Μετοχή Microsoft υποχωρεί 2% παρά την αύξηση εσόδων cloud κατά 40%

Οι μετοχές της Microsoft έπεσαν 2% στο after-market, παρά την ανακοίνωση αποτελεσμάτων για το τρίτο οικονομικό τρίμηνο που ήταν ισχυρότερα από τις προσδοκίες, με το cloud και την τεχνητή νοημοσύνη να οδηγούν ευρύτατη ανάπτυξη και να προσφέρουν κάποια ανακούφιση στους επενδυτές που είχαν ανησυχήσει από τις μεγάλες δαπάνες της εταιρείας για υποδομές AI.

Τα συνολικά έσοδα αυξήθηκαν 18% σε ετήσια βάση φτάνοντας τα $82.9 billion, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών για $81.4 billion.

Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή ανήλθαν σε $4.27, πολύ πάνω από τη συναίνεση των $4.03, αντιπροσωπεύοντας αύξηση 21% σε σχέση με την ίδια περίοδο του προηγούμενου έτους.

Οι μετοχές έχασαν περίπου 2,7% στις παρατεταμένες συναλλαγές μετά την ανακοίνωση, αν και το χαρτί παραμένει κάτω περίπου 10% για το έτος.

Το Azure προωθεί την ανάπτυξη καθώς επιταχύνεται η ζήτηση για AI

Το κομβικό στοιχείο για τη Wall Street ήταν η απόδοση του Azure. Η μονάδα cloud της Microsoft κατέγραψε ανάπτυξη εσόδων 40% για το τρίμηνο Ιανουαρίου-Μαρτίου, ευθυγραμμιζόμενη με τις εκτιμήσεις της συναίνεσης και διαμορφούμενη στο 39% όταν προσαρμόζεται για συναλλαγματικές διακυμάνσεις — ελαφρώς πάνω από την εκτίμηση των αναλυτών για 38% με αυτή τη μέτρηση.

Το αποτέλεσμα έδωσε την διαβεβαίωση ότι η δαπανηρή επέκταση της Microsoft για χωρητικότητα data center AI αρχίζει να μεταφράζεται σε απτά έσοδα.

Η δραστηριότητα AI της εταιρείας ξεπέρασε επίσης ένα αξιοσημείωτο ορόσημο, με το ετήσιο ρυθμό εσόδων να υπερβαίνει τα $37 billion, αυξημένος 123% σε ετήσια βάση, σύμφωνα με τον CEO Satya Nadella.

Τα συνολικά έσοδα του Microsoft Cloud αυξήθηκαν 29% σε ετήσια βάση.

Το τμήμα Productivity and Business Processes, που περιλαμβάνει τα Microsoft 365 και Dynamics 365, αυξήθηκε 17%, ολοκληρώνοντας ένα τρίμηνο στο οποίο κάθε κύρια διεύθυνση συνέβαλε στην υπέρβαση των προσδοκιών.

Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες έμειναν κάτω από τις εκτιμήσεις

Παρά την ευνοϊκή εικόνα στα έσοδα, οι κεφαλαιουχικές δαπάνες — που παρακολουθούνται στενά ως δείκτης για τις επενδύσεις σε data centers — ανήλθαν σε $31.9 billion, κάτω από τη μέση εκτίμηση των αναλυτών για $35.3 billion, συμπεριλαμβανομένων των μισθώσεων.

Η Microsoft έχει προηγουμένως αναγνωρίσει ότι οι ελλείψεις χωρητικότητας εμποδίζουν την αύξηση των εσόδων, χρησιμοποιώντας αυτό το επιχείρημα για να δικαιολογήσει το επιθετικό πρόγραμμα δαπανών της.

Αυτές οι δαπάνες έχουν ασκήσει πίεση στις ταμειακές ροές και συνέβαλαν σε μέτρα περικοπής κόστους σε ολόκληρο τον κλάδο.

Η Microsoft νωρίτερα αυτόν τον μήνα ξεκίνησε το πρώτο πρόγραμμα εθελούσιας εξόδου εργαζομένων σε πάνω από πέντε δεκαετίες, ενώ εντάσσεται σε Amazon και Meta, οι οποίες επίσης ανακοίνωσαν απολύσεις που επηρεάζουν χιλιάδες εργαζομένους.

Η στρατηγική AI βασίζεται στην OpenAI και στην επέκταση επιλογών μοντέλων

Μεγάλο μέρος της δυναμικής της Microsoft στο AI συνδέεται με τη σχέση της με την OpenAI, αν και αυτή η συνεργασία εξελίσσεται.

Νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, η εταιρεία αναθεώρησε τη συμφωνία της με το startup για να εξασφαλίσει ποσοστό 20% από τα έσοδα της OpenAI έως το 2030, ανεξαρτήτως εάν επιτευχθούν βασικά τεχνολογικά ορόσημα.

Ωστόσο, η αναθεωρημένη συμφωνία επίσης αφαιρεί από τη Microsoft τα αποκλειστικά δικαιώματα μεταπώλησης των προϊόντων της OpenAI στο cloud της — μια σημαντική Zugeständnis καθώς ο ανταγωνισμός από Alphabet και Amazon εντείνεται.

Η Amazon έχει ήδη αρχίσει να προσφέρει τα νεότερα μοντέλα της OpenAI και το εργαλείο κωδικοποίησης Codex στην πλατφόρμα cloud της.

Για να διευρύνει τις επιλογές μοντέλων AI, η Microsoft έχει επίσης ενσωματώσει την τεχνολογία της Anthropic — συμπεριλαμβανομένων μοντέλων από τον δημιουργό του Claude — στις υπηρεσίες cloud και στα προϊόντα Copilot της.

Αυτή η στρατηγική φαίνεται να κερδίζει εμπορική απήχηση.

Τη Δευτέρα, η Microsoft ανακοίνωσε την μεγαλύτερη μέχρι σήμερα διάθεση του Copilot, καλύπτοντας περίπου ~743,000 εργαζόμενους της Accenture, δηλαδή την πλειοψηφία του παγκόσμιου προσωπικού της εταιρείας πληροφορικής.

Τα αποτελέσματα βοηθούν εν μέρει στην αντιμετώπιση των ανησυχιών των επενδυτών για τη βραδεία υιοθέτηση του Copilot 365 και την εξάρτηση της Microsoft από την OpenAI — κινδύνους που ο αναλυτής της Jefferies, Brent Thill, είχε επισημάνει ως κύριους παράγοντες που επιβαρύνουν τη μετοχή πριν τα αποτελέσματα.

Το αν η δυναμική αυτή μπορεί να διατηρηθεί καθώς σκληραίνει ο ανταγωνισμός στην αγορά cloud και AI θα είναι το κεντρικό ερώτημα για τα επόμενα τρίμηνα.