Ανάπτυξη ευρωζώνης στο 0,1% — ΕΚΤ υπό πίεση από ενεργειακούς κινδύνους

Η οικονομία της ευρωζώνης κατέγραψε ασθενή ανάπτυξη το πρώτο τρίμηνο του έτους, δίνοντας πρώιμη ένδειξη των οικονομικών συνθηκών μετά την έναρξη της σύγκρουσης στο Ιράν.

Μια προκαταρκτική εκτίμηση που δημοσιεύθηκε την Πέμπτη έδειξε ότι η οικονομική δραστηριότητα στο μπλοκ αυξήθηκε μόνον οριακά, αντανακλώντας τις αυξανόμενες πιέσεις από γεωπολιτικές εντάσεις και διαταραχές στο εμπόριο.

Η ευρωζώνη, ως εισαγωγέας ενέργειας, θεωρείται ιδιαίτερα ευάλωτη σε διαταραχές εφοδιασμού, ειδικά σε αυτές που επηρεάζουν το πετρέλαιο, το αέριο και άλλες αποστολές που διέρχονται από το Στενό του Χορμούζ.

Οι διαταραχές αυτές ξεκίνησαν στα τέλη Φεβρουαρίου και έχουν εγείρει ανησυχίες για την ανθεκτικότητα της οικονομίας της περιοχής.

Η ανάπτυξη του ΑΕΠ υστερεί των προσδοκιών

Δεδομένα από την Eurostat έδειξαν ότι το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν στην περιοχή των 21 χωρών με κοινό νόμισμα αυξήθηκε κατά 0,1% τρίμηνο προς τρίμηνο στους τρεις μήνες έως τον Μάρτιο.

Ο αριθμός αυτός υστέρησε σε σχέση με τις εκτιμήσεις των οικονομολόγων και σήμανε επιβράδυνση σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, όταν η ανάπτυξη ήταν 0,2%.

Τα τελευταία στοιχεία υποδηλώνουν ότι η οικονομία της ευρωζώνης χάνει δυναμική, με την ανάπτυξη να παραμένει εύθραυστη εν μέσω αυξανόμενων εξωτερικών πιέσεων.

Έρευνες δείχνουν περαιτέρω επιβράδυνση

Μια σειρά επιχειρηματικών ερευνών που δημοσιεύθηκαν αυτή την εβδομάδα υποδεικνύει ότι οι οικονομικές συνθήκες ενδέχεται να συνεχίσουν να εξασθενούν τους επόμενους μήνες.

Το επιχειρηματικό κλίμα έχει επιδεινωθεί σε ολόκληρο το μπλοκ, με τη δραστηριότητα των υπηρεσιών να επιβραδύνεται και τα εταιρικά κέρδη να μειώνονται.

Οι εξαγωγές παραμένουν υπό πίεση λόγω συνεχιζόμενων προκλήσεων που σχετίζονται με δασμούς, επιβαρύνοντας περαιτέρω τη συνολική οικονομική απόδοση.

Τράπεζες έχουν επίσης αναφέρει πιο σφιχτές πιστωτικές συνθήκες, σηματοδοτώντας μειωμένη πρόσβαση σε χρηματοδότηση για επιχειρήσεις και νοικοκυριά.

Αυτή η σύσφιξη θα μπορούσε να επιβαρύνει περαιτέρω τις επενδύσεις και την κατανάλωση, συμβάλλοντας στην επιβράδυνση.

Οι ενεργειακοί κίνδυνοι περιπλέκουν την προοπτική του πληθωρισμού

Το υποτονικό οικονομικό περιβάλλον θέτει μια σύνθετη πρόκληση για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), ιδίως καθώς οι πιέσεις του πληθωρισμού αρχίζουν να αυξάνονται ξανά.

Η αύξηση του πληθωρισμού οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στο κόστος της ενέργειας, που συνδέεται με τις συνεχιζόμενες γεωπολιτικές εντάσεις και τις διαταραχές στον εφοδιασμό.

Ο συνδυασμός αδύναμης ανάπτυξης και αυξανόμενου πληθωρισμού δημιουργεί δύσκολο περιβάλλον πολιτικής για την ΕΚΤ, η οποία πρέπει να εξισορροπήσει την ανάγκη στήριξης της οικονομικής δραστηριότητας με τον έλεγχο των πληθωριστικών πιέσεων.

Οι αγορές αναμένουν αυξήσεις επιτοκίων παρά την ασθενή ανάπτυξη

Παρά την εύθραυστη οικονομική προοπτική, αναμένεται ευρέως ότι η ΕΚΤ θα διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα στην προσεχή πολιτική της απόφαση την Πέμπτη.

Ωστόσο, οι συμμετέχοντες στις αγορές ήδη αναμένουν σφιχτότερη νομισματική πολιτική τους επόμενους μήνες.

Οι χρηματοπιστωτικές αγορές αποτιμούν τρεις έως τέσσερις αυξήσεις επιτοκίων το προσεχές έτος.

Αυτή η προσδοκία αντανακλά ανησυχίες ότι ο επίμονος πληθωρισμός θα μπορούσε να αναγκάσει την ΕΚΤ να δράσει, ακόμη και ενώ η οικονομική ανάπτυξη παραμένει υποτονική.

Συνολικά, τα τελευταία στοιχεία αναδεικνύουν τις αυξανόμενες προκλήσεις που αντιμετωπίζει η οικονομία της ευρωζώνης, με τις γεωπολιτικές εντάσεις, τις διαταραχές στο εμπόριο και τη σύσφιξη των χρηματοπιστωτικών συνθηκών να συμβάλλουν σε μια πιο αδύναμη προοπτική.