Meta: μετοχή πέφτει 10% μετά τα αποτελέσματα — γιατί οι αναλυτές μειώνουν στόχους

Οι μετοχές της Meta Platforms υποχώρησαν έντονα στις αρχικές συναλλαγές την Πέμπτη, πέφτοντας περίπου 9%.

Η πτώση έρχεται παρά το γεγονός ότι η εταιρεία ανακοίνωσε καλύτερα των εκτιμήσεων αποτελέσματα πρώτου τριμήνου, καθώς οι επενδυτές αντέδρασαν στην σημαντική αύξηση των προβλέψεων για τις κεφαλαιακές δαπάνες.

Η πτώση υπογραμμίζει την αυξανόμενη ευαισθησία της αγοράς στο κόστος των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη, ακόμα και όταν τα έσοδα και η κερδοφορία παραμένουν ισχυρά.

Η υπέρβαση των εκτιμήσεων επισκιάζεται από ανησυχίες για τις δαπάνες

Η Meta ανακοίνωσε προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή $10.44, πολύ πάνω από τις προσδοκίες της Wall Street για $6.67 και από $6.43 ένα χρόνο νωρίτερα.

Ακόμη και χωρίς ένα μεγάλο φορολογικό όφελος, τα κέρδη ανήλθαν σε $7.31 ανά μετοχή, εξακολουθώντας να υπερβαίνουν τις εκτιμήσεις.

Τα έσοδα για το τρίμηνο διαμορφώθηκαν στα $56.3 billion, υπερβαίνοντας τις προσδοκίες για $55.6 billion και αυξήθηκαν 33% σε ετήσια βάση.

Ωστόσο, η υπέρβαση των εκτιμήσεων επισκιάστηκε από την απόφαση της εταιρείας να αυξήσει την πρόβλεψη για τις κεφαλαιακές δαπάνες.

Η Meta πλέον αναμένει ότι το capex θα φτάσει τα $135 billion στο μέσο της εκτίμησης για το έτος, από $125 billion προηγουμένως.

«Αυτό αντανακλά τις προσδοκίες μας για υψηλότερες τιμές εξαρτημάτων φέτος», ανέφερε η εταιρεία στην ανακοίνωση των αποτελεσμάτων.

Η ροή ελεύθερων ταμείων υπό πίεση

Η αύξηση των δαπανών πιέζει τη ροή ελεύθερων ταμείων, με τη Meta να αποφασίζει να μην προβεί σε επαναγορά μετοχών κατά το τρίμηνο.

Για σύγκριση, η εταιρεία δαπάνησε σχεδόν $13 billion σε επαναγορές μετοχών το προηγούμενο έτος.

Η χρηματοοικονομική διευθύντρια Susan Li δήλωσε στην τηλεδιάσκεψη αποτελεσμάτων: «Η εμπειρία μας μέχρι τώρα είναι ότι συνεχίζουμε να υποεκτιμούμε τις ανάγκες μας σε υπολογιστική ισχύ.»

Οι αυξανόμενες απαιτήσεις επενδύσεων αναδεικνύουν την κλίμακα της υποδομής που απαιτείται για την υποστήριξη των φιλοδοξιών της Meta στην AI, ιδιαίτερα καθώς ο ανταγωνισμός εντείνεται στον κλάδο.

Η εταιρεία φέρεται να σχεδιάζει να αντλήσει μεταξύ $20 billion και $25 billion μέσω έκδοσης ομολόγων επενδυτικής διαβάθμισης για να χρηματοδοτήσει την επέκταση της AI.

Οι αναλυτές της Wall Street μειώνουν τις τιμές-στόχους

Οι αναλυτές τόνισαν ότι η υψηλότερη δαπάνη θα μπορούσε να επαναφέρει τη συζήτηση σχετικά με την απόδοση της επένδυσης από τις AI πρωτοβουλίες της Meta.

Ο αναλυτής της Cantor Fitzgerald, Deepak Mathivanan, είπε ότι η αύξηση του capex «πιθανώς θα επαναφέρει τις συζητήσεις για την απόδοση του κεφαλαίου επένδυσης από το capex της Meta (ROIC)», αν και πρόσθεσε ότι η εταιρεία διαθέτει «πολλαπλά μέσα για να αποκομίσει υγιείς αποδόσεις από τις κεφαλαιακές δαπάνες στο βασικό της επιχειρηματικό πεδίο.»

Η Cantor διατήρησε σύσταση Overweight αλλά μείωσε την τιμή-στόχο στα $750 από $850.

Οι αναλυτές της KeyBanc διατήρησαν τιμή-στόχο $760, χαρακτηρίζοντας τη Meta ότι βρίσκεται σε μια φάση «πείσε με» του κύκλου AI, με ανοιχτά ερωτήματα γύρω από νεότερες πρωτοβουλίες όπως οι προσωπικοί και επιχειρησιακοί πράκτορες.

Παρά τις ανησυχίες για τις δαπάνες, ο βασικός διαφημιστικός τομέας της Meta έδειξε συνεχιζόμενη ισχύ.

Οι καθημερινοί ενεργοί χρήστες αυξήθηκαν 4% σε ετήσια βάση, σε 3.6 billion, αν και ο αριθμός μειώθηκε σε διαδοχική βάση. Η εταιρεία δήλωσε ότι η ανάπτυξη των χρηστών επηρεάστηκε από περιορισμούς πρόσβασης στο Ιράν και τη Ρωσία.

Η Meta αύξησε τις εμφανίσεις διαφημίσεων κατά 19% ενώ παράλληλα αύξησε τις τιμές κατά 12%, υποδηλώνοντας ισχυρή ζήτηση και βελτιωμένες δυνατότητες στόχευσης, πιθανώς υποστηριζόμενες από τις επενδύσεις της στην AI.

Η Stifel μείωσε την τιμή-στόχο στα $780 από $805 διατηρώντας σύσταση Buy, σημειώνοντας ότι τα έσοδα και τα κέρδη υπερέβησαν τις εκτιμήσεις ακόμη και μετά την προσαρμογή για οφέλη μίας χρήσης.

Η Guggenheim επίσης μείωσε την τιμή-στόχο στα $800 από $850, επικαλούμενη υψηλότερες προβλέψεις εξόδων που θα μπορούσαν να επιβαρύνουν τα κέρδη και τη ροή μετρητών τα επόμενα έτη.

Εν τω μεταξύ, η BMO Capital μείωσε την τιμή-στόχο στα $720 από $730 και αύξησε τις προβλέψεις για το capex για το 2026 και το 2027, υπογραμμίζοντας ανησυχίες σχετικά με την ικανότητα της εταιρείας να αποκομίσει αποδόσεις από τις επενδύσεις της στην AI.