δύο θεραπείες διαφέρουν στη σύνθεση και στον τρόπο χορήγησης.

Το Wegovy περιέχει σεμαγλουτίδη, το ίδιο δραστικό συστατικό που χρησιμοποιείται στις ενέσιμες θεραπείες της Novo.

Αντίθετα, το Foundayo χρησιμοποιεί μια συνθετική ένωση που ονομάζεται orforglorpin, σχεδιασμένη να στοχεύει τον ίδιο υποδοχέα.

Ένα πιθανό πλεονέκτημα για το Foundayo έγκειται στην ευελιξία δοσολογίας του.

Σε αντίθεση με το στοματικό Wegovy, το οποίο πρέπει να λαμβάνεται με άδειο στομάχι και να τηρείται περίοδος αναμονής πριν το φαγητό, το δισκίο της Lilly δεν φέρει τους ίδιους περιορισμούς — παράγοντας που, σύμφωνα με αναλυτές, μπορεί να στηρίξει την υιοθέτηση με την πάροδο του χρόνου.

Ο Jamey Millar, εκτελεστικός αντιπρόεδρος των δραστηριοτήτων της Novo στις ΗΠΑ, δήλωσε σε ρεπορτάζ του Barron's ότι δεν έχει διεξαχθεί δοκιμή head‑to‑head που να συγκρίνει τα δύο στοματικά φάρμακα.

Ωστόσο, μια κλινική δοκιμή σε ασθενείς με διαβήτη τύπου 2 έδειξε ότι το δισκίο της Lilly επέδωσε μεγαλύτερες μειώσεις στο σάκχαρο και το βάρος, αν και παρουσίασε χαμηλότερη διατήρηση ασθενών.

Οι επενδυτές επικεντρώνονται στις μακροπρόθεσμες τάσεις

Παρά τα πρώιμα δεδομένα, οι αναλυτές προειδοποίησαν να μην εξαχθούν βιαστικά συμπεράσματα σε αυτό το στάδιο του λανσαρίσματος. Ο Huynh είπε ότι οι εβδομάδες 8 έως 12 θα είναι πιο σημαίνουσες δείκτες εμπορικής επιτυχίας.

Η Lilly έχει επίσης επισημάνει ότι τα αρχικά στοιχεία συνταγογραφήσεων ενδέχεται να μην αποτυπώνουν πλήρως όλους τους διαύλους διανομής, καθώς η διάθεση του φαρμάκου συνεχίζει να διευρύνεται σε λιανικά φαρμακεία και πλατφόρμες τηλεϊατρικής.

Το Foundayo έλαβε έγκριση στις ΗΠΑ την 1η Απριλίου, με τις συνταγές να διεκπεραιώνονται αρχικά μέσω του LillyDirect.

Η αποστολή ξεκίνησε στις 6 Απριλίου, ακολουθούμενη από ευρύτερη διαθεσιμότητα από τις 9 Απριλίου.

Η αντίδραση της μετοχής αντικατοπτρίζει την ευαισθησία των επενδυτών σε αρχικά σημάδια σε μια αγορά που αναμένεται να είναι ιδιαίτερα ανταγωνιστική και επικερδής.

Τantoη Lilly όσο και η Novo παραμένουν υπό πίεση φέτος, με τη Lilly να υποχωρεί 18% και τη Novo να σημειώνει πτώση 20%, ενώ ο ευρύτερος δείκτης S&P 500 έχει κερδίσει περίπου 4,5%.